A gyengébb amerikai munkaerőpiaci adatok után az infláció és a termelői árak is a vártnál kedvezőbben alakultak, miközben a kiskereskedelmi forgalom csalódást okozott. Normális körülmények között ez szinte tankönyvszerű reakciót váltana ki: csökkennének a kötvényhozamok, emelkednének a hosszú futamidővel rendelkező eszközök, és különösen jól teljesítenének azok a részvények, amelyek értékeltsége erősen függ a távoli jövőben várható cash flow-k jelenértékétől.
Ezúttal azonban a kötvénypiac reakciója meglepően visszafogott maradt. A hosszú hozamok nem akartak úgy esni, ahogy a makrogazdasági adatok alapján várható lett volna. Az arany viszont igenis talált vevőket. A kötvénypiaci feszültség egyre inkább tetten érhető.
Ez önmagában még nem bizonyít semmit. De egy lejárati prémium sokk első szakasza gyakran nem úgy kezdődik, hogy egyik napról a másikra összeomlik a kötvénypiac. Hanem úgy, hogy a dolgok egyszerűen nem úgy mozognak, ahogy kellene.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
