Meglepően jól alakul az infláció Európában
Márciusban az eurózónában 2,4%-kal nőttek az árak éves szinten, ami csökkenést jelent a februári 2,6%-hoz képest, és elmarad az elemzők által várt 2,5%-tól is. Az éves maginfláció is csökkent 3,1%-ról 2,9%-ra. Összességében az infláció pozitív meglepetést okozott.
Az előző hónaphoz képest 0,8%-kal emelkedtek az árak, ami már kevésbé tűnik kedvezőnek. Az energia és élelmiszer árváltozásának figyelmen kívül hagyásával számított index havi szinten 1%-kal nőtt. Az Európai Központi Bank inflációs céljával a havi 0,2% körüli áremelkedés van összhangban, de az év elején jellemzően megugrik a havi index, így ebből nem szabad messzemenő következtetéseket levonni.
Az Európai Központi Bank célja, hogy az inflációt visszaszorítsa a 2%-os szintre. Ezzel kapcsolatban már jelentős sikereket ért el az EKB, az infláció 2022-es tetőzésekor például 10% felett volt, mára közel került a 2%-os célhoz.
Az elemzők és a piaci befektetők azt várják, hogy a jegybank júniusban kezdheti meg a kamatcsökkentést. Látva az infláció kedvező alakulását és a gyenge gazdasági teljesítményt, erre minden esély megvan. Az EKB még szeretné megvárni a béradatok alakulását, amire nem sokkal a júniusi ülés előtt kerül sor. Ha a jegybank nem tapasztal a vártnál jelentősebb bérkiáramlást, alighanem elkezdődhet a kamatvágás. Az EKB irányadó betéti kamatrátája 4%-ra nőtt, ez történelmi csúcsot jelent.
| Az egyes termékkategóriák árváltozása az eurózónában (%, év/év) | |||||||
| Kategória | 2023 márc. | 2023 okt. | 2023 nov. | 2023 dec. | 2024 jan. | 2024 febr. | 2024 márc. |
| Élelmiszer, alkohol, dohány | 15,5 | 7,4 | 6,9 | 6,1 | 5,6 | 3,9 | 2,7 |
| Energia | -0,9 | -11,2 | -11,5 | -6,7 | -6,1 | -3,7 | -1,8 |
| Ipari termékek (kivéve energia) | 6,6 | 3,5 | 2,9 | 2,5 | 2,0 | 1,6 | 1,1 |
| Szolgáltatások | 5,1 | 4,6 | 4,0 | 4,0 | 4,0 | 4,0 | 4,0 |
| Éves infláció | 6,9 | 2,9 | 2,4 | 2,9 | 2,8 | 2,6 | 2,4 |
| Forrás: Eurostat, Portfolio | |||||||
Az infláció szerkezete ad némi okot az aggodalomra, az áremelkedést ugyanis elsősorban a szolgáltatások árváltozása fűtötte. A szolgáltatások 4%-kal drágultak éves szinten, de gyorsulást legalább nem látunk: a negyedik egymást követő hónapban mértek éves szinten 4%-os szolgáltatásinflációt.
Az élelmiszerek 2,7%-kal lettek drágábbak egy év alatt, a tartós fogyasztási javak 1,1%-kal, miközben az energia 1,8%-kal lett olcsóbb. Utóbbi kapcsán most feléledtek a kockázatok, az olaj nemzetközi ára ugyanis érdemi emelkedésnek indult április elején.
Ami az eurózóna-tagállamokat illeti, változatosan alakul az inflációs kép. A legjelentősebb áremelkedést Horvátországban mérték, ahol 4,9% volt az éves infláció márciusban, ez egyben minimális gyorsult jelent februárhoz és januárhoz képest. 4% feletti inflációt mértek Észtországban és Ausztriában is, de ezzel együtt is lassult az infláció mindkét országban.
Németországban az éves áremelkedés mértéke mindössze 2,3%, és érdemi lassulásról beszélhetünk. Franciaországban 2,4, Olaszországban 1,3%-os éves inflációt mértek – előbbi helyen lassulást, utóbbiban gyorsult regisztráltak az áremelkedés mértékében. A legalacsonyabb inflációt Litvániában és Finnországban mérték, mindkét helyen 1% alatt nőttek az árak éves szinten.
Címlapkép: Getty Images