• Megjelenítés
Beke Károly

Beke Károly

Elemző

Több mint tíz éve dolgozik gazdasági újságíróként, ezen belül 2015 óta erősíti a Portfolio csapatát a makrogazdasági rovat elemzőjeként. A deviza- és kötvénypiacok mellett magyar és nemzetközi makrogazdasági témákkal foglalkozik elsősorban, emellett demográfiáról és monetáris politikáról ír.
Kapcsolatfelvétel
Cikkeinek a száma: 1051
Varga Mihály már előre bemondta a jegybank döntését, de hamarosan megint választás elé kerülhet az MNB

2026. augusztus 24. 07:00 | Beke Károly

Varga Mihály már előre bemondta a jegybank döntését, de hamarosan megint választás elé kerülhet az MNB

Kedden újra összeül a Monetáris Tanács, mely nagy valószínűséggel újabb 25 bázisponttal 5,5%-ra csökkenti majd az alapkamatot. Varga Mihály már júniusban jelezte, hogy a következő két ülésen további kamatcsökkentés várható, ebből a júliusi meg is valósult már. Hamarosan azonban újra döntési helyzetbe kerülhet a jegybank, szeptemberben a friss inflációs jelentés ismeretében határozhatnak arról, folytatódik-e a lazítási ciklus. Fél szemmel érdemes a nemzetközi hangulatot is figyelni, hiszen az elmúlt napok kötvénypiaci feszültségei akár meg is torpedózhatják az őszi kamatvágásokat.

Aki él és mozog a piacon, az Magyarországra fogadott – A szerelem után eljött a keserű csalódás?

2026. augusztus 03. 06:00 | Beke Károly

Aki él és mozog a piacon, az Magyarországra fogadott – A szerelem után eljött a keserű csalódás?

Az első félévben a feltörekvő kötvénypiac egyik legjobb sztorija Magyarország volt, a kormányváltást követően meredeken csökkentek a hozamok a forint erősödésével párhuzamosan. Az elmúlt hetekben megtorpant ez a folyamat, kicsit korrigáltak az állampapírok, de ez leginkább nemzetközi tényezőkkel magyarázható. Egyelőre a piaci szereplők is megosztottak azzal kapcsolatban, lehet-e még folytatás vagy eljött a kiábrándulás időszaka.

Mi történik a forinttal? Kiszeretett a piac belőle?

2026. július 27. 09:00 | Beke Károly

Mi történik a forinttal? Kiszeretett a piac belőle?

Az elmúlt hetekben érezhetően gyengült a forint az euróval és a dollárral szemben, lassan a választás óta nem látott szinten járnak a jegyzések. A magyar deviza elsősorban a nemzetközi fejlemények hatására fordult, emellett a korábbi erős pozicionáltság is szerepet játszott a gyengülésben. Aggodalomra egyelőre nincs ok, a fundamentális sztori továbbra is támogató, így rövid távon inkább újabb fordulat várható, de egyre több figyelmeztető akadály is tornyosulhat a forint előtt.

Itt a lista: külföldről mondták meg, mit kellene tennie a Tisza-kormánynak

2026. július 27. 06:00 | Beke Károly

Itt a lista: külföldről mondták meg, mit kellene tennie a Tisza-kormánynak

Gyorsuló gazdasági növekedésre számít Magyarországon a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) friss elemzésében. Az országjelentés szerint hazánk sokat lépett előre a gazdasági felzárkózás terén, azonban még komoly tennivalói vannak. Sőt, konkrét reformjavaslatok is érkeztek Párizsból azzal kapcsolatban, mit kellene tennie a kormánynak a következő időszakban.

Most kiderül, tartja-e a szavát az MNB – Ez a döntés a forint sorsára is hatással lehet

2026. július 20. 06:00 | Beke Károly

Most kiderül, tartja-e a szavát az MNB – Ez a döntés a forint sorsára is hatással lehet

Látszólag eseménytelen kamatdöntésre készülhetünk kedden, hiszen Varga Mihály jegybankelnök már egy hónappal ezelőtt előrevetítette, hogy a következő két ülésen egyaránt 25 bázispontos vágás jöhet. Vagyis, ha hiszünk az MNB kommunikációjának, akkor most 5,75%-ra csökken az alapkamat. A júniusi ülés óta ugyan kiújult a háború a Közel-Keleten, ez azonban a szakemberek szerint legfeljebb a Monetáris Tanács üzeneteiben jelenhet meg.

