Ez itt az on the other hand, a portfolio vélemény rovata.
Napjainkban az amerikai Federal Reserve-n belül olyan mértékű feszültség tapasztalható, amilyenre ritkán volt példa a modern történelemben. Szinte minden piaci elemző egyetért abban, hogy a Fed közelgő ülései szokatlanul megosztottak lehetnek az ellentétes gazdasági nézetek, a politikai érzékenység és a belső részrehajlások miatt. A feszültség érezhető, ami a piaci várakozások erőteljes ingadozásához vezetett a Fed jövőbeli lépései tekintetében. Miközben azonban a média arra összpontosít, hogy ki fogja támogatni vagy sem a kamatcsökkentést, a valóban fontos kérdés nem egyszerűen az, hogy a Fed mélyen megosztott, hanem az, hogy hogyan lehetne az intézményt hatékonyabbá tenni.
A kérdés megválaszolásához először is meg kell értenünk, milyen kihívásokkal kell szembenéznie a Fednek, kezdve a nem elégséges adatokkal. Az USA történetének leghosszabb kormányzati leállását követően a Fed által kapott adatok hiányosak, bizonytalanok és szokatlanul nagy revízióknak vannak kitéve. Egy olyan központi bank számára, amely nagymértékben adatfüggő, ez egyenlő a vakrepüléssel.
Az amerikai gazdaság teljesítményével kapcsolatos tisztánlátás hiánya súlyosbítja a második kihívást, amely a Fed kettős mandátumából (az árstabilitásra és a maximális foglalkoztatásra vonatkozó célból) adódik. Történelmi visszatekintés alapján elmondható, hogy az egyik célt elősegítő intézkedések nem ássák alá a másik célkitűzést. Ma azonban e két célkitűzésnek való megfelelés ellentétes irányokba tart, és megosztják a Fed tisztviselőit.
Amiről szól ez a cikk:
- Ellentétek a Fed-en belül
- A piacokat jelentős bizonytalanság jellemzi a kamatdöntés kapcsán.
- A Fed erőteljes reformját sürgeti El-Erian.
- A szerző pontokba is szedi, mire kellene irányulnia a Fed-működés felülvizsgálatának.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
