Itt az idő óvatosnak lenni: a pénzügyi válság óta nem szerették ennyire a vállalati kötvényeket

A Goldman Sachs Group Inc. hitelpiaci stratégái arra biztatják ügyfeleiket, hogy kezdjenek el kockázatot fedezni, miután

a globális vállalati kötvények hozamfelárai ezen a héten 2007 óta nem látott szintre szűkültek.

Az Egyesült Államok és kereskedelmi partnerei közötti legutóbbi megállapodások tisztább helyzetet teremtettek a vámok terén, és „a befektetők hajlandóak elnézni a rövid távú növekedési gyengeségeket, amíg a recessziós kockázatok nem éleződnek ki” – írta Lotfi Karoui vezette stratégiai csapat egy július 31-i jegyzetben. Ugyanakkor óva intettek a túlzott nyugalomtól.

A globális befektetési minősítésű kötvények hozamfelára csütörtökön 79 bázispontra csökkent – ez a legalacsonyabb érték 2007 júliusa óta, közvetlenül a globális pénzügyi válság előtt – derül ki a Bloomberg indexéből.

Miközben a hitelspreadek tovább szűkültek és az S&P 500 új csúcsra ért a héten, a Federal Reserve döntéshozói elkerülték annak jelzését, hogy közel lenne a kamatcsökkentés, jelezve, hogy további adatokra van szükségük annak biztosítására, hogy az inflációs kockázatok ne húzódjanak el.

„Számos lefelé mutató kockázat indokolja, hogy a portfóliókban továbbra is legyenek fedezeti pozíciók” – írták. – „A növekedés negatív irányú meglepetést okozhat, a dezinflációs nyomás eltűnhet, vagy a Fed függetlenségével kapcsolatos újabb aggodalmak éles hozamemelkedést válthatnak ki a hosszú lejáratú kötvények piacán.”

A Goldman közgazdászai továbbra is arra számítanak, hogy a Fed szeptemberben, októberben és decemberben is 25 bázispontos kamatcsökkentést hajt végre

, majd 2026-ban további kettőt – áll a jelentésben. A Fed ezen a héten lefelé módosította az amerikai gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzését is, a mérséklődő gazdasági aktivitásra hivatkozva.

EUR/USD árfolyamának alakulása

Forrás: Portfolio-Teletrader Kft.

Devizapárok, indexek, árutőzsdei termékek, részvények, CFD-k. Minden, ami a hullámzó árfolyamok kapcsán megdobogtatja egy trader szívét. Portfolio Trader

„A kereskedelempolitika talán sokkal kiszámíthatóbbá vált márciushoz és áprilishoz képest, ami lehetővé tette a piacok számára, hogy jelentősen csökkentsék a recessziós kockázatokra vonatkozó árazást” – tették hozzá. – „Bár a vámokkal kapcsolatos hírek már nem számítanak elsődleges kockázati tényezőnek, hatásuk egyre inkább szektoron belüli eltéréseken keresztül jelentkezhet, ahogy a befektetők elkezdik beárazni az ellátási láncokat érintő különbségeket.”

Címlapkép forrása: Shutterstock

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