Az amerikai nagybank már látja, mikor lehet vége a forintnak - Ítéletet mondott az euróbevezetési tervekről

2026. július 17. 13:00 | Beke Károly

Az amerikai nagybank már látja, mikor lehet vége a forintnak - Ítéletet mondott az euróbevezetési tervekről

A magyar kormány euróbevezetési tervei reálisak, a költségvetési feltétel teljesítése ugyan kihívás, de megoldható – írja legfrissebb elemzésében a Goldman Sachs. Az amerikai befektetési bank szakemberei szerint jelenleg mintegy 70 százalék annak esélye, hogy a 2030-as évek elején be tud lépni az ország az eurózónába, ha minden a legjobban alakul, akkor 2031. január elsején búcsút mondhatunk a forintnak.

Beismerték Brüsszelben: 50 millió ember tűnik el nyomtalanul Európából – Honnan lesz nyugdíjunk?

2026. július 16. 06:00 | Beke Károly

Beismerték Brüsszelben: 50 millió ember tűnik el nyomtalanul Európából – Honnan lesz nyugdíjunk?

Európa népessége a következő évtizedekben egyre öregebb lesz és tovább csökken, ami komoly kihívást jelent majd a munkaerőpiac, az egészségügyi rendszer és a szociális ellátórendszer fenntarthatósága szempontjából, illetve megterheli a költségvetéseket – olvasható az Európai Bizottság most publikált demográfiai jelentésében. A friss becslések szerint a kontinens népessége most tetőzik 450 millió fővel, 2100-ra több mint 50 millióval kevesebb európai lesz majd. Cserébe az évszázad végére majdnem 90 évig fog élni egy átlagos uniós állampolgár, ami mellett valószínűleg fenntarthatatlan lesz a jelenlegi 65 éves nyugdíjkorhatár. A negatív trendek alól Magyarország sem tudja kivonni magát, hatékonyabb dolgozókra és bevándorlásra is szükség lehet, hogy a problémát kezeljük.

Hatalmas fordulat indult a piacon, de a Tisza-mámor ellen nincs orvosság

2026. július 14. 06:00 | Beke Károly

Hatalmas fordulat indult a piacon, de a Tisza-mámor ellen nincs orvosság

Júniusban érezhetően erősödött a dollár a főbb devizákkal szemben, ez pedig elvileg rossz hír a forint szempontjából. Meg is mutatkozott az árfolyamban a negatív hatása, kérdés, mennyire lesz tartós az amerikai deviza erősödése. A forint esetében viszont még a kedvezőtlen nemzetközi hangulat is csak megingást hozott az erősödő trendben, messzebbről nézve több mutatóban is a világ legjobbjai között van a magyar deviza teljesítménye. A jövőt is elsősorban a tengerentúlon írhatják, az MNB kamatcsökkentéseit beárazta már a piac.

Soha ennyi devizatartaléka nem volt Magyarországnak, és ez még csak a kezdet – Mire kell ez a rengeteg pénz?

2026. július 10. 06:00 | Beke Károly

Soha ennyi devizatartaléka nem volt Magyarországnak, és ez még csak a kezdet – Mire kell ez a rengeteg pénz?

Idén májusban új történelmi csúcsra emelkedett a Magyar Nemzeti Bank (MNB) devizatartalékának összege, 61,1 milliárd euró volt a csúcs, majd onnan júniusban kicsit csökkent az összeg. Előre tekintve azonban ez csak a kezdet, a következő hónapokban várhatóan tovább kúszik majd felfelé a tartalék, az év végére akár a 70 milliárd eurót is meghaladhatja. Szükség is lesz erre a pénzre, ha a kormány komolyan gondolja az euró bevezetését.

Lépett az MNB, rögtön mindenki újragondolta a számait – Ezt mindannyian a zsebünkön érezzük meg

2026. július 06. 06:00 | Beke Károly

Lépett az MNB, rögtön mindenki újragondolta a számait – Ezt mindannyian a zsebünkön érezzük meg

Jelentősen csökkentette inflációs előrejelzését június végén a Magyar Nemzeti Bank (MNB), a márciusban várt 3,8 százalék helyett már csak 1,8 százalékos áremelkedési ütemre számítanak idén éves átlagban. A jegybank friss prognózisa rögtön megjelent az elemzői várakozásokban is, jelentősen lejjebb került az év második felére várható inflációs pálya. A kedd reggel megjelenő júniusi adattal kapcsolatban nem várnak nagy változást a szakértők, továbbra is a jegybank célsávjának alsó széle körül maradhatott az áremelkedési ütem.

