OTP: vihar előtti csend benyomását keltheti a jelenlegi állapot

"Májusra lenyugodtak a kedélyek a részvénypiacokon, a vámpolitikai fiaskó alacsonyabb fokozatba kapcsolásával a fejlett piaci tőzsdeindexek ismét mindenkori csúcsaik közelébe, Németország esetében pedig új csúcsra emelkedtek. Vihar előtti csend benyomását keltheti a jelenlegi állapot: a gazdasági növekedés lassulásával kapcsolatos félelmek továbbra is velünk vannak, a vállalati eredményvárakozások is csökkennek, emellé a vámok miatti inflációs nyomás pedig a jegybanki lazítás mozgásterét korlátozzák. Az amerikai gazdaságpolitika következetlensége (többek közt) a vállalati tervezésben is komoly fejtörést okoz. Ha ehhez még hozzávesszük a költségvetési költekezések felpörgetése miatt várható további hozamemelkedést, akkor nem igazán támad kedve az embernek növelnie kockázati kitettségét. Mi is változatlanul hagyjuk kitettségeinket, modellportfóliónkat kellően óvatosnak ítéljük.

Véleményünk szerint az összképen az USA vámpolitikai intézkedéseinek visszavonása vagy a jegybankok (főleg FED) piactámasztó intézkedése (jelen esetben hosszú kötvény vásárlása) tudna érdemben változtatni. Előbbinél erre reális politikai akaratot nem látunk, utóbbinál pedig még messze vagyunk attól a pániktól, ahol erre kéne vetemednie a FED-nek. Az amerikai bankok tőkekövetelményeinek lazítására érkezett bejelentés ideig-óráig megtámaszthatja a kötvényeket, középtávon azonban inkább hozamemelkedésre számítunk.

Eurós kitettségünket tovább növeljük, a gyengülő forintárfolyammal kapcsolatos várakozásunk változatlan."

2025 áprilisától a portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. Az OTP Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:

• HUF kitettség: 65%
• EUR kitettség: 30%
• USD kitettség: 5%
• Egyéb devizás kitettség: 0%

Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