Itt a Fed döntése, Powell hűti a kedélyeket

Nem lehet megmondani, mikor kezdődhet az eszközvásárlások leépítése, mert még nem született meg a döntés erről - mondja Powell azzal kapcsolatban, hogy kell érteni a "következő néhány ülés" kifejezést. Kiemeli, hogy látják a fejlődést a gazdaságban, de még néhány hónap adatára várnak, illetve elárulja, hogy a jövő hónapban Jackson Hole-ban ő is előad majd a Fed éves konferenciáján, "akkor talán már többet tud mondani".

Powell szerint a delta variáns terjedésének nem lesz érdemi hatása a gazdaság kilábalására. Kiemelte, hogy az eddigi hullámok egyre kisebb gazdasági hatással jártak, most is lehet abban bizakodni, hogy ez folytatódik. Ugyanakkor hozzátette, hogy amíg a világ nem lesz teljesen úrrá a járványon, addig az folyamatos kockázatot jelent.

Korábban nagyon jó munkaerőpiaci számokat láttunk, de az infláció nem emelkedett, akkor azt mondtuk, hogy ezért nincs szükség lépésre. Most ennek az ellenkezője van: még mindig 7 millióval kevesebben dolgoznak, mint a járvány előtt, miközben az infláció jóval meghaladja a célt. A világ összes jegybankjának eközött a két cél között kell most egyensúlyoznia, és azt kell mérlegelnie, mennyire széles az infláció bázisa, illetve mennyire lehet tartós az áremelkedés - mondja Powell.

Javul a hangulat a részvénypiacon Jerome Powell sajtótájékoztatója közben: a Dow Jones most 0,1 százalékos mínuszban van, az S&P-500 pedig már erősödik.

A mai döntés után a piacon elkezdtek erősödni a kamatemelési várakozások 2022-re. Most 64% esélyt adnak a befektetők annak, hogy már jövőre emelkedik a kamatszint, korábban inkább 2023-ra, sőt 2024-re várták ezt.

Annyira megfordult a dollár, hogy már gyengül a volatilis hangulatban.

Sok adatot vizsgálunk a munkaerőpiacon, ezek összessége adja ki a maximális foglalkoztatottságot. Ide tartozik a munkanélküliség, illetve annak helyzete az egyes ernikai vagy életkor szerinti csoportokban - mondja Powell arra a kérdésre, milyen mutatóktól függ a "további javulás". Hozzáteszi: az infláció jóval a céljuk felett alakul már hónapok óta, a következő hónapokban is a cél feletti értékre számítanak még.

Az elmúlt percekben kifulladt a dollár kezdeti erősödése, így ismét 1,18 felett jár az euró-dollár jegyzés.

Ha már a Fed a "következő ülésekről" beszél, akkor lássuk, mikor ül még össze idén az FOMC:

• szeptember 22.
• november 3.
• december 15.

Ezeken a napokon zárul a három utolsó 2021-es kamatdöntés, szeptemberben és decemberben friss gazdasági és kamatpálya-előrejelzés is lesz.

Most az tűnik valószínűnek, hogy szeptemberben még a mostaninál is erősebb utalást tesznek, vagy akár bejelenthetik a tapering időpontját.

A Fed vártnak megfelelő bejelentése után a részvénypiacon alig reagáltak: a Dow Jones 0,3%-os gyengülésben van, az S&P-500 pedig stagnál. A devizapiacon a dollár árfolyamában láttunk egy kis erősödést.

A gazdaság tovább erősödött, a FOMC pedig "a következő üléseken" értékelheti ezt a javulást - olvasható a közleményben. Konkrétabban is megfogalmazták: látnak előrelépést ahhoz, hogy megkezdjék a havi 120 milliárd dolláros eszközvásárlás leépítését, de ez az előrelépés még nem elegendő ahhoz, hogy azt most meg is kezdjék. Ezzel az eddiginél erősebb üzenetet küldhetett a Fed a piacnak, hogy közeleg a szigorítás.

A kamat a vártnak megfeleően 0-0,25%-on maradt, vagyis nem okozott meglepetést a döntés.

Ezúttal csak „sima” kamatdöntést tart a Fed, vagyis nem lesz friss makrogazdasági prognózis, illetve kamatpálya-előrejelzés, mint legutóbb. Arra legközelebb szeptember közepén kerül majd sor, hogy frissítse várakozásait az amerikai jegybank.

Az borítékolható, hogy a jelenlegi 0-0,25%-os sávban tartja az alapkamatot az FOMC, csak a közlemény és a sajtótájékoztató hangvétele kérdéses. Az USA-ban az elmúlt hónapokban ugyanis 5% fölé emelkedett az infláció, amit eddig azzal ütött el, hogy a munkaerőpiac állapota még messze van a járvány előttitől, így átmenetileg és kismértékben elfogadható a 2%-os inflációs cél felüllövése. Kérdés, hogy ezen a kommunikáción változtatnak-e, tesznek-e erősebb utalást az eszközvásárlási program (QE) közelgő leépítésére.

Két dolog nehezítheti a Fed dolgát ma:

1. Augusztusban tartja szokásos éves konferenciáját a jegybank Jackson Hole-ban, ahol az egyik fő téma éppen az infláció lehet.  Éppen ezért lehet, hogy bármilyen érdemi változással megvárják a szeptemberi ülést.
2. Februárban lejár Jerome Powell elnök mandátuma, és bár a szakemberek szinte biztosra veszik, hogy Joe Biden ismét őt jelöli majd, amíg ez nem biztos, addig nehéz lesz elszánnia magát a Fednek bármilyen szigorításra.

A döntésről, a magyar idő szerint fél kilenckor kezdődő sajtótájékoztatórólés az esetleges piaci reakciókról a Portfolio élőben tudósít majd.

Címlapkép: Shutterstock