Tőzsdék a csúcson, gazdaság a padlón, meddig mehet ez így tovább?

A technikai kép optimista

Az elemzők a helyzetfelmérést a technikai kép értékelésével kezdik. Technikai szempontból az S&P 500-nál az első ellenállási zóna 3 630, és 3 680 pont között van a Fibonacci szintek szerint, így ez a zóna lehet potenciálisan, ahol a rali megtorpanhat. Azonban az S&P 500 grafikonján számos jelentős támaszszint is adódik: ilyen a 3 400 pontnál lévő ellenállásból támaszba fordult szint, a 3 200 pontnál lévő Fibonacci szint, valamint a sokak által figyelt 200 napos mozgóátlag, ami jelenleg 3 087 pont környékén van. Amíg az index értéke a 200 napos mozgóátlag felett marad, addig maradhat az optimizmus a piacokon. Ettől függetlenül, ha a részvénypiac és a gazdaság közti szakadékot nézzük, akkor egy nagyobb korrekció lehetősége továbbra is fennáll, emelik ki az elemzők.

A pesszimista forgatókönyv

Összességében a pesszimista forgatókönyv mellett elég könnyen lehet érvelni, hiszen napi szinten érkeznek a rossz hírek. A globális gazdaság a Nagy Gazdasági Világválság óta látott legrosszabb recesszióval néz szembe, a gazdasági fellendülés pedig lassú, egyenetlen, és rögös lesz. Mi több, a járvány második hulláma is a gazdasági kilátások romlásához vezetett. Mindeközben a magas szintű munkanélküliség, kombinálva a szociális feszültségekkel, és a növekvő politikai és geopolitikai kockázatokkal, megnehezíti a politikai döntéshozatalt.

A Fitchnél úgy gondolják, hogy a fent említett kockázatok gyengítették hangulatot annak ellenére, hogy a részvénypiacok raliztak. Ahogy a két ábra is mutatja, a fogyasztói bizalom (baloldali ábra) és a gazdasági hangulat (jobboldali ábra) alacsony maradt május óta annak ellenére, hogy a gazdasági adatok javultak, a részvénypiacok pedig visszapattantak. Az elemzők azt is kiemelték, hogy az egyéni befektetői bizalom gyenge maradt ugyanebben az időszakban.