Az elmúlt hónapokban visszatérő téma lett a befektetők körében, hogy a japán kötvénypiac feléledése rángatja magával a világ többi kötvénypiacát. A tízéves japán államkötvény (JGB) hozama és a Japán Nemzeti Bank (BoJ) irányadó kamata olyan szinteken jár, amilyeneket utoljára az 1990-es évek közepén láttunk. Sokan ebből azt a következtetést vonják le, hogy a japán fordulat a fő ok, amiért a globális hozamok is felfelé kúsznak.
A Bank of America Global Research egy friss jegyzetében ezt a narratívát vitatja, mivel a korreláció nem egyenlő az okozati kapcsolattal.
Miért aggódnak a befektetők Japán miatt?
Japán évtizedekig a nulla közeli, sőt negatív kamatok világában élt. Emiatt a japán megtakarítók és nagy intézmények tömegével vásároltak külföldi, jellemzően amerikai és európai kötvényeket, ahol legalább valamennyi hozamot kaptak. Amint viszont Japánban is emelkedni kezdenek a kamatok, sokan attól tartanak, hogy ez a tőke hazaáramlik, a japán szereplők eladják a külföldi kötvényeiket, és ez felnyomja a hozamokat mindenhol.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
