Felcsillant a remény, hogy már most véget érhet a német a gazdaság szenvedése
Az ipari kibocsátás februárban 2,1%-kal nőtt havi szinten, ami a második havi növekedés volt egymást követően. Éves szinten az ipari termelés még mindig 4,9%-kal csökkent. Az ipari termelés mai javulását az energiatermelés kivételével szinte minden ágazat támogatta. Az építőipari ágazatban az enyhe téli időjárás és az ingatlanszektor általános javulása kedvezően hatott a tevékenységre, amely havi szinten közel 8%-kal emelkedett.
Ugyanakkor az export februárban veszített a januári növekedésből, és a januári 6,3%-os havi növekedésről februárban 2%-os növekedésre esett vissza. A februári behozatal 3,2%-kal nőtt havi bázison, a külkereskedelmi többlet 21,4 milliárd euróra csökkent a januári 27,6 milliárd euróról. Éves szinten az export több mint 5%-kal, az import pedig csaknem 9%-kal csökkent.
Amit jelenleg a német iparban látunk, az nem strukturális, hanem ciklikus javulás
– figyelmeztet az ING elemzője, Cartsten Brzeski, aki hozzáteszi: az ipari termelés még mindig mintegy 8%-kal elmarad a világjárvány előtti szinttől. A német kereskedelem a globális kereskedelem és a geopolitikai feszültségek változásait tapasztalja. Az USA-ba irányuló export aránya 2023-ra több mint 10%-ra nőtt a teljes exporton belül, míg a Kínába irányuló export aránya 6%-ra esett vissza, ami jelentősen elmarad a járvány előtti szinttől. Ugyanakkor Németország többet exportált Lengyelországba, a Cseh Köztársaságba és Magyarországra, mint az USA-ba.
Előre tekintve, bármennyire is kedvezőek a mai ipari adatok, ez még nem jelenti a jelentős fellendülés kezdetét az elemző szerint.
„A múlt heti ipari rendelésadatok ugyanis azt jelezték, hogy a decemberi tömeges megrendeléseket leszámítva a német ipari termékek iránti kereslet még nem ugrott meg. Emellett az évkezdetkor történt kezdeti készletkorrekció után a várt készletcsökkentés ismét megtorpant. Mindazonáltal a valamivel alacsonyabb kamatlábak, a közelgő európai központi banki kamatcsökkentés előrevetítése, az alacsonyabb gáz- és villamosenergia-árak, valamint az amerikai gazdaság rugalmassága a következő hónapokban további enyhülést hozhat a német ipar számára” – írja az elemző.
Ezt részben ellensúlyozzák a magasabb olajárak és a Szuezi-csatorna konfliktus és a geopolitikai feszültségek miatti ellátási lánc súrlódásai. Az elemző figyelmeztet, hogy a strukturális kihívások - mint például a globális ellátási láncok vagy a gyártásról a szolgáltatásokra való átállás, valamint a zöld átállás és a politikai bizonytalanság - nem tűnnek el egyik napról a másikra.
Az első negyedévre vonatkozó két hónapnyi kemény adat végre okot ad a mérsékelt optimizmusra, hogy legalább a ciklikus visszaesés véget ért.
– írja Brzeski. Az ipari termelés ugyanis már most emelkedett a negyedévhez képest, és különösen az építőipari ágazatban tapasztalható aktivitási hullám biztató jelzést küld. Míg a magánfogyasztás az év első hónapjaiban húzta a gazdaságot,
a mai adatok reményt adnak arra, hogy a gazdaság már az első negyedévben kiléphetett a stagnálásból.
Címlapkép forrása: Getty Images