A nap grafikonja: 245 bp-os felárról indult hivatalos a választási kampány

Portfolio

2006. január 20. 13:52

Az államfő választási fordulókkal kapcsolatos (április 9. és 23.) tegnapi bejelentésével hivatalosan is elindult a 2006-os kampányidőszak, mely elemzők-befektetők szerint erősen befolyásolja a következő hónapok pénz- és tőkepiaci folyamatait. A kockázati megítélésünket jól mutató 5 év múlvai 5 éves hozamszint az euróhozamok felett (5X5-ös forward spread) továbbra is messze a legmagasabb kockázatot tükrözi a négy visegrádi ország között. Jelenleg a magyar felár 245 bp körül jár, amely bár alacsonyabb a január másodikára kalkulált 283 bp-nál, de lényegesen magasabb, mint a tavaly július-augusztusi 155-165 bp közötti felár-szintünk.

A tavaly nyári állampapír-piaci rally nyomán egyre inkább kezdtük megközelíteni a lengyel befektetésektől elvárt kockázati felárat, majd a szeptembertől felerősödő aggodalmak (magyar költségvetés helyzete) miatt jelentősen tágult a hozamkülönbség. (A kormány szeptember 28-án bejelentette, hogy az addigi 3.6-ról 6.1%-ra módosította a 2005-ös GDP-arányos nyugdíjkorrekcióval...