1. Jöhet a jegybanki szigorítás
A globális koronavírus-járvány kitörése után a világ jegybankjai masszív monetáris, a kormányok pedig fiskális stimulusokkal reagáltak a történelmi mértékű gazdasági visszaesésre, a jegybankok többek között kamatcsökkentést, eszközvásárlási programokat hajtottak végre, nagyrészt az utóbbi vezetett oda, hogy mostanra a világ meghatározó jegybankjainak mérlegfőösszege korábban soha nem látott méretűre bővült, a Fed mérlegfőösszege az amerikai GDP 42 százalékára rúg, eközben az amerikai kormány költekezése miatt a költségvetési hiány a GDP 33 százalékának megfelelő összeget tesz ki. A vakcinálás terjedésével a gazdaság ugrásszerű élénkülése várható, ami a tőkepiaci eszközárinfláció után a reálgazdaságban is magas inflációhoz vezethet. Önmagában nem a magas infláció veszélyes a tőzsdei árfolyamok szempontjából, hanem az arra adott kormányzati és jegybanki lépések, utóbbiak közül jöhet kamatemelés és az eszközvásárlási programok volumenének csökkentése, a programok leállítása is. Miközben a tőkepiaci ralit nagyrészt a likviditásbőség és az alacsony kamatkörnyezet fűtötte, magasabb kamatok és a jegybanki stimulusok visszafogása hozhatja el a következő nagy korrekciót a tőkepiacokon.
2. Amerikai gazdaságélénkítő csomag
A befektetők kiemelten figyelik, milyen gazdaságösztönző lépéseket tesz Bidenen-kormányzat, mivel a tavaly decemberben elfogadott 900 milliárd dolláros csomag hatásai hónapokon belül kifuthatnak. A piaci szereplők 2 ezermilliárd dollár körüli csomagot tartanának megfelelőnek, és az amerikai elnök a napokban arról beszélt, hogy nyitott egy nagyjából 1,9 ezermilliárd dolláros gazdaságélénkítő lépéssorozat támogatására, azonban a nagy elemzőházak egyre kisebb stimulussal számolnak, a GoldmaSachshs már csak 1,1 ezermilliárdos, a JMorganan pedig csupán 900 milliárd dolláros csomagra számít. Ha beigazolódnak az elemzőházak félelmei, akkor egy 2 ezermilliárd dollártól elmaradó volumenű és a vártnál később megvalósuló stimulus is hozhat esést a piacokon.
3. Kisbefektetői eufória
Az elmúlt hónapokban meredeken emelkedtek az opciós volumenek, a lakossági befektetők egyre nagyobb tételben vásárolták a jellemzően rövidtávon tartott out othehmoneyecallll opciókat, amelyek lottószelvény-szerűen működnek, vagyis egy bizonyos árfolyamelmozdulás esetén az opciós díj sokszorosát fizetik ki tulajdonosuknak. Sok piaci szereplőt dotcomom lufi időszakára emlékezteti ez a trend, amikor részben daytradelésés hajtotta felfelé az árfolyamokat, igaz, azzal a különbséggel, hogy akkor jellemzően out othehmoneyeputut opciókat adtak el a befektetők. callll opciók volumene tavaly év vége óta emelkedik meredeken, a volumen nagy része kis kontraktusszámú kötésekből származik, ami arra utal, hogy elsősorban lakossági befektetők aktívak ezen a piacon.
Miről szól még a cikk?
- Ha megugrik az infláció, elzárják a pénzcsapokat a jegybankok
- Jöhetnek még kellemetlen meglepetések a járványhelyzetben
- Óvatosabbá válhatnak a fogyasztók
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva! További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
