Előfizetői tartalom

Rába: 100 Ft osztalék 91 Ft eredményből (2.)

Portfolio
A Rába folytatja az elvileg már lezárt tőkeszerkezet optimalizálást, legalábbis erre lehet következtetni abból a tényből, hogy 91 Ft egy részvényre eső eredményből 100 Ft osztalék kifizetését javasolja a tulajdonosokat képviselő igazgatóság (és itt még nem is vettük figyelembe, hogy a magyar számvitel szerinti eredmény lényegesen alacsonyabb 91 Ft-nál). A javaslat igazi oka azonban feltehetően nem az eladósodottság növelése a nemzetközi iparági átlaghoz, hanem a nagy tulajdonosok rövid távú pozíció optimalizálása, ők ugyanis 1997 óta osztalékokkal együtt mintegy 22%-os negatív reálhozamot értek el befektetéseiken. A tulajdonosok cash maximalizálási törekvéséhez feltehetően jelentős mértékben hozzájárult, hogy az ambiciózus stratégia több kulcstényezője a mai napig nem körvonalazódott.

Az érem másik oldala, azaz mi indokolhatja a tulajdonosok rövidtávú cash maximalizálásra való törekvését? Egy gyakorlatilag teljesen megújult menedzsment áll a Rába élén, mely ambiciózus stratégiát vázolt fel 2001 augusztusában. A 100 Ft osztalék valahol jelzés értékű, hogy a nagy tulajdonosok bizalmát nem feltétlenül élvezi az új stratégia, illetve kétségeik lehetnek...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés