Elkésett a költségvetési megszorító-csomag? (Credit Suisse)

Portfolio

2006. július 06. 15:55

A június első felében bejelentett költségvetési kiigazító csomag lehet, hogy már későn érkezett a forint árfolyamának és a magyar kötvénypiacnak a stabilizálása szempontjából - kezdődik a Credit Suisse harmadik negyedévre vonatkozó feltörekvő piaci kitekintőjének Magyarországgal foglalkozó része. Az elemzést készítő Koon Chow úgy fogalmaz, hogy bár a lépések jó irányba mutatnak abból a szempontból, hogy Magyarország visszatérjen az euró-bevezetést szolgáló makrogazdasági pályához, de a befektetőknek és a hitelminősítőknek igazuk van azzal, hogy szkeptikusak a kiigazítás megvalósíthatóságával kapcsolatosan.

Ezt azzal magyarázza Koon Chow, hogy a költségvetési kiigazítás túlságosan az adó- és járulékbevételek fokozását szorgalmazza, ami nem fenntartható közép távon. Az ilyen irányú hiánycsökkentési tervek túlságosan ki vannak szolgáltatva az adott ország gazdasági ciklusa alakulásának. A lassabb gazdasági növekedés ugyanis alacsonyabb adóbevételeket eredményez. Számos...