
Február végén összesen 11 385 milliárd forintnyi megtakarítás volt forintos lakossági állampapírokban (a lakossági állampapírokon kívül természetesen a lakosság is fektet intézményi papírokba, például DKJ-kba), ami egy hónap leforgása alatt 84 milliárdos, december vége, vagyis
a nagy PMÁP-kamatfizetések előtti szinthez képest pedig több mint 130 milliárd forint állománynövekedést jelent.

Érdekességképp, a januári-februári időszakban összesen mintegy 670 milliárd forintnyi kamatot fizettek ki a prémium állampapírok, ha ezt összevetjük az idei eddigi 130 milliárdos állománynövekménnyel (és feltételezzük, hogy a többi állampapír esetében nem volt lényegi kamatfizetés), akkor azt kapjuk, hogy
mintegy 540 milliárd forintnyi kamat NEM LAKOSSÁGI ÁLLAMPAPÍRBA KERÜLT VISSZA eddig, AMI A PMÁP-KAMATFIZETÉS 80%-A (ennek egy része viszont megjelenhetett például az intézményi állampapírokban).
(A számokban nem kalkuláltunk friss tőkebeáramlással, esetenként az is javított az állományokon.)

Megnéztük azt is, hogyan alakult azoknak a prémium állampapíroknak az állománya, amelyek a januári-februári kamatfizetést követően átárazódtak, de nem jártak le (a 2025/I járt le egyedül eddig, mintegy 49 milliárdos állománnyal). A számok alapján december vége óta
a kamatfizetéssel érintett papírokból összesen mintegy 700 milliárd forintnyi tőke távozott.
A legtöbb pénz a tavaly év végéig legnagyobb sorozatnak számító, 2033-ban lejáró papírból ment ki, de 100 milliárd forint feletti tőkekiáramlás volt a 2027-ben és a 2030-ban lejáró papírokból is (annak ellenére, hogy a 2030/I például 1,5 százalékpontos kamatprémiummal ketyeg):

