K&H: növeltük az európai és az ázsiai részvények súlyát

"Májusban folytatták jó teljesítményüket a részvénypiacok, a befektetők továbbra is inkább a pozitívumokra koncentráltak. A hangulat javulásában nagy szerepet játszott a kínai-amerikai kereskedelmi konfliktus enyhülése, még ha ez egyelőre csak átmeneti nyugalomnak tekinthető. Emellett az amerikai gazdaságból is biztató adatok érkeztek, illetve az első negyedéves vállalati eredmények is a várakozások felett alakultak. Ezzel együtt a részvénypiacok újra átlag feletti árazási szinteken forognak, főként az amerikai részvénypiac tekinthető drágának a várható profitokhoz képest. Mindez a várhatóan velünk maradó kiszámíthatatlan amerikai gazdaságpolitikai intézkedésekkel együtt további volatilitást hozhat a részvénypiacokra a következő hónapokban is. Az amerikai kötvénypiacon a hosszú hozamok esetében fokozatos emelkedést láttunk a hónap során, ami főként a befektetők bizalmának csökkenését jelezheti az amerikai költségvetési és hiánypályával kapcsolatban. A globális kötvénypiacokon látott hozamemelkedés a hazai hozamszinteken is tükröződött, itt is hozamemelkedést láttunk a hónap során.

A befektetési alapok kezelésénél folyamatosan követjük az eseményeket és a helyzetnek megfelelően igazítjuk a mögöttes befektetések összetételét és arányát. A főbb eszközosztályokat tekintve a részvények esetén a hosszú távú súlyon tartjuk a jelenlegi kitettséget. Az amerikai gazdaság továbbra is jól teljesít, azonban a vámpolitikával kapcsolatos bizonytalanság óvatosabb megközelítést indokol. A részvényeken belül folyamatosan növeltük az európai és az ázsiai régió súlyát az elmúlt hónapokban, a kedvezőbb értékeltségi szintek következtében. A szektorokat tekintve felülsúlyozzuk a pénzügyi-, az egészségügyi-, a kommunikációs- és a technológiai-szegmens papírjait, míg az ipari-, a napi fogyasztási cikkeket előállító- és a közszolgáltató-szektor részvényeiből a hosszú távú súlynál kevesebbet tartunk a vegyes alapok portfólióiban. A hazai, hosszabb kötvényekkel kapcsolatban összességében pozitívak vagyunk, némileg a hosszú távú súly felett tartunk ezekből az eszközökből a vegyes alapok mögötti portfóliókban."

2025 áprilisától a portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. A K&H Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:

• HUF kitettség: 61%
• EUR kitettség: 8%
• USD kitettség: 24%
• Egyéb devizás kitettség: 7%

Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