Egy tyúklépéssel közelebb az MNB nagy döntése, de még nem értünk oda

Beke Károly

2026. január 26. 07:00

Decemberben tovább csökkent az infláció Magyarországon, de ez még valószínűleg kevés ahhoz, hogy a keddi ülésén a 6,5%-os alapkamat csökkentése mellett döntsön a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa. Viszont, ha az év eleji átárazások alacsonyan alakulnak és a nemzetközi piaci hangulat sem tesz keresztbe, akkor a következő hónapokban megnyílhat az út a lazítás előtt. Kérdés, hogy ezzel a jegybank kirúgja-e a forint legfontosabb mankóját, vagyis a gyengülés felé fordul-e a magyar deviza, vagy kitart az ereje valamivel alacsonyabb kamat mellett is.

Negyed fordulat decemberben Valamelyest meglepte a piacot az MNB azzal, hogy a kamat borítékolható 6,5%-on tartásához új indoklást csatolt. A kilátásokat átformáló új értelmezés szerint a Monetáris Tanács mostantól ülésről ülésre hoz döntéseket a beérkező adatok és a kilátások függvényében. A szakértők jelentős része ezt úgy értelmezte, hogy a jegybank résnyire...