Hódító jüan: Így csinálják külföldön, mit tehet az MNB?
Stabilitás és elszámolás.
Felügyeleti és pénzügyi stabilitási feladatok
A tőkemérleg liberalizációját és a konvertibilitás megteremtését megelőzően a pénzügyi szabályozás és a prudenciális felügyelet megerősítése, valamint a jegybanki függetlenség megteremtése fontos feladatok Kínában.. Az elemzés többek között kockázatokat lát a kínai bankok szabályozást megkerülni szándékozó mérlegen kívüli tevékenységében (shadow banking). A 2013. évi bankközi likviditási feszültségek (az egynapos bankközi kamatok a szokásos 4 százalék körüli szintről 25 százalékra emelkedtek) rámutattak ezen kockázatok jelentőségére. Ehhez hasonló problémákat a tőkemérleg liberalizációja a jövőben felerősíthet, kihívások elé állítva a szabályozókat és felügyeleti szerveket belföldön és külföldön egyaránt. A pénzügyi stabilitási kockázatok kezelésének intézményrendszere is kialakulóban van egyelőre (betétbiztosítási és befektetés-védelmi intézmények hiányosságai, céginformációs és hitelminősítési rendszer fejlesztésének igénye, stb.).A jelenleg kiépítés alatt álló offshore renminbi piaci struktúrák kockázatai egyelőre nem mérhetőek fel és a kínai tőkemérleg liberalizációja a pénzügyi stabilitási kockázatokat növelheti a jegybanki elemzések szerint. A BoE arra figyelmeztet a tőkemérleg liberalizációk korábbi tapasztalataira építve, hogy a liberalizációs folyamat pénzügyi stabilitási kockázatok növekedésével járhat. A szingapúri jegybank véleménye szerint a liberalizáció végrehajtása megfelelő sorrendiséget követel meg. Például a tőkekorlátozások túl korai liberalizációja a kamatok liberalizációját megelőzően tőkekiáramlást okozhat. A kamatok liberalizációja emellett a bankok költségeit emelheti, a profitrátákat csökkentheti és a kínai bankrendszer kockázatait növelheti.
Az elmúlt évben több jegybank kötött új megállapodásokat (MoU - Memorandum of Understanding) a felügyeleti kérdésekről a renminbi ösztönzéséhez kapcsolódó programok miatt. A szorosabb felügyeleti együttműködésre a kínai jegybank más jegybankokkal (BoE, BCL- Banque Centrale du Luxembourg, BdF, BoK) kötött elszámolásforgalmi megállapodásai is utalnak . A közlemények szerint a jegybankok a kínai hatóságokkal szorosabb együttműködésre törekszenek releváns felügyeleti kérdésekben, megosztják a szükséges információkat, és folyamatosan értékelik együttműködés fejlesztésének lehetőségét.
Az Egyesült Királyság a határon átnyúló banki szolgáltatásokat nyújtó bankok esetében a leányvállalati formában történő működést várta el az elmúlt években a válság tapasztalataira építve, mert ez a forma nagyobb biztonságot nyújthat a betétesek és adófizetők számára. A PBOC megerősítette a Kínai Építési Bank (CCB - China Construction Bank) hivatalos elszámolóbanki kinevezését az Egyesült Királyságban (2014. június). A CCB leánybankként fog szolgáltatásokat nyújtani.
A válság tapasztalataira építve az Egyesült Királyságban továbbá a tevékenységek listáját is korlátozni kívánták a brit hatóságok.
Nem kívánjuk, hogy az EGT-n kívüli országok hitelintézetei kritikus háztartási banki funkciókat lássanak el - például betéteket gyűjtsenek - egy minimális szinten túl, hacsak nem erre jó ok van és a bankmentés lehetősége biztosított.
- Andrew Bailey, Bank of England, 2013 .Az elmúlt években a jegybanki elvárásokkal összhangban a háztartási renminbi betétek állománya az Egyesült Királyságban nem emelkedett nagymértékben.
