Befektetés

Hamarosan jön az igazság pillanata

Portfolio
A befektetési alapok piacán megkezdődött a szektoron belüli átrendeződés, és mivel a kötvényalapoknál rövidesen jön a kijózanodás, a vegyes- és abszolút hozamú konstrukciók kerülhetnek előtérbe. Ma már csak nagyobb kockázat felvállalása mellett lehet reálhozamot elérni, nagy kérdés, hogy mi történik, ha a volatilitás a népszerű alapok teljesítményét is megtépázza. Köves Benedek, az OTP Alapkezelő vezérigazgatója bizakodó, a nyugdíjcélú megtakarítások a jövőben felértékelődhetnek, ehhez viszont olcsó, hosszú távra optimalizált és aktívan kezelt termékekre van szükség.
Köves Benedek ott lesz a jövő csütörtöki Öngondoskodás 2014 konferenciánkon.


Portfolio: A lakosságnál augusztus végén már 3745 milliárd forintos befektetési jegy állomány volt, 2014-ben bő 500 milliárd forinttal nőtt a vagyon. A kötvényalapokba nagyon sok pénz áramlott. Egészségesnek tartja ezt a folyamatot annak fényében, hogy nagyon mélyen vannak a rövid távú kötvényhozamok?

Köves Benedek: A lakossági befektetők döntéseit legtöbbször a visszatekintő hozamok motiválják, amely természetesen nem a legcélravezetőbb módszer. Mivel a hazai kötvénypiac 2012-ben és 2013-ban kiemelkedően teljesített, valamint eddig az idei év is jól alakult, ez sok tőkét vonzott a kötvényalapokba. Természetesen hamarosan jön a kijózanodás pillanata, hiszen valóban nincs már sok tér a további hozamcsökkenésre, így a kötvényalapok teljesítménye esik, illetve a magas visszatekintő hozamok is gyorsan olvadnak. Ugyanakkor a hozamelőny várhatóan továbbra is megmarad a pénzpiaci eszközökkel, betétekkel szemben, de ez a többlethozam már nem lesz összehasonlítható az elmúlt évek szintjével. A befektetőknek meg kell érteniük a folyamatokat, és amennyiben magasabb megtérülést szeretnének elérni megtakarításaikon, bizony nem kerülhetik el a kockázatvállalást.

P.: A háztartások egyre inkább választási lehetőség elé érkeznek, viszont a pénzpiaci alapokban még mindig sok pénz van. Nem tartanak attól, hogy a vagyon elindul ezekből az alapokból és alternatívát keres magának?

K.B.: Ez a folyamat már be is indult, de a számok azt mutatják, hogy elsősorban a szektoron belüli átcsoportosításról van szó. Az alapok vagyona töretlenül növekszik, hiszen továbbra is vonzó alternatívát jelentenek a kamatozó eszközökkel szemben. Először a mérsékelt kockázatú kötvényalapokba indult meg a tőke átcsoportosítása, majd azt látjuk, hogy a kötvénypiaci teljesítmények csökkenésével párhuzamosan egyre népszerűbbe válnak a vegyes és az abszolút hozam alapok. Alapkezelőként igyekszünk minél erőteljesebb kommunikációval segíteni a lakossági megtakarítókat, hogy döntéseiket megalapozottan hozzák meg. Ehhez elsődleges csatornánk a forgalmazói hálózatunk, ahol nagy figyelmet fordítanak a megfelelő tanácsadásra.

Hamarosan jön az igazság pillanata
P.: Adott befektetési politika mellett a legjobb hozamra törekszik minden alapkezelő. Hol lehet jó befektetési lehetőségeket találni, ismerve a jelenlegi bizonytalan környezetet? Hagyományos vagy alternatív eszközosztályok felé érdemes elmozdulni alapkezelői oldalról?

K.B.: Megítélésem szerint mind a hagyományos, mind az abszolút hozamra törekvő stratégiával kezelt alapoknak van helyük a kínálati palettán, hiszen különböző befektetői igényeket szolgálnak ki. Mi már az elmúlt évtized közepén felismertük, hogy szükség van egy új, alternatív megközelítésre, így 2006-2007-től kezdve indítottunk abszolút hozam alapokat. Minden portfolió menedzserünk kezel legalább egy-egy ilyen terméket, méghozzá szerénytelenség nélkül mondhatom, nagyon sikeresen, gondoljunk például csak az OTP Supra Alapra. Ezek az alapok azért lehetnek sikeresek, mert a piacokon jelen lévő egyensúlytalanságokat, elárazásokat, volatilitást tudják kihasználni. Ugyanakkor továbbra is látunk értéket a hagyományos, benchmark követő, egy vagy néhány eszközosztályba fektető alapokban, hiszen ezek a befektetők számára átláthatóbb, kiszámíthatóbb, lényegesen egyszerűbb termékek. Mindig lesz igény a folyószámlapénzt helyettesítő likviditási alapokra, a biztonságosnak tekintett kötvényalapokra. A részvényalapok esetében viszont kérdés, hogy az aktív vagy a passzív, indexkövető alapok lehetnek inkább keresettek a jövőben.

P.: Az OTP Alapkezelőnél több olyan alap is van, amely a legnagyobb szektorban és kifejezetten a magyar piacon fektet be. A lehetőségek egyre szűkösebbek. Mit várhatnak el az ügyfelek ezektől az alapoktól? A betétekhez képest mennyire lehetnek az alapok versenyképesek?

