Az elmúlt időszak legfontosabb amerikai inflációs adatai, a fogyasztói (CPI) és a termelői árindexek (PPI) egyaránt a vártnál kedvezőbb képet festettek. A friss adatsorok történelmi léptékben is jelentősek: a fő inflációs mutató 2020 áprilisa óta először mutatott havi szintű csökkenést, miközben a termelői árak szintén zsugorodást jeleztek.
Bár az inflációs nyomás egyértelműen enyhül, az amerikai dollár (DXY) továbbra is makacsul erős, és egyelőre nem mutat érdemi gyengülést. Történelmi távlatban egy ilyen szintű és kiterjedtségű dezinflációs adatnak azonnal agresszíven lejjebb kellett volna ütnie az amerikai fizetőeszközt. A piaci szereplők egyelőre keresik az okokat, mivel a hozamvárakozások és a beérkező inflációs adatok közötti olló szélesre nyílt. A klasszikus "rossz adat jó a piacnak" logika ezen a ponton látványosan megakadt. Miért kritikus ez a jelenség a befektetők számára? Egy tartósan erős dollár globális likviditási szívóhatást fejt ki. Folyamatos nyomás alatt tartja a nyersanyagokat, bünteti a feltörekvő piaci devizákat, és szisztematikusan fékezi a globális kockázatvállalási hajlandóságot.
Jelenleg két hatalmas fék akadályozza meg a dollár árfolyamának esését. Hogy mik ezek, és pontosan mikor engedhetnek fel, az fogja eldönteni a következő hónapok irányát.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
