Előfizetői tartalom

Romló növekedési kilátások - Számít ez a tőzsdéknek?

Gayer Attila, CFA
A részvénypiaci befektetők figyelmének középpontjában jelenleg is a növekedési kilátások állnak, melyek a világ szinte valamennyi fontosabb régiójában romlást mutatnak. Kérdés azonban, hogy érdemes-e ezzel ennyire komolyan foglalkozni? Vizsgálódásaink azt mutatják, hogy nem, hosszú távon ugyanis a GDP-növekedés és a részvénypiaci hozamok nem korrelálnak. Ennek több magyarázata is lehet, többek között az, hogy a részvények értékére elsősorban az EPS alakulása, és nem a teljes vállalati profittömeg nagysága hat, ami egyébként többé kevésbé jól korrelál a GDP-vel. Mindezek alapján feltehetjük a kérdést, hogy vajon van-e értelme a top-down megközelítésnek.

Fókuszban a növekedés Bár a Fed a befektetők nagy örömére meghirdette az újabb eszközvásárlási programot, és a világ fontosabb jegybankjai is további monetáris élénkítésekre szánják el magukat, a növekedéssel kapcsolatos félelmek jelenleg is a figyelem középpontjában vannak. Ez persze nem csoda, hiszen Európában a problémák távolról sincsenek még megoldva, a fiskális...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés