A hozamkörnyezet kihívások elé állítja a kötvényalapokat

Portfolio

2012. augusztus 15. 08:45

Amerika egyik legnagyobb alapkezelője, a Vanguard szakértője legfrissebb elemzésében figyelmeztetetést adott ki, ugyanis az alacsony hozamkörnyezet és a fokozott piaci érzékenység meglepetéseket okozhat a tradicionális kötvénybefektetőknek - írja a Pensions & Investments. A cég vezető közgazdásza, Joe Davis szerint 2000 óta az amerikai kötvények nagyon jó eredményt hoztak, az átlagos nettó hozam évesítve 8,4 százalék volt, míg az amerikai részvénypiacok 2,4 százalékkal emelkedtek. Ez a helyzet azonban nem tartható fent, a jövőben a kötvénybefektetők csak jóval alacsonyabb, legfeljebb 3 százalékos hozamot tudnak majd elérni. Mindez pedig már nem lesz elegendő ahhoz, hogy a hirtelen árfolyamesést ki tudják védeni az alapok.

Kétségtelenül a legjobb előrejelzője a jövőbeli a hozamoknak a kötvények névleges kamata, vagyis az a kamat, amit a kötvény kibocsátója a tőkén felül kifizet a kötvénytulajdonosnak. A legtöbb kötvényalap kezelő számára, ha a következő éveket nézzük, akkor nem lehet jobb eredményre számítani, mint 2-3 százalékos évesített hozam. Mindez pedig elkedvetlenítheti azokat...