21°C derült
Budapest
  • Megjelenítés
Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 1057
Mi lesz az MNB forradalmi döntése után? És miért pont most kellett ezt meglépni?

2026. szeptember 24. 10:00 | Beke Károly

Mi lesz az MNB forradalmi döntése után? És miért pont most kellett ezt meglépni?

2028-tól a jelenlegi 3 százalékról 2,5%-ra csökkenti inflációs célját a Magyar Nemzeti Bank (MNB), mely fenntartja a cél körüli plusz-mínusz egy százalékpontos toleranciasávot – jelentette be kedden a jegybank. Ezzel több mint húsz év után először változik a monetáris politika egyik legfontosabb horgonya. Emellett a jegybank arról is döntött, hogy jövőre az eddigi tizenkettő helyett csak nyolc kamatdöntő ülést tart, vagyis ritkábban ülésezik majd a Monetáris Tanács. De mit jelentenek ezek pontosan a monetáris politika szempontjából? Tényleg most tette meg az első lépést Magyarország az euróbevezetés felé vezető úton?

Forradalmi döntés készül Magyarországon – Akár napokon belül alapjaiban írhat át mindent az MNB

2026. szeptember 21. 06:30 | Beke Károly

Forradalmi döntés készül Magyarországon – Akár napokon belül alapjaiban írhat át mindent az MNB

Kedden ismét összeül a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa, ráadásul most bőven lehet esemény. A jegybank ugyanis áttekinti, hogy a nyári „mini kamatcsökkentési ciklus” után folytatódhat-e a lazítás, friss makrogazdasági előrejelzéseket is publikál. Sőt, akár azt is meglépheti, amiről hetek óta suttognak: 2005 óta először változhat az inflációs cél, ami újraírhatja a magyar monetáris politika keretrendszerét.

Soha ennyi pénz nem volt a magyar kormány malacperselyében, pedig Brüsszelből még el sem indították az utalást

2026. szeptember 18. 06:00 | Beke Károly

Soha ennyi pénz nem volt a magyar kormány malacperselyében, pedig Brüsszelből még el sem indították az utalást

Júliusban új történelmi csúcsra emelkedett a jegybanknál vezetett kincstári egységes számla (kesz) egyenlege, mely a kormányzat likvid betéteit tartalmazza. Augusztusban már csökkent az összeg a költségvetési hiány miatt, de még mindig több mint 4000 milliárd forinton ült a kormány. Ez részben az uniós források előfinanszírozásának köszönhető, de a brüsszeli utalások beérkezése után tartósan is magasabb kormányzati betétállományra számíthatunk, ami az MNB sosem látott devizatartalékával párosulva komoly védőhálót jelent Magyarország számára.

Forradalmi döntésre készül az MNB – Miért kell alapjaiban átírni a jegybank működését?

2026. szeptember 09. 06:00 | Beke Károly

Forradalmi döntésre készül az MNB – Miért kell alapjaiban átírni a jegybank működését?

Hamarosan dönt a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa arról, csökken-e a jelenlegi inflációs cél. Az elmúlt hónapokban főleg az euróbevezetés kapcsán került szóba a cél felülvizsgálata, de az eurótól függetlenül is gondolkodhat ezen a jegybank. A lépés súlyát jól jelzi, hogy több mint húsz éve csak finomhangolás történt az MNB legfontosabb horgonya esetében. Mivel járhat, ha valóban csökken a jegybank célja? Miért pont most gondolkodott el ezen az MNB?

Tudnak még meglepetést okozni a magyar árak? Mindenki árgus szemekkel figyeli a friss adatot

2026. szeptember 07. 07:00 | Beke Károly

Tudnak még meglepetést okozni a magyar árak? Mindenki árgus szemekkel figyeli a friss adatot

Az elmúlt hónapokban rendre meglepetést okozott a magyar infláció azzal, hogy még a vártnál is kisebb árnyomás mutatkozott a gazdaságban. Kérdés, hoz-e ebben fordulatot az augusztus, tud-e még csökkenni a ráta a közel tízéves mélypontról. Ráadásul most a Magyar Nemzeti Bank (MNB) is kiemelten figyeli az adatot, hiszen két hét múlva fontos döntést kell hoznia a Monetáris Tanácsnak a nyári kamatcsökkentések folytatásával kapcsolatban.

