Mennyit gyengült mostanában a jen?

A múlt péntek óta kb. 1 százalékot esett, és most nagyjából 157 jen egy dollár. Az elmúlt egy évben pedig közel 5 százalékot veszített az értékéből.

Miért nem számít már a jen menedékvalutának?

Régen válságok idején a befektetők a jenbe menekültek, mert a japán cégek hazautalták a külföldi pénzüket. Ez már kb. 4 éve nem így működik – a cégek inkább külföldön fektetnek be.

Amikor valaki olcsón vesz fel hitelt jenben (ahol alacsony a kamat), aztán máshol, magasabb hozamú befektetésekbe rakja a pénzt. A különbözeten keres.

Miért gyengíti az iráni konfliktus a jent?

Japán nagyon függ az importált kőolajtól és földgáztól. Ha nőnek az energiaárak, az inflációt okoz, a jegybank pedig nem mer kamatot emelni – ez pedig gyengíti a jent.

Mi az a devizapiaci intervenció?

Amikor a kormány vagy a jegybank közvetlenül belép a piacra, és nagy összegben vásárol vagy elad devizát, hogy befolyásolja az árfolyamot.

Mikor avatkozhat be a japán kormány?

Az elemzők szerint ha a dollár–jen árfolyam eléri a 160-as szintet, komolyan számítani lehet rá.

Miért bizonytalanok a befektetők Japánnal kapcsolatban?

Sok a politikai bizonytalanság: expanzív költségvetési tervek, a jegybank nem akar kamatot emelni, és ott van az 550 milliárd dolláros amerikai befektetési csomag is, ami szintén gyengíti a jent.

Kiderült, miért nem menekülnek már globális válság idején oda a befektetők, ahová évtizedekig szoktak

Portfolio

2026. március 04. 10:03

A jen az iráni háború kitörése óta sem erősödött, sőt gyengült a dollárral szemben, ami a japán valuta korábbi menedékeszköz-szerepével való éles szakítást jelez - közölte a Financial Times. A háttérben a japán gazdaság szerkezeti átalakulása és a belpolitikai bizonytalanságok állnak.

A jen a múlt péntek óta mintegy 1 százalékot veszített értékéből, és nagyjából 157,2 jenes dollárárfolyamon állt.

USD/JPY árfolyamának alakulása

Devizapárok, indexek, árutőzsdei termékek, részvények, CFD-k. Minden, ami a hullámzó árfolyamok kapcsán megdobogtatja egy trader szívét. Portfolio Trader

Korábban geopolitikai feszültségek idején a befektetők rendszerint a jenbe menekültek, és gyorsan lezárták az úgynevezett carry trade ügyleteket, vagyis azokat a pozíciókat, amelyekben az alacsony kamatozású jenben vettek fel hitelt, majd magasabb hozamú eszközökbe fektették.

EZ A JELLEGZETES PIACI REAKCIÓ MOST ELMARADT, NEIL NEWMAN, AZ ASTRIS ADVISORY JAPÁN RÉSZVÉNYPIACI STRATÉGÁJA SZERINT PEDIG A JEN MÁR NEM TEKINTHETŐ KLASSZIKUS MENEDÉKVALUTÁNAK.

Korábban az volt a piaci várakozás, hogy válságok idején a japán vállalatok gyorsan hazautalják külföldi nyereségüket, ami erősíti a jent.

A vállalatok nagyjából négy éve nem így viselkednek. Éppen ellenkezőleg: erős a nyomás rajtuk, hogy külföldön fektessenek be, és ezt továbbra is nagy intenzitással teszik

– mondta Newman.

A jen gyengülésének mélyebb okai is vannak. Az elmúlt tizenkét hónap során a valuta közel 5 százalékot veszített értékéből, amiben szerepet játszanak Takaicsi Szanae miniszterelnök expanzív költségvetési tervei és a japán jegybank kamatemelésekkel szembeni ellenállása. Tai Hui, a JPMorgan Asset Management ázsiai–csendes-óceáni vezető stratégája szerint a megnövekedett árfolyam-ingadozás jelentősen csökkentette a jen vonzerejét mint fedezeti eszközét.

Japánban most túl sok a politikai bizonytalanság ahhoz, hogy a jen a geopolitikai kockázatok elleni fedezetként egyértelmű választás legyen

– fogalmazott.

Ráaádsul amint arra már korábban figyelmeztettünk is, az iráni konfliktus közvetlenül is sújtja Japánt. Az ország energiaellátása nagymértékben függ az importált kőolajtól és földgáztól, így az emelkedő energiaárak erős inflációs nyomást jelentenek. Kiucsi Takahide, a Nomura Kutatóintézet közgazdásza szerint az emelkedő nyersanyagárak miatt a jegybank "még óvatosabb lesz a kamatemelésekkel", ami további nyomást gyakorol a jenre. Ehhez járul az Egyesült Államokkal kötött kereskedelmi megállapodás részeként vállalt, 550 milliárd dollár értékű amerikai befektetési csomag, amely szintén a jen gyengülésének irányába hat.

A jen keddi zuhanását követően Katajama Szacuki pénzügyminiszter közölte, hogy a kormány "rendkívül magas fokú éberséggel" figyeli a piaci mozgásokat, és szükség esetén közvetlen devizapiaci intervencióra is kész. Elemzők szerint a határozott kommunikáció egyelőre megfogta a jen további gyengülését, bár a lefelé irányuló nyomás nem szűnt meg.

A Morgan Stanley MUFG Securities stratégája, Szugiszaki Koicsi úgy véli,

ha a jen a 160-as szint felé mozdul el a dollárral szemben, az komoly intervenciós várakozásokat fog kiváltani.

Az Amova Asset Management globális stratégája, Naomi Fink arra hívta fel a figyelmet, hogy a carry trade pozíciók tömeges zárásának elmaradása arra utal: a kockázatkerülés egyelőre nem érte el a szélsőséges szintet. Szerinte a pénzpiacok még nem tükrözik a helyzet komolyságát olyan mértékben, mint a fizikai piacok – például a balti tengeri szállítási díjak vagy a háborús kockázati biztosítások árazása.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