A Concorde elemzője 51 100 forintról 53 640 forintra emelte az OTP részvényeire vonatkozó célárát ma reggel a bank negyedéves gyorsjelentésére reagálva, a friss célár a tegnapi záróárfolyamhoz képest 14 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Ajánlásán nem változtatott a Concorde, továbbra is vételre javasolja a papírokat.
Az OTP 305,8 milliárd forintos igazított nyereséget ért el a második negyedévben, ami 2%-kal elmaradt az elemzői várakozásoktól – emeli ki Bukta Gábor a Concorde elemzési üzletág vezetője, de a különbség szinte teljes egészében két egyszeri, számviteli jellegű tételnek köszönhető, nem a bank működésének gyengülésének. Az eredmény szinte teljes egészében megegyezett a Concorde várakozásával. A relatíve gyengébb negyedévek már mögöttünk vannak, ezért nem tulajdonít a Concorde elemzője nagy jelentőséget annak, hogy az eredmény kismértékben elmaradt a várakozásoktól, hiszen az egyszeri hatásoktól eltekintve jelentős profitabilitás-növekedésre számít a következő negyedévekben. A II. negyedéves headline gyengeség szinte teljes egészében két egyszeri tétellel magyarázható, nem pedig a mögöttes folyamatok romlásával. Egyrészt a kamatstop szabályozás lejárati dátumának eltörlése arra kényszerítette az OTP Core-t és a Merkantilt, hogy a teljes hátralévő futamidőre vonatkozó várható veszteséget egy összegben, adózás után 28 milliárd forint értékben elszámolják. Másrészt a támogatott lakossági hitelek és fedezeti ügyletek valós értékelési korrekciója negyedéves alapon 44 milliárd forinttal fordult, ami tisztán az iráni konfliktus okozta volatilitási kiugráshoz köthető értékelési mechanika eredménye. A mögöttes trendek továbbra is kedvezőek: a nettó kamatbevétel lendülete, a teljesítő hitelállomány negyedéves alapon 5%-os gyorsuló növekedése, a javuló eszközminőség, valamint a rekord méretű, 1 milliárd eurós Tier 2 kötvénykibocsátással megerősített tőkehelyzet. A bejelentett Luminor Holding felvásárlás – amely balti piacra lépést és mintegy 13%-os pro forma eszközállomány-növekedést jelent az OTP számára – középtávú növekedési lehetőséget ad, a részvény-visszavásárlási program pedig továbbra is élő, kedvező tényező, miután az MNB június végén friss, 55 milliárd forintos általános felhatalmazást adott ki. Oroszország továbbra is kétarcú történet: a marzs- és volumendinamika még szilárd, de a kamatvágások – a jegybanki alapkamat július 24-én 14%-on állt – és a növekvő céltartalékolás valószínűleg innentől mérsékelni fogja a hozzájárulást – véli a Concorde elemzője. Az elemzés a kockázatokat említve hozzáteszi, hogy Oroszországban a kamatvágások és a növekvő céltartalékolás miatt a jövőben mérséklődhet a profithozzájárulás.
Az OTP negyedévét alábbi cikkünkben elemezzük részletesen:
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