Mutatunk két grafikont: az első miatt pánikolhatna a Tisza-kormány, de ha meglátják a másodikat, rögtön megnyugszanak

2026. szeptember 03. 06:00 | Beke Károly

Mutatunk két grafikont: az első miatt pánikolhatna a Tisza-kormány, de ha meglátják a másodikat, rögtön megnyugszanak

Az elmúlt hetekben komoly felfordulás jellemezte a nemzetközi kötvénypiacokat, több évtizedes csúcsra emelkedtek a fejlett kötvényhozamok. Első ránézésre ez a magyar állampapírok piacára is begyűrűzött, hiszen a jelenleg 5,7%-os tízéves hozam lényegesen magasabb a korábbi 5% körüli mélypontnál. Ha azonban kicsit alaposabban megnézzük, akkor az elmúlt egy hónapban még így is felülteljesítők voltak a magyar kötvények, a leggyakrabban vizsgált magyar-lengyel hozamkülönbség még tágult is. És ugyanez látszik európai szinten is: egyértelműen a magyar állampapírok a befektetők kedvencei idén.

Varga Mihály már előre bemondta a jegybank döntését, de hamarosan megint választás elé kerülhet az MNB

2026. augusztus 24. 07:00 | Beke Károly

Varga Mihály már előre bemondta a jegybank döntését, de hamarosan megint választás elé kerülhet az MNB

Kedden újra összeül a Monetáris Tanács, mely nagy valószínűséggel újabb 25 bázisponttal 5,5%-ra csökkenti majd az alapkamatot. Varga Mihály már júniusban jelezte, hogy a következő két ülésen további kamatcsökkentés várható, ebből a júliusi meg is valósult már. Hamarosan azonban újra döntési helyzetbe kerülhet a jegybank, szeptemberben a friss inflációs jelentés ismeretében határozhatnak arról, folytatódik-e a lazítási ciklus. Fél szemmel érdemes a nemzetközi hangulatot is figyelni, hiszen az elmúlt napok kötvénypiaci feszültségei akár meg is torpedózhatják az őszi kamatvágásokat.

Aki él és mozog a piacon, az Magyarországra fogadott – A szerelem után eljött a keserű csalódás?

2026. augusztus 03. 06:00 | Beke Károly

Aki él és mozog a piacon, az Magyarországra fogadott – A szerelem után eljött a keserű csalódás?

Az első félévben a feltörekvő kötvénypiac egyik legjobb sztorija Magyarország volt, a kormányváltást követően meredeken csökkentek a hozamok a forint erősödésével párhuzamosan. Az elmúlt hetekben megtorpant ez a folyamat, kicsit korrigáltak az állampapírok, de ez leginkább nemzetközi tényezőkkel magyarázható. Egyelőre a piaci szereplők is megosztottak azzal kapcsolatban, lehet-e még folytatás vagy eljött a kiábrándulás időszaka.

Mi történik a forinttal? Kiszeretett a piac belőle?

2026. július 27. 09:00 | Beke Károly

Mi történik a forinttal? Kiszeretett a piac belőle?

Az elmúlt hetekben érezhetően gyengült a forint az euróval és a dollárral szemben, lassan a választás óta nem látott szinten járnak a jegyzések. A magyar deviza elsősorban a nemzetközi fejlemények hatására fordult, emellett a korábbi erős pozicionáltság is szerepet játszott a gyengülésben. Aggodalomra egyelőre nincs ok, a fundamentális sztori továbbra is támogató, így rövid távon inkább újabb fordulat várható, de egyre több figyelmeztető akadály is tornyosulhat a forint előtt.

Itt a lista: külföldről mondták meg, mit kellene tennie a Tisza-kormánynak

2026. július 27. 06:00 | Beke Károly

Itt a lista: külföldről mondták meg, mit kellene tennie a Tisza-kormánynak

Gyorsuló gazdasági növekedésre számít Magyarországon a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) friss elemzésében. Az országjelentés szerint hazánk sokat lépett előre a gazdasági felzárkózás terén, azonban még komoly tennivalói vannak. Sőt, konkrét reformjavaslatok is érkeztek Párizsból azzal kapcsolatban, mit kellene tennie a kormánynak a következő időszakban.

