Portfolio signature

Tőzsdék a csúcson, gazdaság a padlón, meddig mehet ez így tovább?

Portfolio
Attól függetlenül, hogy a gazdaság történelmi jelentőségű visszaesést szenvedett el a koronavírus-járvány miatt, az amerikai részvénypiacok lényegében napi szinten döntötték a rekordokat az elmúlt időszakban. A Fitch Solutions elemzői továbbra is úgy gondolják, hogy a rali tovább folytatódhat, a nézetüket pedig megerősítette, hogy az S&P 500 augusztus 14-én sikeresen megdöntötte a korábbi történelmi csúcsát. A rekorddöntés olyankor, mikor a gazdaság ennyire gyenge helyzetben van eléggé ellentmondásos, pont emiatt érdemes újravizsgálni a tényezőket, amelyek az optimista, és a pesszimista forgatókönyvet támogatják, annak érdekében, hogy felmérhessük a kockázatokat. Dióhéjban a Fitchnél arra számítanak, hogy az emelkedés tovább folytatódhat, viszont azt is kiemelték, hogy egy nagyobb korrekció kockázata továbbra is fennáll, hiszen a gazdaságra nehezedő nyomás kombinálódik a gazdasági helyreállás hosszú és rögös útját illető várakozásokkal különösen, ahogy a politikai kockázat nő.
November 18-án lesz a Portfolio Investment Day 2025 befektetési konferenciánk, ahol profi szakemberek osztják meg befektetési ötleteiket, legyen szó a részvény-, állampapír-, nyersanyag-, kripto-, ingatlan- vagy műtárgypiacról. Most érdemes jelentkezni!

A technikai kép optimista

Az elemzők a helyzetfelmérést a technikai kép értékelésével kezdik. Technikai szempontból az S&P 500-nál az első ellenállási zóna 3 630, és 3 680 pont között van a Fibonacci szintek szerint, így ez a zóna lehet potenciálisan, ahol a rali megtorpanhat. Azonban az S&P 500 grafikonján számos jelentős támaszszint is adódik: ilyen a 3 400 pontnál lévő ellenállásból támaszba fordult szint, a 3 200 pontnál lévő Fibonacci szint, valamint a sokak által figyelt 200 napos mozgóátlag, ami jelenleg 3 087 pont környékén van. Amíg az index értéke a 200 napos mozgóátlag felett marad, addig maradhat az optimizmus a piacokon. Ettől függetlenül, ha a részvénypiac és a gazdaság közti szakadékot nézzük, akkor egy nagyobb korrekció lehetősége továbbra is fennáll, emelik ki az elemzők.

spx

A pesszimista forgatókönyv

Összességében a pesszimista forgatókönyv mellett elég könnyen lehet érvelni, hiszen napi szinten érkeznek a rossz hírek. A globális gazdaság a Nagy Gazdasági Világválság óta látott legrosszabb recesszióval néz szembe, a gazdasági fellendülés pedig lassú, egyenetlen, és rögös lesz. Mi több, a járvány második hulláma is a gazdasági kilátások romlásához vezetett. Mindeközben a magas szintű munkanélküliség, kombinálva a szociális feszültségekkel, és a növekvő politikai és geopolitikai kockázatokkal, megnehezíti a politikai döntéshozatalt.

sentiment
Forrás: Bloomberg, Fitch Solutions

A Fitchnél úgy gondolják, hogy a fent említett kockázatok gyengítették hangulatot annak ellenére, hogy a részvénypiacok raliztak. Ahogy a két ábra is mutatja, a fogyasztói bizalom (baloldali ábra) és a gazdasági hangulat (jobboldali ábra) alacsony maradt május óta annak ellenére, hogy a gazdasági adatok javultak, a részvénypiacok pedig visszapattantak. Az elemzők azt is kiemelték, hogy az egyéni befektetői bizalom gyenge maradt ugyanebben az időszakban.

Miről szól még a cikk?

  • Trump és az elnökválasztás jelenti a legnagyobb kockázatot.
  • Az optimista forgatókönyv: visszapattanó gazdaság, szárnyaló részvénypiacok.
  • Részvények vs. kötvények, változhat a kép vagy lejátszott meccs?

Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!

Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés