1. Jöhet a jegybanki szigorítás
A globális koronavírus-járvány kitörése után a világ jegybankjai masszív monetáris, a kormányok pedig fiskális stimulusokkal reagáltak a történelmi mértékű gazdasági visszaesésre, a jegybankok többek között kamatcsökkentést, eszközvásárlási programokat hajtottak végre, nagyrészt az utóbbi vezetett oda, hogy mostanra a világ meghatározó jegybankjainak mérlegfőösszege korábban soha nem látott méretűre bővült, a Fed mérlegfőösszege az amerikai GDP 42 százalékára rúg, eközben az amerikai kormány költekezése miatt a költségvetési hiány a GDP 33 százalékának megfelelő összeget tesz ki. A vakcinálás terjedésével a gazdaság ugrásszerű élénkülése várható, ami a tőkepiaci eszközárinfláció után a reálgazdaságban is magas inflációhoz vezethet. Önmagában nem a magas infláció veszélyes a tőzsdei árfolyamok szempontjából, hanem az arra adott kormányzati és jegybanki lépések, utóbbiak közül jöhet kamatemelés és az eszközvásárlási programok volumenének csökkentése, a programok leállítása is. Miközben a tőkepiaci ralit nagyrészt a likviditásbőség és az alacsony kamatkörnyezet fűtötte, magasabb kamatok és a jegybanki stimulusok visszafogása hozhatja el a következő nagy korrekciót a tőkepiacokon.
2. Amerikai gazdaságélénkítő csomag
A befektetők kiemelten figyelik, milyen gazdaságösztönző lépéseket tesz Bidenen-kormányzat, mivel a tavaly decemberben elfogadott 900 milliárd dolláros csomag hatásai hónapokon belül kifuthatnak. A piaci szereplők 2 ezermilliárd dollár körüli csomagot tartanának megfelelőnek, és az amerikai elnök a napokban arról beszélt, hogy nyitott egy nagyjából 1,9 ezermilliárd dolláros gazdaságélénkítő lépéssorozat támogatására, azonban a nagy elemzőházak egyre kisebb stimulussal számolnak, a GoldmaSachshs már csak 1,1 ezermilliárdos, a JMorganan pedig csupán 900 milliárd dolláros csomagra számít. Ha beigazolódnak az elemzőházak félelmei, akkor egy 2 ezermilliárd dollártól elmaradó volumenű és a vártnál később megvalósuló stimulus is hozhat esést a piacokon.
3. Kisbefektetői eufória
Az elmúlt hónapokban meredeken emelkedtek az opciós volumenek, a lakossági befektetők egyre nagyobb tételben vásárolták a jellemzően rövidtávon tartott out othehmoneyecallll opciókat, amelyek lottószelvény-szerűen működnek, vagyis egy bizonyos árfolyamelmozdulás esetén az opciós díj sokszorosát fizetik ki tulajdonosuknak. Sok piaci szereplőt dotcomom lufi időszakára emlékezteti ez a trend, amikor részben daytradelésés hajtotta felfelé az árfolyamokat, igaz, azzal a különbséggel, hogy akkor jellemzően out othehmoneyeputut opciókat adtak el a befektetők. callll opciók volumene tavaly év vége óta emelkedik meredeken, a volumen nagy része kis kontraktusszámú kötésekből származik, ami arra utal, hogy elsősorban lakossági befektetők aktívak ezen a piacon.
Miről szól még a cikk?
- Ha megugrik az infláció, elzárják a pénzcsapokat a jegybankok
- Jöhetnek még kellemetlen meglepetések a járványhelyzetben
- Óvatosabbá válhatnak a fogyasztók
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja jelenleg 2490 forint, ami augusztus 13-tól 2990 forintra emelkedik. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29845 forint, így tehát még jobban megéri éves előfizetésre váltani. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
