A felszínen minden rendben. A részvényindexek friss rekordokon, a félelemindex békés szintekre húzodott vissza, az olaj pedig rég lecsorgott a háborús pánik 119 dolláros csúcsáról 90 dollár közelébe. Aki csak ezt nézi, arra jut, hogy a piac lezárta az Irán-ügyet, és továbblépett. Van azonban két kevésbé látványos műszer, amelyik konokul mást mutat. És éppen az a kettő, amelyik ritkán szokott egyszerre hazudni.
Az első a kötvénypiac. A 30 éves amerikai hozam átlépte az 5 százalékot, és a 2007 óta nem látott szint közelébe kúszott. Ami még fontosabb, az egész görbe felfelé árazódott át inflációra, és a leghangosabban nem is a leghosszabb vég, hanem a közepe, a 2-5 éves szakasz. A kötvénypiac tehát nem nyugtalanul figyel, hanem már döntött: jön az inflációs lökés, méghozzá oda időzítve, ahol a legjobban fáj.
A második műszer a New York Fed kínálati nyomásindexe, amely áprilisban 1,82-re ugrott, közel négyéves csúcsra. Két, egymástól teljesen független tanú, a kötvénypiac és a fizikai áruáramlás, ugyanazt vallja.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
