Equilor Alapkezelő: Rotáció februárban

"Az amerikai részvénypiacon hatalmas lendülettel rotáltak a befektetők a különböző szektorok között, ami az alapvető fogyasztási cikkek gyártóit preferálta és a szoftverfejlesztő cégeket büntette, a fő indexek változatlansága mellett.  A majdani FED elnök Kevin Warsh személyének bejelentése, inkább óvatos optimizmust okozott, aminek köszönhetően a 10 éves hozam ismét 4,00% környékére csökkent. A legfelsőbb bíróság döntése, amely elkaszálta a Trump elnök által kivetett vámokat nem okozott turbulenciát a piacon és úgy tűnik a kormányzatnak van B terve ezzel kapcsolatban.

Az európai infláció alacsonyabb lett a vártnál, ami lassan további mozgásteret nyit egy esetleges kamatcsökkentéshez, bár az éledező konjunktúra miatt az EKB biztosan óvatos megközelítést fog alkalmazni. Az részvénypiacok és az euró árfolyama is oldalazott februárban.

A magyar januári infláció jóval alacsonyabb lett, mint a várakozás, így az MNB több, mint 1 év után ismét kamatot csökkentett, bár jelezte azt is, hogy ezzel nem indult el egy kamat csökkentési ciklus és marad az óvatos hozzáállás. A kötvény piacon is érződött a monetáris enyhítés hatása, a 10 éves hozam 15 bázisponttal 6,40%-ra csökkent. A vételeket a beáramló külföldi portfolió tőke is támogatta. Ebben a pozitív hangulatban a forint árfolyama ismét jelentősen erősödött, egészen 375,00-ig. A magyar és a környező országok kamatpályáit összehasonlítva a forint jelentős kamat előnye egész évben fennmaradhat, további forint erősödést okozva.

A modell portfolió arányait nem változtattuk jelentősen. A kötvény eszközosztályon belül a hazai kötvényarány változatlan, mivel a relatív alulértékeltség kiárazódása folytatódik a jelenlegi külföldi vételeknek köszönhetően. Emellett a várható régiós kamatcsökkentések hatására az MNB mozgástere fokozatosan növekszik. A részvény eszközosztályon belül továbbra is bízunk a hazai és régiós részvények felülteljesítésében. A fejlett piaci részvények súlyát 20%-on tartottuk."

A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. Az Equilor Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:

• HUF kitettség: 40%
• EUR kitettség: 35%
• USD kitettség: 25%
• Egyéb devizás kitettség: 0%

Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