Friss véleményt tett közzé egy hitelminősítő a 4iG-ről

A 4iG korábban javaslatot tett a kisebbségi tulajdonában álló izraeli műholdas cég, a Spacecom adósságrendezésére, azonban április elején ennek hatálya lejárt és nem is tervezi meghosszabbítani a társaság. A hírt követően felülvizsgálta a 4iG hitelminősítését a Scope,

A 4IG MINŐSÍTÉSE TOVÁBBRA IS BB-, STABIL KILÁTÁSOKKAL.

A Scope hozzáteszi, hogy bár a döntés kedvez a hitelmutatóknak, továbbra is óvatos a hitelminősítéssel a korábbi hitelekből finanszírozott akvizíciók miatt.

A fundamentumok nagyjából változatlanok maradtak a legutóbbi felülvizsgálat óta, a cég stabil távközlési tevékenységgel és szilárd pozícióval rendelkezik Magyarországon. A tisztán informatikai üzletágról a távközlési tevékenységre összpontosító stratégiai váltás következtében javult a nyereségesség, azonban a diverzifikáció korlátozott és a versenytársakhoz képest mérsékelt az árrés – áll a Scope elemzésében.

2024-ben a 4iG több mint 230 milliárd forintos korrigált EBITDA-t ért el a Scope számításai szerint, ami 28 százalékos növekedés és idén 244 milliárd forintra emelkedhet a nyereség az elemző várakozásai alapján. Az EBITDA-marzs a 2023-as 31 százalékról 34 százalékra javult, amit a korábbi akvizíciók hatása, az egy felhasználóra jutó átlagos bevétel növekedése és a kedvező ügyfélbázis-dinamika támogatott. Az EBITDA növekedését a távközlési adó eltörlése is támogatja. A következő években az EBITDA várhatóan meghaladja a 255 milliárd forintot, de a Scope elemzése szerint az EBITDA-marzs várhatóan 35 százalék alatt marad.

A csoport pénzügyi kockázati profilja továbbra is a leggyengébb láncszem a hitelminősítésben – áll az elemzésben. A Scope szerint az, hogy a Spacecom tranzakciót nem folytatja a vállalat, a hitelképességi mutatók javulását fogja támogatni a rövid távú finanszírozási szükségletek csökkentésével. Az adósságállomány (a Scope számítása nem tartalmazza a nettó pénzeszközöket és pénzeszköz-egyenértékeseket) 2024. év végén 953,4 milliárd forint volt, szemben a 2023. évi 915,6 milliárd forinttal, de a korábban várt 1000 milliárd forint alatt maradt. A tőkeáttétel (adósság/EBITDA) 4,1 szeresre javult (a 2023. évi 5-szörös rátáról), amit a magasabb EBITDA is támogatott. Összességében a Spacecom tranzakció törlése hozzájárul az eredetileg tervezettnél kedvezőbb adósságpozícióhoz - véli a hitelminősítő. A Scope arra számít, hogy a tőkeáttétel 2025-ben kissé 4-szeres szint alá csökken, és a 2026-2027-es előrejelzési időszakban fokozatosan 3,5 alá csökken, ami az adósságállomány csökkenésének és az EBITDA növekedésének köszönhető. A Scope elemzésében hozzáteszi, hogy a likviditás megfelelő.

4IG árfolyamának alakulása

Forrás: Portfolio-Teletrader Kft.

Részvénykereskedés, hosszabb távú befektetési portfóliók vagy nyugdíjportfóliók kialakítása a Portfolio Trader segítségével.

Címlapkép forrása: Portfolio

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