Az év elején a befektetési piacok egyik fő trendje az volt, hogy a portfóliókezelők nagy számban fordultak az európai és a feltörekvő piaci részvények felé, nemzetközi diverzifikációval csökkentve a kockázatokat.
A háborús konfliktus kirobbanása azonban gyökeresen átalakította a képet, és rávilágított az európai gazdaság sérülékenységére.
A STOXX Europe 600 index éves alapon már mindössze 2 százalékos pluszban áll, miután a holland gáztőzsdén a referencia-kontraktus ára mintegy 73 százalékkal ugrott meg. A JP Morgan piaci elemzőcsapata szerint az európai részvények további alulteljesítése várható az amerikai papírokkal szemben. Értékelésük alapján a gázárak emelkedése közvetlenül veszélyezteti az euróövezet ipari gázkeresletét, és közvetve az áramárakat is felfelé hajtja.
Paradox módon a JP Morgan arra is rámutat, hogy a STOXX Europe 600 index vállalati profitvárakozásai akár még emelkedhetnek is az olajipari részvények indexen belüli magas súlya miatt. Mindez úgy történhet, hogy közben a dráguló földgáz összességében egyértelműen fékezi a gazdasági növekedést.
Az európai kitettséggel kapcsolatos befektetői megítélés hirtelen romlása a devizapiacon is jól látható. George Saravelos, a Deutsche Bank globális devizakutatási vezetőjének számításai szerint a Brent olaj és a földgáz árának minden 10 százalékos emelkedése nagyjából 0,8 százalékos eurógyengülést eredményez. A JP Morgan becslése szerint az energiaárak növekedése 0,2 százalékponttal emelheti az euróövezeti inflációt, ami nyomást gyakorolhat az Európai Központi Bankra a kamatemelések irányába.
A feltörekvő piacokat sem kímélte a fordulat: az iShares MSCI Emerging Markets ETF az éves csúcsán még 16 százalékos emelkedésben állt, jelenleg viszont már csak 7 százalékos pluszt mutat. Melissa Brown, a SimCorp befektetéselemzési igazgatója szerint az európai piacok előnyei továbbra is érvényesülhetnek, amennyiben a geopolitikai helyzet viszonylag gyorsan rendeződik. Hozzátette, hogy a fűtési szezon végének közeledtével az energiaellátással kapcsolatos kockázatok mérséklődhetnek.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Trump megszólalt: váratlan változtatások jöhetnek az amerikai kereskedelemben
Évtizedes törvényt írnának át.
Rég volt ilyen jó évük a magyar biztosítóknak, de mi vár rájuk most? – Napokon belül kiderül!
Óriási érdeklődés mellett rendezzük meg a Biztosítás 2026 konferenciát, az utolsó helyek még kiadók.
Macron már Zelenszkij oldalán mondta ki: minél előbb helyre kell állítani a Barátság kőolajvezetéket
A francia elnök nyíltan állást foglalt a kérdésben, de egyértelműen nemet mondott egy fontos kérésre.
Keményen lecsap a benzinkutakon a NAV, többmilliós bírságok jöhetnek
Nem érdemes trükközni.
Ez már figyelmeztető: nagyon begyorsult a magyar kötvényhozamok emelkedése
Ez nem sok jót jelent.
Zártkert, nyaraló vagy üres telek? Így vedd meg azt az ingatlant is, amire a bankok nem adnak lakáshitelt
Megtaláltad életed befektetését vagy a tökéletes panorámás nyaralót, de a bank rácsapta az ajtót a hitelkérelmedre? Nem vagy egyedül. Sokan csak az adásvételi szerződés tervezésénél sze
Litkai és Szabó Laci - azaz a bika, a medve és a hódok
A HOLD After Hours Extra részében Szabó Laci duplanyugdíjas HOLD-alapító vendége Litkai Gergely, a Dumaszínház alapítója. Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD...
Transzferár 2025-2026: mit jelez a NAV ellenőrzési terve, és hogyan kezeljük a "hibrid évet"?
A Nemzeti Adó- és Vámhivatal 2026-os ellenőrzési terve egyértelmű üzenetet hordoz: a transzferár továbbra is kiemelt ellenőrzési terület. A transzferár vizsgálatok és ellenőrzések múltbe
Így segíthet a szintetikus biológia az állatok és a növények túlélésében
A szintetikus biológia eszköztára lehetőséget ad arra, hogy a biológusok finomhangolják az állatok és a növények génjeit, így ellenállóbbá téve a veszélye
Nézzük át a bevásárlólistád!
A személyes pénzügyek iránt kicsit is érdeklődőknek valószínűleg az egyik legfontosabb alapvető tipp, hogy listával menjünk vásárolni. Ha valakinek spórolnia kell, akkor valóban okos dolog
Behajthatják rajtam az elévült tartozást?Igen!
Egyre gyakoribb az elévült tartozások végrehajtása, illetve azok az esetek, amikor a végrehajtó látszólag minden előzmény nélkül letiltja a a jövedelmet és visz mindent. Mutatjuk hogyan. E
A zöldátállás geopolitikája
Az energetikai fordulat során a fosszilis tüzelőanyagok szerepét a kritikus nyersanyagok és a tiszta technológiák feletti ellenőrzés veszi át, ami a korábbi kooperációt új típusú nagyhatalm
Miért építene Elon Musk adatközpontokat az űrbe? Az AI-korszak és az energia mint szűk keresztmetszet
Az AI-lázat sokan a chipekkel azonosítják, de a valódi szűk keresztmetszet sokszor az áram, a hálózati csatlakozás, a hűtés és a megfelelő helyszín. Az adatközpont-építési hullám ezért
Most látszik, mekkorát tévedtek az autógyártók: ki fog milliárdokat bukni?
Az energiakrízis lökést adhat az elektromos autóknak?
Irán a kifárasztásra játszik: elszámította magát az USA
Ez a konfliktus aligha zárul egy kézfogással.
Rezsicsökkentés nullás hitellel − Ezen nincs nagyon mit gondolkodni
Kihagyhatatlan lehetőség a vállalatok és a lakosság számára.
Limit, Stop, vagy Piaci? Megbízások, amikkel nem lősz mellé!
Ismerd meg a tőzsdei megbízások világát, és tanulj meg profin navigálni a piacokon!
Forradalmi webinárium, a márciusi tőzsdeifjak szellemében
Piaci kitenkintő, elemzések, aktuális lehetőségek górcső alatt.