K.B.: Rengeteg energiát fektettünk az elmúlt időszakban kommunikációra, hogy befektetőink számára elmondjuk, a megváltozott kamatkörnyezetben miként értelmezzék az egyes alapok funkcióját, szerepét. A múltban abban a kényelmes helyzetben voltak a befektetők, hogy pénzpiaci alapokkal kockázatmentesen juthattak reálhozamhoz. A tartósan alacsony kamatkörnyezetben a pénzpiaci alapok szerepe immár a likviditáskezelés, a folyószámla helyettesítése. Reálhozamot pedig már kockázatvállalással lehet elérni. Úgy látom, munkánk sikeres volt, hiszen a pénzpiaci alapjainkból kiáramló állományok nálunk maradtak, sőt, jelentősen növeltük kezelt vagyonunkat.

P.: Sok szakértő a vegyes alapokat kiáltotta ki a következő slágerterméknek. Az OTP-nél hogyan vélekednek erről? Valóban ekkora népszerűség vár a dinamikus vegyes alapokra?

K.B.: Amint említettem, mi is jelentős energiát fordítunk befektetőink tájékoztatására, hogy az eddig megszokott hozamszintek megközelítéséhez kockázatvállalásra van szükség. Ennek első lépcsője a kötvényalapok, majd következnek a vegyes alapok. Ezt immár a statisztikák is igazolják, a vegyes alapok az elmúlt hónapban már az abszolút hozam alapoknál is több új tőkét vonzottak. A vegyes alapok révén az ügyfelek tulajdonképpen egy diverzifikált portfolióhoz jutnak, amely csökkenti a kockázatukat. Ez előrelépés, hiszen például az OTP Bank esetében azt látjuk, hogy egy ügyfél átlagosan kevesebb, mint két alapba fektet, míg egy vegyes alappal több eszközosztály számos eszköze között oszlik meg a kockázata. Ugyanakkor arra is szeretném felhívni a figyelmet, hogy a tőkebeáramlás mögött a vegyes alapok kedvező rövid távú visszatekintő hozama és alacsony árfolyam ingadozása állnak. Most, hogy a részvénypiacokon jelentős a turbulencia, a vegyes alapoknál is számítani kell nagyobb mértékű volatilitásra és árfolyamcsökkenésre, mivel ezeknek az alapoknak a többsége bizonyos arányban kötvényekből és részvényekből, vagy esetleg kötvény- és részvénylapok befektetési jegyeiből áll. Hamarosan kiderül, hogy a befektetők valóban tudatosan, hosszabb távra választottak-e vegyes alapokat, vagy az árfolyamcsökkenések hatására inkább újra az aktívan kezelt, a piaci ingadozásokból akár profitálni is tudó abszolút hozam alapok felé fordulnak.

P.: Üdvözítő fejlemény, hogy a lakosság hajlandó a befektetési időtávját növelni. Mi a tapasztalat, van érdeklődés a nyugdíjcélú megtakarítások iránt?

K.B.: Bízom benne, hogy a lakosság mind szélesebb rétege ismeri fel a nyugdíjcélú megtakarítások fontosságát. Ehhez mindenképp szükségük van alacsony költségszintű, hosszú távra optimalizált, aktívan kezelt eszközökre, hiszen ezek 15-20 éves időtávon óriási hozamelőnyt érhetnek el más, magasabb költségű megtakarítási formákkal szemben. Úgy gondolom tehát, hogy a befektetési alapoknak igenis helye van a hosszú távú, akár nyugdíjcélú megtakarítások között is. A jövő évben tervezünk is az eddig megszokottnál hosszabb távra optimalizált, nyugdíj előtakarékosságra is ideális alapokat. Ezek mindenképp versenyképesek lesznek a jelenlegi megtakarítási formákkal - önkéntes nyugdíjpénztár, nyugdíjbiztosítás - hiszen az ügyfelek számára alacsony költségszint mellett kényelmes, aktívan kezelt megtakarítási megoldást jelentenek. Természetesen NYESZ vagy TBSZ számlán elhelyezve a hozamok adómentessé tehetőek.
Szeretné befektetési alapban kamatoztatni megtakarítását?
Találd meg a neked való befektetési alapot!
Holdblog

Szabó Dávid: Érik a kriptó iparág

Mintha a korábbiaknál jóval kisebb hype mellett lenne alakulóban a kriptománia újabb köre. Milyen gátak szakadtak át az elmúlt időszakban, hol tart a szabályozás, hogyan... The post Szabó Dá

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Két éve erre a pillanatra vár Oroszország, most úgy érhet célt, hogy a Nyugat csak nézi

Senior web fejlesztő

Senior web fejlesztő
Díjmentes előadás

Hogyan vágj bele a tőzsdei befektetésbe?

Mire kell figyelned? Melyek az első lépések? Mely tőzsdei termékeket célszerű mindenképpen ismerned?

Díjmentes előadás

Ami még az állampapírnál is jobb befektetés

Az állampapírok mellett számos más befektetési lehetőség érhető el a piacon azoknak, akik szélesebb portfóliót szeretnének építeni és hosszú távon növekedést elérni.

Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel megújult, mobilbaráthírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Infostart.hu

Kiadó raktárak és logisztikai központok

A legmodernebb ipari és logisztikai központok kínálata egy helyen

Vállalati Energiamenedzsment 2024
2024. április 11.
Sustainable Tech 2024
2024. április 24.
Portfolio Agrofuture 2024
2024. május 23.
GEN Z Fest 2024
2024. május 9.
Hírek, eseményajánlók első kézből: iratkozzon fel exkluzív rendezvényértesítőnkre!
Ez is érdekelhet
pannergy mickolc geotermikus