Megőrülnek Magyarországért, a világ egyik legjobb üzlete minket hitelezni

2026. június 29. 06:00 | Beke Károly

Megőrülnek Magyarországért, a világ egyik legjobb üzlete minket hitelezni

Egyedül Kolumbiában lehetett az idén eddig jobban keresni a helyi devizás állampapírokkal, mint Magyarországon. A jókor beszálló befektetők a magas kamatszint mellett a forint erősödéséből is profitálnak, és erre a sztorira sokan ráugrottak az utóbbi időszakban. A külföldiek forint állampapír-állománya új lélektani határt áttörve történelmi csúcsra, 10 ezer milliárd forint fölé emelkedett, vagyis egyelőre nem úgy tűnik, hogy kifulladóban lenne a magyar kötvényláz. Erre utal az is, hogy a kötvényaukciókon rendszeresen többszörös a túljegyzés, így a tervezettnél lényegesen több forrást tud bevonni az ÁKK.

Addig óvatoskodott az MNB, hogy most mindenkit sikerült meglepnie

2026. június 24. 14:00 | Beke Károly

Addig óvatoskodott az MNB, hogy most mindenkit sikerült meglepnie

Az elmúlt egy évben az óvatos és a türelmes jelzők hangzottak el legtöbbször a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kapcsán, a jegybank is ezt az álláspontot képviselte. Kedden aztán nagyot fordult a hangulat, hiszen amellett, hogy a vártnak megfelelő 25 bázispontos kamatcsökkentésről döntött a Monetáris Tanács, további határozott lazítást vetített előre. Ezt a felvázolt sokkal alacsonyabb inflációs pálya alapozta meg. Ha a következő hónapokban tényleg további kamatcsökkentés jön, akkor az a forint eddigi erősödésének is gátat szabhat, könnyen lehet, hogy láttuk már az euróárfolyam alját az elmúlt napokban 350 alatt.

Összeállt a kép: holnap kamatot vághat az MNB

2026. június 22. 06:00 | Beke Károly

Összeállt a kép: holnap kamatot vághat az MNB

A Monetáris Tanács egy tagja már májusban a 6,25%-os alapkamat csökkentésére szavazott, azonban a többség leszavazta. Azóta viszont a forint tovább erősödött, az iráni konfliktus enyhülni látszik, a friss inflációs adat pedig a vártnál is alacsonyabb áremelkedési ütemet mutatott. Így most minden adott lehet ahhoz, hogy kedden február után ismét lazítson a jegybank. Sőt, az elemzők most arra számítanak, hogy az év második felében további kamatcsökkentések jöhetnek.

A világ legerősebb országa is belebukhat, de egy nyertese már biztos van az év legjobban várt eseményének

2026. június 10. 17:00 | Beke Károly

A világ legerősebb országa is belebukhat, de egy nyertese már biztos van az év legjobban várt eseményének

Magyar idő szerint csütörtök este kilenckor Mexikóvárosban útjára indul a labda és elkezdődik a 2026-os labdarúgó világbajnokság. A legtöbb mérkőzést az Egyesült Államokban rendezik, így természetesen a Trump adminisztráció máris kikiáltotta „az emberiség egyik legnagyobb eseményének” a tornát. De ki nyerhet ezzel gazdaságilag? Nagyon úgy néz ki, hogy a rendező országoknak ismét csak a költségek maradnak, az aranyérmesen túl viszont egy győztes már most van: a Nemzetközi Labdarúgó Szövetség (FIFA), mely zsebre teszi a haszon nagy részét.

Jön az adat, ami után kamatot vághat az MNB

2026. június 08. 07:00 | Beke Károly

Jön az adat, ami után kamatot vághat az MNB

Kedd reggel közli a KSH a májusi inflációs adatot, ami a szakemberek előrejelzése szerint minimális emelkedést mutathat a legutóbbi 2,1%-hoz képest, de még mindig kényelmes lehet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsának ahhoz, hogy akár két hét múlva kamatot vágjon. A jegybank döntéshozói biztosan kiemelten figyelik a mostani adatot, bár talán még nagyobb súllyal esik a latba majd az EKB és a Fed közelgő döntése.

