Üzlet

Több magyar munkahelyeket akarunk? - Engedjük tőzsdére a cégeket!

Portfolio
Rendkívül fontos foglalkoztatási hatása van annak, ha a kis- és közepes cégek nagy számban a tőzsdére tudnak menni, azaz onnan is be tudnak vonni forrást - hangsúlyozta az amerikai tőzsde elmúlt évtizedekbeli tapasztalata alapján egyfajta tanácsként Magyarország számára is David Weild. A NASDAQ volt alelnöke, a Weild&Co alapítója szerint túlságosan magas a magyarországi vállalatok banki alapú forrásszerzésének aránya, azaz célszerű lenne például a nagy állami vállalatokat a tőzsdén keresztül is privatizálni a Budapesti Értéktőzsde élénkítése kapcsán. Felvetette egyúttal azt is, hogy adókedvezményekkel is érdemes lehet ösztönözni a kisebb-nagyobb cégek megjelenését egy adott ország tőzsdéjén.
David Weild előadásának néhány fontosabb üzenete:
  • Az 1997-1998-as ázsiai válság nyomán az Egyesült Államokban összeomlott a kkv-k elsődleges tőzsdei kibocsátása (IPO, darabszám), de az ún. JOBS Act 2012-es bevezetése újra elkezdte élénkíteni az IPO-k számát, így jelenleg az 50 millió dollár alatti értékű IPO-k aránya a teljes kibocsátásban 25% körülre vissza tudott emelkedni jóval 20% alattról
  • Érdekes ábrát mutatott arra, hogy az S&P500 részvényindex utóbbi évekbeli jelentős emelkedésével párhuzamosan a kis volumenű IPO-k száma is emelkedni tudott (2014-ben)
  • Arra figyelmeztetett, hogy a kis volumenű kkv IPO-k számának összeomlása valószínűleg mintegy 10 millió munkahely elvesztését okozhatta az elmúlt 10-15 évben az Egyesült Államokban
  • Ezzel arra figyelmeztetett, hogy ha ez egy 310 milliós népességszámú nagy országban ilyen jelentős foglalkoztatási következményekkel jár, akkor erre figyelnie kell a kisebb tőzsdei kapitalizációjú, illetve lakosságú országoknak is
  • A történelmi tapasztalatok alapján (nem teljesen lineáris kivetítés mellett) az amerikai tőzsdék együttes IPO darabszámának már 13000 körül kellene lennie évente, miközben most 9000-ről 5000-re esett évente, ez pedig fontos probléma és a fenti foglalkoztatási gondokhoz is hozzájárul - jegyezte meg.
  • Az Egyesült Államok foglalkoztatási rátájának jelentős csökkenését is felvillantotta egy ábrán (63% körülre esett, ami ugye a Fed kamatdöntési stratégiájában is fontos tényező)
  • Ennek bontása kapcsán bemutatta azt az igencsak megdöbbentő grafikont is, hogy csak a 65 év feletti korosztályban nőtt az utóbbi években a foglalkoztatottsági ráta, miközben a többi nagy korosztály csoportban stagnált, illetve csökkent az elmúlt években
  • A fentiek miatt leszögezte, hogy a növekvő IPO-piac jelentősége a banki-finanszírozási piac élénkítése mellett a foglalkoztatási hatások miatt is fontos, emellett az innovációs potenciál emelésében is, ezáltal összességében a gazdasági növekedés élénkítésében
  • A csökkenő IPO-piac ezzel ellentétesen fékező hatású a gazdasági növekedésre is, amelynek csak az egyik vetülete az, hogy a pénz-és tőkepiaci szakemberek létszáma mérséklődik (elemzők, kutatók, finanszírozók)
  • Rámutatott, hogy minél több cég forog a tőzsdén, az annál inkább növeli azt a gazdasági növekedési potenciált, ami élénkítheti a gazdasági "ökoszisztémát"
  • Az IPO-piac élénkítésének egyik útjaként azt vázolta, ha a magyar állam a tőzsdén keresztül is privatizálhatna állami cégeket, emellett az adókedvezmények is segíthetek az IPO-k számának növelésében - tette hozzá.
  • A magyar tőzsde kapcsán rámutatott, hogy az ún. tick size, azaz az árlépésköz túl alacsony (ill. a részvények árfolyama túl magas)
  • Feltette a kérdést, hogy mit tanulhattak az európai piacok az elmúlt 20 évi amerikai tapasztalatokból. Az első választ úgy adta erre, hogy az alacsony költségű elektronikus kereskedés összeomlást tud kiváltani az ökoszisztémában, és csökkentheti a (költségvetési) kapacitásokat a kkv-k támogatásához
  • Rámutatott, hogy az utóbbi évek válsága nyomán most Európa ugyanazt a hibát követi el, mint anno az USA (ahol hatalmas mértékben zuhant a kis volumenű IPO-k száma és az utóbbi években az EU-ban is nagy esést láttunk)
  • Az EU-ban most évente kb. 11 ezer kis volumenű IPO van, az USA-ban 5500, Ázsiában 17500 darab
  • Rámutatott, hogy a magyar kkv-k a forrásszerzésük 90%-át banki hitelekből oldják meg, aminek változtatását (csökkentését) érdemes sürgősen megfontolni, azaz az IPO-n keresztüli forrásszerzésnek nagyobb jelentőséget kellene tulajdonítani - zárta gondolatait a NASDAQ volt alelnöke.


Több magyar munkahelyeket akarunk? - Engedjük tőzsdére a cégeket!
David Weild előadása közben.
Tobias Adrian - IMF
GettyImages-502905714
Pillar_irodaház
GettyImages-500406320
GettyImages-1181803301
D_MTZ20191209005
NYSE, trader, broker, válság
Frankfurti Tőzsde
Népszerű
Belgrád panoráma
Belgrádban nyitott irodát a HEPA

A nyugat-balkáni regionális iroda közös vállalatok létrejöttét is segítené.

Friss hírek TÖBB FRISS HÍR
Esti szeminárium
A legegyszerűbb módszer, hogy a valószínűségeket saját oldaladra állítsd.
A legjobb karácsonyi ajándék
Az alapoktól a trendkövető kereskedési stratégiákig kísér a könyv.
Portfolio hírlevél
Ne maradjon le a friss hírekről!
Iratkozzon fel megújult, mobilbarát
hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Kiadó modern irodaházak

Az iroda ma már több, mint egy munkahely. Találják meg most cégük új otthonát.

Infostart.hu

Értékpapír üzletkötő

Értékpapír üzletkötő
2020. február 27.
Építőipar 2020
2020. április 7.
Portfolio-MAGE Járműipar 2020
Frankfurti Tőzsde