A pénzügyi stabilitási folyamatok kapcsán tekintettel kell lenni arra is, hogy a kínai bankok általában régiós központokat hoznak létre, és forrásgyűjtésük a belföldi bankrendszer rövid külső forrásállományát, és ebből fakadóan a sérülékenységet, valamint a nem-euroövezeti országokban a jegybanki devizatartalék igényt növelheti megfelelő szabályozás hiányában.
Az EU nem euroövezeti tagországai a 2008. évi válság során megtapasztalták az idegen deviza használatából fakadó kockázatokat. A renminbi nemzetközi használatának ösztönzése során is fontos, hogy a hazai szektorok deviza-megfelelése ne romoljon (currency mismatch) és a külföldi anyabankokra való ráutaltság ne növekedjen túlzott mértékben.Az KBER tagjegybankok oldaláról fontos gazdaságstratégiai és pénzügyi stabilitási kérdést jelent továbbá, hogy a kereskedelemi és pénzügyi elszámolásokban a korábbi közvetítő deviza (USD) kiváltásához milyen mértékig célszerű a renminbi használatát ösztönözni, illetve mennyire érdemes a lényegesen fejlettebb piaccal rendelkező euro használatát is elősegíteni. A renminbiben történő elszámolás előnyei közé tartozik, hogy a tranzakciós és számlázási költségek csökkenthetőek, illetve az elszámolás gyorsítható a közvetítő deviza (jellemzően USD) kiiktatása miatt. Emellett versenyelőnyt jelenthet a partnerek devizájában történő elszámolás, és a kereskedelemhez használt esetleges harmadik devizák likviditási turbulenciától függetleníthetik magukat a kereskedelmi partnerek. Mérséklődhet továbbá a partnerek devizaárfolyam kockázata, ami az árazás pontosságát, vállalati tervezést is segítheti.
Végül külgazdasági kapcsolatok erősíthetők, illetve diverzifikáltabbá válik a külgazdasági kapcsolatrendszer. Fontos ugyanakkor figyelembe venni, hogy a kínai pénzügyi rendszer és elszámolásforgalom korlátozott fejlettsége működési kockázatokat hordoz, amelyek különösen krízishelyzetekben okozhatnak nehézségeket az elszámolások során. A renminbi elszámolások gyors felfutása miatt is előfordulhatnak likviditási problémák az offshore piacokon, amennyiben ezzel egyidejűleg a kínai swapline szerződésre épített biztonsági háló is még kiépítés alatt áll. Az euróban történő elszámolás a renminbiben történő elszámoláshoz hasonló típusú előnyöket hordozna a közvetítő deviza (dollár) kiiktatása miatt az euroövezeti országokban, ugyanakkor az euro pénzügyi piacok likviditása lényegesen jobb a renminbi offshore piacokénál, és globálisan az egyik legmagasabb szintű pénzügyi szolgáltatásokat az euro pénzügyi piacok nyújtják.
A Jegybanki Renminbi Program pénzügyi stabilitási és felügyeleti kulcskérdései - A hazai renminbi piaci aktivitás növekedéséhez kapcsolódó kockázatok felmérése és kezelése, valamint a kínai hitelintézeti aktivitás monitorozása, különösen a határon átnyúló aktivitással és a kínai pénzügyi rendszer egyensúlytalanságaival összefüggő pénzügyi stabilitási kockázatokra tekintettel. - Kínai felügyeleti hatóságokkal történő kooperáció, illetve szükség esetén a kínai hatóságokkal való felügyeleti együttműködés és információ-megosztás erősítése.
