Előfizetői tartalom

Újabb pénzügyi válság közeleg? - Akár hosszabb távon is magasabb maradhat a magyar alapkamat?

Portfolio
Mai írásunkban alapvetően a feltörekvő piaci tőkebeáramlás, a kockázati felárak és a fejlett piaci kamatok kölcsönhatásait vizsgáljuk az MNB hétfőn megjelent "Jelentés a pénzügyi stabilitásról" című kiadványának gondolatmenete alapján. Az elemzés azért aktuális, mert 2003-ban 1998 óta nem tapasztalt mértékű tőke áramlott a feltörekvő piaci hitelinstrumentumokba a kockázati felárak jelentős csökkenése mellett. A jelenlegi piaci környezetben azonban a fejlett országok kamatciklusának fordulata (kamatemelési periódus) várható, ami kérdésessé teszi a feltörekvő piaci tőkebeáramlás fenntarthatóságát, illetve a kialakult alacsony kamatfelárak tartósságát. Ezekkel összefüggésben a régióban kiemelkedő magyar alapkamat csökkentésének sebességét és mértékét akár jelentősen is befolyásolhatja a fejlett piaci kamatok várható alakulása, és a globális kockázati étvágy csökkenése, amelyek következtében a befektetők mind nagyobb kockázati felárat várnak el a fejlődő piaci hitelinstrumentumaikra. A kockázati felárak növekedése következtében forint államkötvények iránt a külföldiek kereslete mérséklődhet, mely a forint stabilitásának, illetve a jegybank kamatcsökkentési lehetőségének kérdését is felveti.

A '90-es évek tapasztalatai . Az 1990-es években tapasztalt igen intenzív feltörekvő piaci tőkebeáramlásnak, és a részben ennek tulajdonítható pénzügyi válságok sorozatának - mexikói, ázsiai és orosz válságok - több fontos tanulsága is van a tőkebeáramlás természetével kapcsolatban. Az egyik legfontosabb tény az, hogy a feltörekvő piaci tőkebeáramlások meghatározó...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés