Ijesztő dologra figyelmeztet a világ legnagyobb alapkezelője: erre ma még senki nem gondol
A Fed szerdán a várakozásoknak megfelelően immár ötödik egymást követő alkalommal hagyta változatlanul a kamatlábakat, 5,25%-5,5% közötti sávban tartva az irányadó egynapos hitelkamatlábat. Azt is közölte, hogy az év végéig továbbra is három negyed százalékpontos kamatcsökkentésre számít.
Az üzenet piaci ralit gerjesztett mind az Egyesült Államokban, mind azon túl. A három legfontosabb amerikai tőzsdeindex mindegyike történelmi csúcson zárt szerdán, Európában pedig a páneurópai Stoxx 600 csütörtök reggel szintén csúcsra emelkedett.
A kereskedők jelenleg nagyjából 68%-os esélyt áraznak a júniusi első Fed-kamatcsökkentésre a CME FedWatch eszköze szerint.
A vezető amerikai vagyonkezelő Vanguard azonban nincs erről meggyőződve.
Alapfogatókönyvük szerint 2024-ben nem lesz kamatcsökkentés a Federal Reserve részéről, és Shaan Raithatha, a Vanguard vezető közgazdásza szerint ez világszerte kihatással lehet a központi bankokra és a piacokra.
Mint azt mindannyian tudják, a kamatcsökkentéseket máris leárazták az év eleji hét kamatcsökkentésről háromra
- mondta Raithatha a CNBC-nek a piaci kamatárazásokra vonatkozóan. Elmondta, hogy az amerikai részvénypiac szerintük túlértékelt most.
A Vanguard nincs egyedül azzal, hogy felveti a Fed idei nulla kamatcsökkentésének lehetőségét.Mark Okada, a Sycamore Tree Capital Partners társalapítója és vezérigazgatója a múlt héten a CNBC műsorában azt mondta, hogy "jó esély van rá", hogy a központi bank nem csökkenti a kamatokat idén. A CNBC Fed Survey előrejelzői eközben azt mondták, hogy 2024-ben még mindig átlagosan három kamatcsökkentést várnak a Fed-től.
Azzal kapcsolatban, hogy más központi bankok mikor kezdik meg a kamatcsökkentést, Raithatha azt mondta: itt egy kis macska-egér játék folyik.
Szerintem mindenki egy kicsit fél a Fed előtt lépni. A Svájci Nemzeti Bank egyértelműen kivétel, de ott az inflációs probléma más természetű
- tette hozzá.
A Svájci Nemzeti Bank csütörtökön meglepte a piacokat azzal, hogy 0,25 százalékponttal 1,5%-ra csökkentette az irányadó kamatlábat. Ezzel a lépéssel svájci lett az első jegybank, amely kamatot csökkentett, ami azt jelzi, hogy a döntéshozók egyre jobban bíznak az infláció megfékezéséért folytatott küzdelemben.
"Azt mondanám, hogy az Európai Központi Bank számára az a legfontosabb, hogy mi történik az euróval. Jelenleg a piacok meglehetősen hasonló utat áraznak be a Fed és az EKB számára. Mi ezt egy kicsit másképp látjuk – mondta a Vanguard közgazdásza"
Elmondta, hogy ha a Fed 2024-ben stabilan tartja a kamatokat, és az EKB csökkenti, az kérdéseket vet fel azzal kapcsolatban, hogy mi történik az euróval.
"Az euró leértékelődhet, nem tudjuk, hogy mennyivel, de ha az euró mondjuk a paritás felé megy, – talán ez egy szélsőséges feltételezés –, akkor ez egyértelműen inflációs aggályokat vet fel a későbbiekben" - mondta Raithatha. A Vanguard Raithatha arra számít, hogy az EKB idén négy-hat alkalommal csökkenti a kamatokat.
Az európai központi bank várhatóan júniusban hajtja végre első kamatcsökkentését, miután a hónap elején stabilan tartotta a kamatokat.
Címlapkép forrása: Getty Images