A Nomura elemzői szerint az elkövetkező hónapokban a ciklikus szektorok alulteljesítése várható globális szinten, elsősorban a gazdasági konjunktúra folytatódó lassulása, a relatíve magas értékeltség, valamint más ágazatok meglepően jó negyedéves eredményei miatt. A technológiai és a pénzügyi szektort viszont felülsúlyozásra javasolják a stratégák, itt ugyanis a második negyedéves eredmények igen bíztatóak, és az árazás sem feszített. Európában továbbra is a pénzügyi szektor a Nomura favoritja, a befektetési bank stratégiája kiemeli, hogy a fundamentumok egyáltalán nem indokolnak akkora diszkontot az árazásban, mint amit jelenleg láthatunk. Az elemzők szerint a befektetők további tőkeemeléseket áraznak, azonban ahhoz, hogy a mostani értékeltségi szinteket fairnek tekinthessük, a bankszektor tőkeállományának csaknem duplájára kellene emelkedni.
Túl drágák a ciklikus szektorok. Az alábbi ábrán jól látható, hogy a globális ciklikus szektorok P/BV alapú értékeltségbeli prémiuma 2011 márciusában lokális csúcsra futott, időben majdnem pontosan akkor, mint a korábbi ciklusok során. Érdemi korrekció pedig azóta sem történt.A nem ciklikus szektorokhoz képest mutatkozó felülértékeltséget azonban a jövedelmezőség...
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Cikkarchívum előfizetés
- Portfolio.hu teljes cikkarchívum
- Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
Előfizetés
