Hogyan értékeljük a hedge fundokat?

Portfolio

2006. augusztus 02. 09:00

2003-ban még "csak" 500 milliárd dolláros piacról beszéltünk, de ez három év alatt már billió dolláros nagyságrendűvé vált. Ennek megfelelően a tőzsdei tranzakciók jelentős hányada hedge fundokkhoz köthető: egy átlagos kereskedési napon a New York-i tőzsde kereskedésének (ami átlagosan napi 50-60 milliárd dolláros forgalmat jelent) 18-22 %-a hedge fundokhoz köthető. Ugyanez az arány a londoni tőzsdén 30-35%-ot tesz ki. A kereskedett piacok, és az összetett befektetési stratégiák nagy száma miatt a hedge fundok teljesítménye nem köthető egyértelműen egy tradicionális részvény-, vagy kötvény-benchmarkhoz sem, hiszen a hedge-fundok célja éppen az, hogy mindenféle piaci körülmények között pozitív hozamot produkáljanak. Ugyanakkor az aktív, és kiterjedt portfoliókezelés (ami a stratégia mellett nagymértékben függ a portfolió-menedzser képességeitől is) nem jelenti, hogy a hedge fundok teljesítménye ne lenne kitéve a különböző piaci tényezők (pl. kamatláb ingadozások, volatilitás, stb.), illetve a alap/vállalati jellemzők (pl. méret, tőkeáttétel nagysága, stb.) hatásának. Fontos tehát látni, hogy a különböző hedge fundok teljesítménye milyen módon függ ezektől a kockázatoktól.

A hedge fundok teljesítménye, a tradicionális részvény, illetve kötvényalapokhoz hasonlóan az alfa-tényezőből (a stratégia portfolió-menedzser egyedi kereskedési képességei miatti teljesítménye), és a stratégiából fakadó "természetes", a különböző piaci kockázatoknak kitett hozamból áll, mely utóbbi a portfolióban szereplő értékpapírok, és azok relatív kockázatának...

Kedves Olvasónk!

A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés

Már előfizetőnk vagy? Bejelentkezés