Üzlet

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?

Portfolio
Az elmúlt napok/hetek tőzsdei eseményeit látva senkit sem lephet meg, hogy a fontosabb szentiment indikátorok többségében komoly pesszimizmust tükröznek. Érdemes ugyanakkor figyelmet fordítani ezekre a mutatókra, hiszen a múltban nagy pánik közepette jól használhatók voltak kontraindikátorként, mivel hatékonyan előrejelzték a fordulatokat. Ezek alapján rövid távon akár egy jelentősebb felpattanás is jöhet a piacokon (melyek mostanra extrém módon túladottá váltak).
Valóságos vérfürdőt láthattunk a napokban a világ tőzsdéin, a sorozatos óriási zuhanások hatására a piacok meglehetősen túladottá váltak. A világ leginkább figyelt részvényindexe, az S&P 500 esetében az RSI mutató a hét elején 16-os volt, ilyen alacsony értéket még a legutóbbi válság során sem láthattunk. 30-alatti értékek esetében szokás egyébként komolyabb túladottságról beszélni.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Mindezek nyomán nem meglepő, hogy az általunk vizsgált szentiment indikátorok többségében erőteljes befektetői pesszimizmust tükröznek.

Az AAII által készített felmérés, mely a szervezet oldalára regisztráltak bullish, bearish, vagy semleges véleményét tükrözi a Dow Jones következő hat havi mozgásával kapcsolatban, lényegében tavaly december óta a részvénypiaci hangulat romlását jelzi. A bull-bear spread (mely a bullish és bearish válaszadók arányának különbsége) jelenleg -11%-on áll, ami ugyan némi javulást jelent a múlt héthez képest (akkor -23%-on állt), a mutató azonban még így is jócskán a hosszú távú átlagos érték alatt tartózkodik.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Bár a korábbi héthez képest nőtt a bullish válaszadók aránya (27%-ról 33%-ra), a pesszimisták így is igen sokan vannak (az összes válaszadó közel 50%-a borúlátó), ennek köszönhető a bear-bull spread negatív értéke.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Ha az Investor Intelligence által készített adatokat vizsgáljuk - ami a befektetési hírlevélírói szentiment alakulását figyeli -, akkor még nincs okunk nagy aggodalomra, az optimista és a pesszimista válaszadók arányának különbsége ugyanis az átlagos érték felett tartózkodik.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
A CBOE equity put/call rátája a chicagói opciós tőzsdén forgó eladási és vételi részvényopciók volumenének arányát adja meg, vagyis magas értéke az eladásra játszó piaci szereplők többségére, míg alacsony értéke a vételekre játszók többségére utal. Az elmúlt napokban a mutató látványosan megugrott, jelenlegi értéke már közel extrém mértékű pesszimizmust tükröz.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Az alábbi ábrán látható, hogy az equity put/call ráta kimagasló értékei jellemzően jól előrejelzték a rövid távú piaci fordulatokat, az extrém pesszimizmust legtöbbször az S&P 500 index emelkedése, a nagy optimizmust pedig a benchmark esése követte. Ez persze nem meglepő, hiszen túl nagy optimizmus közepette már nincs ki vegyen, túl nagy pesszimizmus közepette pedig már nincs ki eladjon.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Az amerikai részvénypiacra kalkulált kockázati prémium a napokban akkorát emelkedett, hogy mostanra a 2008-2009-es válságban látott kiugró értékeket is túlszárnyalta. Ez igen extrém kockázatkerülést tükröz, a befektetők a kockázatmenetes hozam felett mintegy 10%-os extra hozamot várnak el a részvényekhez kapcsolódó kockázatok vállalásáért cserébe.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Amikor a múltban a kockázati prémium szintje kimagasló volt, azt jellemzően a részvénypiacok emelkedése követte.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Az S&P 500 index következő időszaki volatilitására vonatkozó várakozásokról képet adó VIX index gyakorlatilag 2010 vége óta az elmúlt hetekig túlzott nyugalomvárást tükrözött, a mostani piaci turbulenciák közepette azonban itt is jelentős emelkedés ment végbe. A mutató értéke a napokban az 50 pontot is megközelítette, ennél magasabban legutóbb csak a válság alatt járt (ekkor egyébként történelmi csúcsot állított be 80 pont környékén).

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
Mint az az alábbi grafikonon látható, a jelentős kiugró értékek a piac jelentős esésével párosulnak, ezért érdemes kiemelt figyelmet fordítani az ún. félelem indexre.

Katasztrófát várnak a befektetők - Jöhet az emelkedés?
A szentiment indikátorokat elsősorban kontraindikátorként szokták használni, azt azonban fontos hangsúlyozni, hogy a múltban leginkább akkor jelezték elő hatékonyan a rövid távú fordulókat, amikor extrém pesszimizmust tükröztek. Ez most már több hangulati indikátor esetében is elmondható, így rövid távon akár egy jelentősebb felpattanás is benne van a piacokban. A befektetőknek ugyanakkor fokozott óvatossággal érdemes közelíteni a részvénypiacokhoz, hiszen számottevően megnövekedett a volatilitás.
borisjohnson
ubsermotti
Frankfurti tőzsde
BÉT
szakkepzes
GettyImages-1174635009
Népszerű
Heindrich Balázs HEPA
Mi kell ahhoz, hogy sikerrel üzletelj külföldön? Átalakulóban a magyar exporttámogatás

Nem mernek kockázatot vállalni a magyar cégek, pedig fel lehet készülni a külföldi piacokra – véli Hendrich Balázs, a HEPA vezérigazgatója.

Tematikus PR cikk
Friss hírek TÖBB FRISS HÍR
Online kurzus
Akár 100 000 Ft-al elkezdhető, hosszú távú megtakarítási módszer.
Online előadás
Tudatos tervezés és stratégia nélkül nincs tőzsdei siker!
Portfolio hírlevél
Ne maradjon le a friss hírekről!
Iratkozzon fel megújult, mobilbarát
hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Ügyvédek

A legjobb ügyvédek egy helyen

Infostart.hu
2019. november 14.
Portfolio Banking Technology 2019
2019. november 20.
Office Stage - Út a hatékony irodához
2019. november 20.
Big Office Day Konferencia 2019
2019. november 20.
Big Office Consumption Based IT 2019
ubsermotti