Megtaláltuk: így tudnak hirtelen tízmilliárdokat spórolni Magyar Péterék, és ehhez elég volt

2026. június 08. 06:00 | Beke Károly

Megtaláltuk: így tudnak hirtelen tízmilliárdokat spórolni Magyar Péterék, és ehhez elég volt "csak" megnyerni a választást

Magyarország európai összevetésben is kiemelkedően sok pénzt költ kamatkiadásra, vagyis ez egy olyan terület, ahol komoly spórolásra van lehetőség. Ez a spórolás pedig már az idei évben megkezdődhet a hozamok csökkenésének és a forint erősödésének köszönhetően. Számításaink szerint a kamaton és a tőketörlesztésen akár százmilliárdos nagyságrendben takaríthat meg a büdzsé már 2026-ban, és ez még csak a kezdet. A következő években a fokozatos átárazódással még nagyobb tétel szabadulhat fel, ha kitart a piac bizalma. Az adósságszolgálaton elért megtakarítás pedig a legnagyobb mozgásteret biztosíthatja a bajban lévő költségvetés számára.

Még mindig a világ élvonalában a forint – Nem csak hirtelen fellángolás volt a választás utáni erősödés

2026. június 02. 17:00 | Beke Károly

Még mindig a világ élvonalában a forint – Nem csak hirtelen fellángolás volt a választás utáni erősödés

Májusban is folytatódott a forint előző hónapban kezdődött erősödése, a magyar deviza a hatodik legjobb teljesítményt nyújtotta az egész világon. Úgy tűnik, hogy nem csak rövidéletű fellángolás volt a választásokat követő piaci reakció, hanem akár tartósan erősebb forintra is berendezkedhetünk. A kilátások felemásak, egyrészt akár további forinterősödés is jöhet, másrészt viszont a közel-keleti háború és a Hormuzi-szoros lezárásának kockázatai óvatosságra intenek.

A szárnyaló forint levágta az MNB utolsó aranytojást tojó tyúkját

2026. június 02. 11:00 | Beke Károly

A szárnyaló forint levágta az MNB utolsó aranytojást tojó tyúkját

2025-ben újabb tetemes veszteséggel zárta az évet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) – derül ki a jegybank éves jelentéséből. Az újabb 554 milliárd forintos mínusz azt jelenti, hogy az elmúlt öt évben már több mint 3500 milliárd forintos veszteséget halmozott fel az MNB. Egyelőre nem is látszik, mikor javulhat az eredmény, ebből a szempontból külön rossz hír, hogy tavaly már a devizaváltáson is alig tudott profitot realizálni a jegybank, ezzel az elmúlt évek legfontosabb nyereségforrása apadt el.

Gyilkos harapófogóban a magyar cégek – Tényleg elviselhetetlenül erős a forint?

2026. június 01. 06:00 | Beke Károly

Gyilkos harapófogóban a magyar cégek – Tényleg elviselhetetlenül erős a forint?

Egyre több exportáló vállalat panaszkodik arra, hogy a jelenlegi euró-forint árfolyam már fenntarthatatlan számukra, a magyar deviza túl sokat erősödött, ami felemészti a profitjukat. Ez elsősorban a jelentős exportpiaccal bíró kis- és közepes vállalatokat érintheti, nekik ugyanis túl drága és körülményes lehet lefedezni a devizakitettségüket. A nagyobb cégek esetében inkább arról van szó, hogy az utóbbi évek forintgyengülése miatt elkényelmesedhettek, nem számítottak a magyar deviza jelentős erősödésére, ezért állnak most komoly fedezetlen devizakitettséggel. Ebben persze a gazdaságpolitikának is volt szerepe, mely még bátorította is a vállalkozásokat, hogy a forint fokozatos gyengülésére spekuláljanak, és ezzel javítsák versenyképességüket.

A világ egyik legnagyobb befektetője szerint Magyarország most a legizgalmasabb sztorik között van

2026. május 26. 10:00 | Beke Károly

A világ egyik legnagyobb befektetője szerint Magyarország most a legizgalmasabb sztorik között van

A 2026-os évnek már eleve úgy futott neki a világgazdaság, hogy az infláció emelkedésére lehetett készülni, ezt a helyzetet csak rontotta a közel-keleti háború és a Hormuzi-szoros lezárása – mondta a Portfolionak adott interjúban Ian Samson, a Fidelity portfóliómenedzsere. Szerinte a helyzet nem olyan rossz, mint 2022-ben, de a következő hónapokban jöhetnek még kellemetlen meglepetések az inflációban és a kötvényhozamokban. Samson meglátása szerint, ha három hónap múlva is ugyanilyen helyzetben leszünk, akkor kezdhetnek aggasztóvá válni a dolgok. A Fidelity szakembere kiemelte: jelenleg Magyarország az egyik legtöbbet tárgyalt sztori a világon, aminek a pozitív hangulat mellett vannak fundamentális alapjai is, a nemzetközi nagybefektetők várhatóan elkezdik majd közelebbről követni a magyar piacot.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility