A nagy kép
A BlackRock 2026-os kitekintése szerint továbbra is kedvező a környezet a részvénypiac számára, mivel a forgatókönyvükben trend feletti növekedés, lazuló monetáris kondíciók és gyorsuló termelékenység találkozik. Ugyanakkor kifejezetten hangsúlyozzák, hogy a magasabb kockázatvállalás nem automatikus, mert a munkaerőpiaci gyengeség jelei, a magas értékeltségek és a kamatpálya bizonytalansága nagyobb szelektivitást indokol.
Az AI-val kapcsolatban a BlackRock úgy véli, hogy az nem egyszerűen egy tőzsdei narratíva, hanem egy tőkeigényes beruházási ciklus, ami a vállalati profitvárakozásokon túl a makronövekedési várakozásokat is segíti. 2025-ben önmagában az adatközpontokra több mint 500 milliárd dollár ment el, 2026-ban 700 milliárd dollár felett lehetnek az AI-infrastruktúrára fordított kiadások, és 2030-ig összesen mintegy 5-8 ezer milliárd dollárnyi AI-infrastruktúra költést várnak. A BlackRock úgy tartja, hogy a fejlesztések még csak kezdeti szakaszukban járnak, és a következő negyedévekben és években tovább fogják ösztönözni a növekedést. Ez magyarázza, miért tartják továbbra is domináns témának az AI-t még akkor is, ha közben nő a volatilitás és a „jó” részvények közötti szórás.
Rámutatnak viszont arra is, hogy az AI téma elterjedtsége növekvő koncentrációs és korrelációs kockázatát hordoz magában. Nagyrészt az AI-hoz kapcsolódó hozamok hatására az amerikai részvényindexek új történelmi csúcsokra emelkedtek, és még koncentráltabbá váltak: az S&P 500 index 10 legnagyobb vállalata jelenleg az index piaci kapitalizációjának több mint 40%-át teszi ki.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
