Még egy ideig nem veszi el az euró a dollár kenyerét

Az euró nemzetközi használata 2024-ben továbbra is stagnált, ami megmutatja, milyen komoly kihívást jelent a dollár globális hegemóniájának megtörése.

A közös valuta globális felhasználási aránya lényegében változatlanul 19% maradt

– közölte az Európai Központi Bank (EKB) szerdán kiadott éves jelentésében. A devizatartalékokban való részesedése 20% volt – ez körülbelül egyharmada az amerikai dollár részesedésének.

A jelentés arra az időszakra esik, amikor európai tisztviselők lehetőséget látnak a dollár dominanciájának lassú leépítésére – főként azért, mert Donald Trump elnökségének kiszámíthatatlan döntései aláássák a globális bizalmat az amerikai politikával szemben. Noha az EKB adatai még nem fedik le Trump újraválasztásának időszakát, jól mutatják a két valuta közötti szakadékot.

A befektetők az utóbbi időben csökkentették dollártartalékaikat, ami arra késztette Christine Lagarde EKB-elnököt, hogy egy esetleges „globális euró-pillanatról” beszéljen. A spanyol jegybankelnök, Jose Luis Escriva vasárnap úgy fogalmazott: „Az eurónak megvan a lehetősége, hogy versenyezzen a dollárral – különösen akkor, ha sikerül fenntartani a makrogazdasági és intézményi stabilitást.”

Az euró január 20. óta – Trump beiktatása óta – 9,5%-ot erősödött a dollárral szemben.

Ugyanakkor más jelentősebb valuták – például a kanadai vagy az ausztrál dollár – is erősödtek, mivel a jegybanki tartalékkezelők diverzifikációra törekednek.

Az EKB-jelentésben Lagarde úgy fogalmazott, hogy „változások lehetnek kibontakozóban a nemzetközi valuták világában”, különösen mivel az amerikai vámintézkedések „szokatlan kereszteszköz-korrelációkat” váltanak ki.
„Ez erősítheti az euró globális szerepét, és hangsúlyozza annak fontosságát, hogy az európai döntéshozók megteremtsék a szükséges feltételeket” – tette hozzá. „A legfőbb prioritás a megtakarítási és beruházási unió előmozdítása kell, hogy legyen, hogy teljes mértékben kiaknázhassuk az európai pénzpiacokat.”

További kulcsfontosságú kezdeményezések közé tartozik az uniós finanszírozási piacok akadályainak lebontása, valamint az uniós közös adósságkibocsátás újraindítása például az európai újrafegyverkezés finanszírozására – emelte ki Lagarde.

Az EKB tisztviselői elismerik, hogy a dollárral szembeni fellépés nem lesz könnyű. Luis de Guindos alelnök szerint „évekbe telhet”, mire az euró valódi alternatív tartalékvalutává válik – és ez csak akkor történhet meg, ha Európa mélyíti gazdasági integrációját.

EUR/USD árfolyamának alakulása

Forrás: Portfolio-Teletrader Kft.

Devizapárok, indexek, árutőzsdei termékek, részvények, CFD-k. Minden, ami a hullámzó árfolyamok kapcsán megdobogtatja egy trader szívét. Portfolio Trader

Más tisztviselők is óvatosak a dollárról való gyors leválással kapcsolatban.
„Vonzzóbbá akarjuk tenni Európát a külföldi befektetők számára” – mondta vasárnap Joachim Nagel, a Bundesbank elnöke. „De természetesen az is érdekünk, hogy a dollár stabil maradjon.”

Az EKB szerint a kihívások nem merülnek ki a dollár jelenlegi domináns szerepében. Trump ugyanis az európai politikusokat azzal is nyugtalanítja, hogy világszerte népszerűsíti a dolláralapú stabilcoinokat. A jelentés szerint az olyan kezdeményezések is komoly tesztet jelentenek, amelyek a kriptovaluták globális használatát népszerűsítik.

Fontos, hogy a dollár gyengülését két dolog indította el: 1) a külföldi befektetők tele voltak amerikai eszközökkel, 2) egy olyan pillanatban, amikor Trump miatt a gazdaságpolitikai bizonytalanság soha nem látott szintre emelkedett. Ahhoz, hogy a dollár tartalékvaluta szerepe érdemben csökkenjen és az euró ebből tudjon profitálni, két dolog szükséges: 1) az amerikai problémáknak tartósnak kell bizonyulnia és 2) az EU-nak még sok házi feladatot kell elvégeznie.

A dollár gyengülésére az elsők között hívtuk fel a figyelmet még januárban:

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