Most kiderül, tartja-e a szavát az MNB – Ez a döntés a forint sorsára is hatással lehet

2026. július 20. 06:00 | Beke Károly

Most kiderül, tartja-e a szavát az MNB – Ez a döntés a forint sorsára is hatással lehet

Látszólag eseménytelen kamatdöntésre készülhetünk kedden, hiszen Varga Mihály jegybankelnök már egy hónappal ezelőtt előrevetítette, hogy a következő két ülésen egyaránt 25 bázispontos vágás jöhet. Vagyis, ha hiszünk az MNB kommunikációjának, akkor most 5,75%-ra csökken az alapkamat. A júniusi ülés óta ugyan kiújult a háború a Közel-Keleten, ez azonban a szakemberek szerint legfeljebb a Monetáris Tanács üzeneteiben jelenhet meg.

Az amerikai nagybank már látja, mikor lehet vége a forintnak - Ítéletet mondott az euróbevezetési tervekről

2026. július 17. 13:00 | Beke Károly

Az amerikai nagybank már látja, mikor lehet vége a forintnak - Ítéletet mondott az euróbevezetési tervekről

A magyar kormány euróbevezetési tervei reálisak, a költségvetési feltétel teljesítése ugyan kihívás, de megoldható – írja legfrissebb elemzésében a Goldman Sachs. Az amerikai befektetési bank szakemberei szerint jelenleg mintegy 70 százalék annak esélye, hogy a 2030-as évek elején be tud lépni az ország az eurózónába, ha minden a legjobban alakul, akkor 2031. január elsején búcsút mondhatunk a forintnak.

Beismerték Brüsszelben: 50 millió ember tűnik el nyomtalanul Európából – Honnan lesz nyugdíjunk?

2026. július 16. 06:00 | Beke Károly

Beismerték Brüsszelben: 50 millió ember tűnik el nyomtalanul Európából – Honnan lesz nyugdíjunk?

Európa népessége a következő évtizedekben egyre öregebb lesz és tovább csökken, ami komoly kihívást jelent majd a munkaerőpiac, az egészségügyi rendszer és a szociális ellátórendszer fenntarthatósága szempontjából, illetve megterheli a költségvetéseket – olvasható az Európai Bizottság most publikált demográfiai jelentésében. A friss becslések szerint a kontinens népessége most tetőzik 450 millió fővel, 2100-ra több mint 50 millióval kevesebb európai lesz majd. Cserébe az évszázad végére majdnem 90 évig fog élni egy átlagos uniós állampolgár, ami mellett valószínűleg fenntarthatatlan lesz a jelenlegi 65 éves nyugdíjkorhatár. A negatív trendek alól Magyarország sem tudja kivonni magát, hatékonyabb dolgozókra és bevándorlásra is szükség lehet, hogy a problémát kezeljük.

Hatalmas fordulat indult a piacon, de a Tisza-mámor ellen nincs orvosság

2026. július 14. 06:00 | Beke Károly

Hatalmas fordulat indult a piacon, de a Tisza-mámor ellen nincs orvosság

Júniusban érezhetően erősödött a dollár a főbb devizákkal szemben, ez pedig elvileg rossz hír a forint szempontjából. Meg is mutatkozott az árfolyamban a negatív hatása, kérdés, mennyire lesz tartós az amerikai deviza erősödése. A forint esetében viszont még a kedvezőtlen nemzetközi hangulat is csak megingást hozott az erősödő trendben, messzebbről nézve több mutatóban is a világ legjobbjai között van a magyar deviza teljesítménye. A jövőt is elsősorban a tengerentúlon írhatják, az MNB kamatcsökkentéseit beárazta már a piac.

Soha ennyi devizatartaléka nem volt Magyarországnak, és ez még csak a kezdet – Mire kell ez a rengeteg pénz?

2026. július 10. 06:00 | Beke Károly

Soha ennyi devizatartaléka nem volt Magyarországnak, és ez még csak a kezdet – Mire kell ez a rengeteg pénz?

Idén májusban új történelmi csúcsra emelkedett a Magyar Nemzeti Bank (MNB) devizatartalékának összege, 61,1 milliárd euró volt a csúcs, majd onnan júniusban kicsit csökkent az összeg. Előre tekintve azonban ez csak a kezdet, a következő hónapokban várhatóan tovább kúszik majd felfelé a tartalék, az év végére akár a 70 milliárd eurót is meghaladhatja. Szükség is lesz erre a pénzre, ha a kormány komolyan gondolja az euró bevezetését.