Elszámolásforgalmi feladatok
A renminbi Kínán kívüli használatának alapfeltétele a renminbi tranzakciók lebonyolításához szükséges elszámolási lehetőségek kialakítása, amely többféle módon valósulhat meg. Az első lépcsőben az Európában jelenlevő kínai bankok (jelenleg az ABC - Agricultural Bank of China, a BoC, az ICBC - Industrial and Commercial Bank of China, CBC van jelen Európában) tipikus kereskedelmi banki funkciót (levelező banki szolgáltatás) láthatnak el, valamint vállalatoknak renminbi bankszámlákat vezethetnek, ami lehetővé teszi a renminbiben indított fizetési tranzakciók bankon belüli teljesítését, valamint a bank anyabankján keresztül a határon átmenő renminbi tranzakciók lebonyolítását is. A szolgáltatás gördülékeny lebonyolításához az is szükséges, hogy a PBOC kijelölje a kínai bankot hivatalos elszámoló banknak. A hivatalos elszámolóbankok ugyanis közvetlenebb módon tudnak a kínai rendszerekhez, piacokhoz hozzáférést biztosítani, ami vélhetően gyorsabb, olcsóbb és az ügyfelek számára is kényelmesebb elszámolásforgalmi szolgáltatások biztosítását teheti lehetővé. Emellett a hivatalos elszámomolóbankok kiválasztásának előnye, hogy azok az onshore devizapiachoz és kötvénypiachoz is kvótát kapnak.A PBOC az elszámolásforgalommal kapcsolatos megállapodásokat jellemzően a swapline keretmegállapodás megkötését követően kötött a jegybankokkal, illetve ezzel egyszerre került általában kiválasztásra a hivatalos elszámolóbank is. Hivatalos elszámolóbanki státuszt Kína vezető bankjai kaptak:
- a Bank of China (BoC) Dél Koreában, Hong Kongban, Malajziában, Franciaországban és Németországban, míg az
- Industrial Bank of China (ICBC) Szingapúrban, Thaiföldön, Luxemburgban, illetve Katarban,
- China Cosntruction Bank (CCB) az Egyesült Királyságban.
A MAS 2014 áprilisában kötött megállapodást (MoU) az RMB-vel kapcsolatos kooperációról, az elszámolási kérdésekről, likviditási kondíciókról és RMB stabilitási kérdésekről. A hivatalos, PBOC által kijelölt RMB elszámolóbank Szingapúrban az ICBC (Industrial and Commercial Bank of China) szingapúri fióktelepe 2013 februárja óta. A PBOC emellett az ICBC fiókjával is aláírt egy megállapodást az elszámolásokkal kapcsolatban, lehetővé téve, hogy elszámolásfogalmi tevékenységet végezzen a fiók. A bank tavaly májusban kezdett elszámolásforgalmi szolgáltatásokat nyújtani, azóta erőteljes és gyors növekedés figyelhető meg a renminbi piacon. A MAS közleménye szerint az elszámolóbank létrehozatala lehetőséget teremt a külkereskedelmi és pénzügyi kapcsolatok fejlesztésére, és javíthatja az RMB likviditást Szingapúrban, miközben az RMB termékek és szolgáltatások szélesebb köre válik elérhetővé Szingapúrban a piaci finanszírozási, befektetési és kockázatkezelési igényeket jobban kielégítve.
Új-Zélandon az ICBC NZ Ltd. 2013-ban kapta meg a működési engedélyét, míg a BoC NZ 2014. novemberben.). Az új-zélandi jegybank információja szerint az RMB továbbra sem tartozik egyelőre a legfőbb elszámolásforgalmi devizák közé Új-Zélandon (aránya még a nemzetközileg jellemző 2-3 százaléknál is kisebb), elsősorban azért, mert a legfőbb külkereskedelmi termék az új-zélandi tej és feldolgozatlan termékkör, amelyeket továbbra is amerikai dollárban számolnak el. Új-Zéland egyelőre nem kötött elszámolási megállapodást és pillanatnyilag nem is tervezik.
A Jegybanki Renminbi Program elszámolásforgalmi kulcskérdései - Renminbi elszámolásforgalmi struktúra fejlesztési terveinek kialakítása, az ezzel kapcsolatos jegybanki megállapodás előkészítése. - Közreműködés a hivatalos renminbi elszámolóbank kiválasztásában.