Nagy Márton nemrég arról posztolt, hogy a visszaváltás a kamatfizetést követő 3-5. napon jellemzően 20% körül jár, vagyis a tőke jó része a kamatfizetések után is a PMÁP-okban maradt, de a belőlük kiáramló pénz is sok esetben egy másik állampapírban talált helyet magának.
Ha megnézzük, hogy a lakossági állampapírok piacán mely konstrukciók szívhatták magukba a PMÁP-okból kiáramló tőkét és a kamatokat, akkor egyértelműen a Fix Magyar Állampapír és a Bónusz Magyar Állampapír emelkedik ki a mezőnyből.
- A FixMÁP állománya december vége óta mintegy 725 milliárd forinttal nőtt, február végére meghaladva az 1740 milliárdot.
- A BMÁP állománya pedig az év első két hónapjában 315 milliárdos bővülést mutatott, 1525 milliárd körüli szintet elérve február végére.
- Mindeközben a prémium állampapíroknál mindeddig összesen mintegy 860 milliárddal apadt az állomány, csak februárban 524 milliárddal.
Vagyis a FIXMÁP és BMÁP februárig összesen mintegy 1040 milliárddal növelte az állományát, miközben a prémium állampapíroknál ebben az időszakban 860 milliárdos állománycsökkenést és 670 milliárdnyi kamatfizetést láthattunk. Bő 500 milliárdnyi PMÁP-forint tehát nem ebben a két konstrukcióban kereste a helyét
(feltételezve, hogy a BMÁP és a FixMÁP esetében az állománynövekedés csak a PMÁP-átstrukturálásnak köszönhető).
Ennél kisebb, összesen mintegy 100 milliárd forintnyi állománynövekedést a KTJ és a MÁP Plusz is fel tudott mutatni az év első két hónapjában, összességében pedig a lakossági állampapírok (PMÁP-ot kivéve) mintegy 944 milliárdos névértékes állománybővülése áll szemben a PMÁP 860 + 670 milliárdos állomány- és kamatkiáramlásával, tehát elmondhatjuk, hogy közel 590 milliárdnyi PMÁP-pénz nem a lakossági állampapírokban landolt eddig.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Találd meg a neked való befektetési alapot!
Hatalmas összeget küld Kijevnek az EU, megmozgatják az elkobzott orosz vagyont
Az Európai Unió továbbra is Ukrajna legnagyobb támogatója.
Commerzbank-vezér: Most sem tárgyaltunk az UniCredittel
Saját önálló stratégiájára összpontosít a német bank.
Változás az önkéntes nyugdíjpénztáraknál, pénzt spórolhat Nagy Márton minisztériuma
Közel 1 milliárd forintot spórolhat az NGM.
Megvilágosodást várnak a csúcstalálkozótól Európa vezetői
Először vitathatják meg közösen azt, hogy mi hangzott el az amerikai-orosz egyeztetéseken.
Váratlanul felbukkant Putyin korábbi erős embere: kifejtette, hogy Kijev „vörös vonalai” miatt nem lesz béke Ukrajnában
Sok változtatásra lenne szükség.
Hirtelen megütötték az európai tőzsdéket, gyorsan romlik a hangulat
A magyar tőzsde felülteljesítő.
Szavazz a HOLD-ra, hogy idén is nyerhessünk!
Idén is két portfóliókezelőnket indítjuk a hazai befektetésialap-piac \"Oscar-gáláján\", a Privátbankár.hu Klasszis díjátadóján. De a HOLD-ra is szavazhatsz, mint Az Év Alapkezelője. A
Övön aluli ütés a vámháborúban
Kanada minden eszközt megragad, hogy rávegye Trumpot a termékeikre kivetett vámtarifák visszavonására. Bár az eddigi próbálkozásaik nem jártak sikerrel, most úgy tűnik, megtalálták az USA..
Új lendület az energetikában: elindult a Jedlik Ányos Energetikai Program
Elindult a Jedlik Ányos Energetikai Program, aminek a pályázati tervezeteit már nagyon várjuk.
AI vagyok, segíthetek?
Szeretjük-e, ha egy chatbot intézi ügyeinket? Megbízunk-e a mesterséges intelligenciában? Egyáltalán lesz-e más választásunk a jövőben, mint megbízni benne? The post AI vagyok, segíthetek? a
Napi ábra: a Trump coin szárnyalása
Trump a beiktatása előtti napon még gyorsan piacra dobott egy meme coint, hogy pár százezer szerencsétlen embert lehúzzon pármillió dollárra. Ha lúd, legyen kövér, a felesége is eljátszotta
Az egyházat kijátszó ötlet megreformálta a bankrendszert
Cosimo de\' Medici a 15. század egyik legnagyobb bankára, mint jó szakember azon törte a fejét, hogyan is lehetne jó sok pénzt csinálni a család...
The post Az egyházat kijátszó ötlet megrefor
NAV 2025-ös ellenőrzési terve - kiemelt jelentősége lesz a támogató eljárásoknak
A Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV) 2025-ös ellenőrzési terve meghatározza azokat a területeket, amelyekre az adóhatóság kiemelt figyelmet fordít. Az előző évekhez hasonlóan a kockázatelemz
Egy műanyag, amely még a papírnál is gyorsabban lebomlik a tengerben
A cellulóz-diacetát minden más műanyagfajtához képest hamarabb esik szét a tengervízben, ez pedig új irányokat nyithat a műanyagszennyezés elleni küzdelemben.


- Belepiszkál a lakossági bankszámlákba a kormány, mégis hová vezet ez?
- Azonnali döntést hozott Putyin a Trumppal való beszélgetés után: ki is adta a parancsot a hadseregnek
- Mára biztossá vált: plusz pénzt kapnak a nyugdíjasok
- A háttérben nagyon érdekes orosz-amerikai alku kezd kibontakozni, és ez Magyarországot is érintheti
- Kitálalt a kurszki csatáról az ukrán katona: ez történt valójában Oroszországban
Portfolió menedzser
Izrael újra megtámadta Gázát – De miért éppen most?
Csicsmann László egyetemi tanár értékelte a helyzetet a Checklistben.
Bod Péter Ákos: valami megváltozott a magyar gazdaságban
A volt MNB-elnök a Checklistben beszélt a jelenlegi inflációs hullám okairól.
Ismert mintát követ Elon Musk ámokfutása
Sok panasz érkezett az új szervezetre.
Ügyvédek
A legjobb ügyvédek egy helyen
Kisokos a befektetés alapjairól, tippek, trükkök a tőzsdézéshez
Előadásunkat friss tőzsdézőknek ajánljuk, összeszedünk, minden fontos információt arról, hogy hogyan működik a tőzsde, mik a tőzsde alapjai, hogyan válaszd ki a számodra legjobb befektetési formát.
Sikeres befektető online tanfolyam
Képes leszel megtalálni a számodra legmegfelelőbb befektetési terméket, miközben olyan gyakorlati stratégiákat sajátítasz el, amiket azonnal bevethetsz a sikeres befektetésekhez!