Lépett az MNB, rögtön mindenki újragondolta a számait – Ezt mindannyian a zsebünkön érezzük meg

2026. július 06. 06:00 | Beke Károly

Lépett az MNB, rögtön mindenki újragondolta a számait – Ezt mindannyian a zsebünkön érezzük meg

Jelentősen csökkentette inflációs előrejelzését június végén a Magyar Nemzeti Bank (MNB), a márciusban várt 3,8 százalék helyett már csak 1,8 százalékos áremelkedési ütemre számítanak idén éves átlagban. A jegybank friss prognózisa rögtön megjelent az elemzői várakozásokban is, jelentősen lejjebb került az év második felére várható inflációs pálya. A kedd reggel megjelenő júniusi adattal kapcsolatban nem várnak nagy változást a szakértők, továbbra is a jegybank célsávjának alsó széle körül maradhatott az áremelkedési ütem.

Megőrülnek Magyarországért, a világ egyik legjobb üzlete minket hitelezni

2026. június 29. 06:00 | Beke Károly

Megőrülnek Magyarországért, a világ egyik legjobb üzlete minket hitelezni

Egyedül Kolumbiában lehetett az idén eddig jobban keresni a helyi devizás állampapírokkal, mint Magyarországon. A jókor beszálló befektetők a magas kamatszint mellett a forint erősödéséből is profitálnak, és erre a sztorira sokan ráugrottak az utóbbi időszakban. A külföldiek forint állampapír-állománya új lélektani határt áttörve történelmi csúcsra, 10 ezer milliárd forint fölé emelkedett, vagyis egyelőre nem úgy tűnik, hogy kifulladóban lenne a magyar kötvényláz. Erre utal az is, hogy a kötvényaukciókon rendszeresen többszörös a túljegyzés, így a tervezettnél lényegesen több forrást tud bevonni az ÁKK.

Addig óvatoskodott az MNB, hogy most mindenkit sikerült meglepnie

2026. június 24. 14:00 | Beke Károly

Addig óvatoskodott az MNB, hogy most mindenkit sikerült meglepnie

Az elmúlt egy évben az óvatos és a türelmes jelzők hangzottak el legtöbbször a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kapcsán, a jegybank is ezt az álláspontot képviselte. Kedden aztán nagyot fordult a hangulat, hiszen amellett, hogy a vártnak megfelelő 25 bázispontos kamatcsökkentésről döntött a Monetáris Tanács, további határozott lazítást vetített előre. Ezt a felvázolt sokkal alacsonyabb inflációs pálya alapozta meg. Ha a következő hónapokban tényleg további kamatcsökkentés jön, akkor az a forint eddigi erősödésének is gátat szabhat, könnyen lehet, hogy láttuk már az euróárfolyam alját az elmúlt napokban 350 alatt.

Összeállt a kép: holnap kamatot vághat az MNB

2026. június 22. 06:00 | Beke Károly

Összeállt a kép: holnap kamatot vághat az MNB

A Monetáris Tanács egy tagja már májusban a 6,25%-os alapkamat csökkentésére szavazott, azonban a többség leszavazta. Azóta viszont a forint tovább erősödött, az iráni konfliktus enyhülni látszik, a friss inflációs adat pedig a vártnál is alacsonyabb áremelkedési ütemet mutatott. Így most minden adott lehet ahhoz, hogy kedden február után ismét lazítson a jegybank. Sőt, az elemzők most arra számítanak, hogy az év második felében további kamatcsökkentések jöhetnek.

A világ legerősebb országa is belebukhat, de egy nyertese már biztos van az év legjobban várt eseményének

2026. június 10. 17:00 | Beke Károly

A világ legerősebb országa is belebukhat, de egy nyertese már biztos van az év legjobban várt eseményének

Magyar idő szerint csütörtök este kilenckor Mexikóvárosban útjára indul a labda és elkezdődik a 2026-os labdarúgó világbajnokság. A legtöbb mérkőzést az Egyesült Államokban rendezik, így természetesen a Trump adminisztráció máris kikiáltotta „az emberiség egyik legnagyobb eseményének” a tornát. De ki nyerhet ezzel gazdaságilag? Nagyon úgy néz ki, hogy a rendező országoknak ismét csak a költségek maradnak, az aranyérmesen túl viszont egy győztes már most van: a Nemzetközi Labdarúgó Szövetség (FIFA), mely zsebre teszi a haszon nagy részét.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Jalsovszky

Influenszer marketing

A napokban sajtóvisszhangot kapott a Coca-Cola és Whisper Ton influenszer marketing ügye, amely során az üdítőgyártó 5 millió forint bírságban, az influenszer pedig figyelmeztetésben részesü

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility