Itt az ítélet: a történelmi fordulat sem elég a brit gazdaságnak

Történelmi fordulat a brit-európai kapcsolatokban

Az Egyesült Királyság és az Európai Unió hétfőn együttműködési megállapodást kötött egymással, lezárva ezzel a több hónapja tartó tárgyalási folyamatot. Keir Starmer, brit miniszterelnök és Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke történelminek nevezte az egyezséget, mely megtette az első lépést a két fél közti kapcsolatok újrarendezésében. Bár az együttműködés középpontjában egy védelmi és biztonsági paktum áll, de annak gazdasági elemei sem elhanyagolhatóak. Az Egyesült Királyság vállalta a mezőgazdasági és élelmiszeripari termékekre vonatkozó uniós előírások betartását, jelentősen csökkentve ezáltal a kereskedők adminisztratív terhein. Emellett a brit kormányzat további 12 évvel meghosszabbította az európai halászhajók brit vizekhez való hozzáférését is. Végezetül a megállapodás lefektette egy diákokra vonatkozó, átfogó mobilitási program alapjait is.

A felek közti kapcsolat újrarendezése azonban inkább elméleti lehetőségeket rejt magában, semmint azonnali gazdasági előnyöket – vélik az ING közgazdászai. Az érintett mezőgazdasági élelmiszeripari termékek ugyanis a brit exportnak csupán 6, szolgáltatásokat is figyelembe véve 3 százalékát teszik ki.

Így tehát hiába jelentős hatású a megállapodás, szűk fókusza miatt várhatóan csak mérsékelt javulást fog okozni a növekedési kilátásokban.

Csak gazdasági növekedéssel lehet elkerülni a költségvetési szigorítást

A gazdasági megállapodás hátterét a brit gazdaság gyengélkedése adja, a kormányzatnak ugyanis óriási szüksége lenne a gazdasági növekedésre. Költségvetési tartalékok felhalmozása, valamint az adóemelés és a megszorítások elkerülése csak a gazdasági kilátások pozitív fordulatával lehetséges. A hétfői megállapodás ugyan ért el részsikereket (elsősorban a mezőgazdasági szektorban),

hatása várhatóan nem lesz elegendő ahhoz, hogy a Költségvetési Felelősségi Hivatal (ORB) számottevően javítsa növekedési kilátásait.

Egy átfogóbb kereskedelmi egyezség elég lehet a termelékenység revíziójához, melyet a Brexit 2020-as hivatalossá válását követően csökkentett 4 százalékra az ORB. Az ING elemzői szerint az európai szabályozás ernyője alá kerülő brit termékek és szolgáltatások körének bővítése képes lehet elérni a kívánt célt. A szorosabb együttműködés elméletben nem tűnik nehéznek, a brit gazdaság ugyanis az elmúlt években nem használta ki a Brexit-nyújtotta autonómiát és lényegében az uniós szabályoknak megfelelően működött tovább. Az ING várakozásai szerint a minőségbiztosítási standardok újbóli összehangolása ösztönzőleg hatna az exportra, mely akár 1 százalékponttal is javíthatja a termelékenységet. Ez 0,1 százalékkal magasabb kibocsátást és nagyjából 10 milliárd font költségvetési tartalékot eredményezne, elérve ezáltal egy 1 százalékpontos jövedelemadó-emelés hatását.

Ennél komolyabb hatása lenne egy szolgáltatásokat, valamint a képesítések kölcsönös elismerését érintő megállapodásnak. A brit gazdaság versenyképességét egy formális vámuniós megállapodás is jelentősen javítaná, elsősorban nem a konkrét terhek, hanem az adminisztratív feladatok csökkentésén keresztül.

Lehet, hogy még egy átfogó brit-európai megállapodás sem lesz elég

A tárgyalások folytatása és a szorosabb együttműködést célzó egyezségek ugyanakkor jelentős politikai kockázatokat hordoznak magukban a brit kormánypárt számára. A diákmobilitáshoz kapcsolódó tárgyalások megmutatták a brit kormány óvatosságát a migrációs politikában, amely ezen területhez kapcsolódóan számíthat leginkább kritikára a rivális pártok (elsősorban a Nigel Farage által vezetett Euroszkeptikus Reform Párt) részéről. Az önálló bevándorlási politikához való ragaszkodás alááshatja az Európai Unióval való további gazdasági együttműködést, amely különösen fájdalmas lenne a sürgős gazdasági növekedési lehetőségeket kereső brit kormány számára.

Egy szorosabb brit-európai gazdasági megállapodás ugyan adhat elegendő lökést a brit gazdaság számára a költségvetési megszorítások (adóemelés, kiadások csökkentése) elkerüléséhez, a várható hatások nem teljesen egyértelműek. Egy, svájci-európai kapcsolathoz hasonló rendszer például a közös költségvetéshez való hozzájárulásra kényszerítené a briteket, csökkentve ezzel a termékek és szolgáltatások szabad áramlásának előnyeit.

A legnagyobb problémát ugyanakkor a gazdasági előrejelzés lefelé mutató kockázatainak erősödése jelenti.

Az ORB márciusi becslése ugyanis a jelenleginél alacsonyabb kamatszintet feltételezett, ráadásul a túlzottan optimista termelékenységi mutató felülvizsgálata is könnyen napirendre kerülhet. Ezen kockázatokat figyelembe véve az ING közgazdászai nem látják elkerülhetőnek a szeptemberi adóemelést, még abban az esetben sem, ha a nyáron további előrelépések történnek a brit-európai kapcsolatokban. A magas kamatszint ugyanakkor csökkentette az inflációs kockázatokat, mely lehetőséget teremt a gazdaság monetáris politikai ösztönzésére a kamatok csökkentésén keresztül.

Az Európai Központi Bank helyett inkább az amerikai Fed-et követő brit kamatpálya a font árfolyamában is megmutatkozott. A brit fizetőeszköz kereskedelmi volumennel súlyozott árfolyama, ugyanis már csak 2 százalékra van a 2016-os, Brexit-népszavazást megelőző szinttől. 

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images