Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Bank

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank

Portfolio
A legnagyobb német bank, a Deutsche Bank árfolyama új történelmi mélypontra esett, és bár az OTP árfolyama is esett az elmúlt hetekben, még mindig történelmi csúcsa közelében áll. Ezzel a két bank piaci értéke közel került egymáshoz, a hatalmas német bank értéke már csak 30 százalékkal magasabb, mint a magyar banké.
2016-ban írtunk arról, hogy régen volt olyan kicsi az OTP és a Deutsche Bank piaci értéke közötti különbség, mint abban az évben, de még akkor is közel kétszer annyit ért a tőzsdén a második legnagyobb német bank, mint az OTP. Aztán a Deutsche Bank árfolyama szárnyalt, így egyre nagyobb lett a különbség, viszont a második legnagyobb német bank, a Commerzbank értéke folyamatosan csökkent, tavaly novemberben már arról írtunk, hogy az OTP többet ér, mint a Commerzbank. Az azóta már nem téma, most is közel 20 százalékkal magasabb az OTP piaci kapitalizációja, mint a Commerzbanké, viszont a Deutsche Bank lassan már elérhető közelségbe kerül.

A Deutsche Bank árfolyama új történelmi mélypontra esett, eközben az OTP árfolyama még mindig történelmi csúcsa közelében áll, így mostanra már csak 30 százalékkal magasabb a Deutsche Bank értéke, mint az OTP-é.

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Az OTP ebben a versenyszámban egymás után előzi meg szektortársait, már nagyobb, mint az ABN Amro, a Commerzbank, vagy például a Raiffeisen.

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Miközben egyébként jóval kisebb a magyar bank, mint a neves európai pénzintézetek, az OTP mérlegfőösszege közel 50, a Deutsche Banké 1 350 milliárd euró, vagyis több mint 27-szer akkora a német bank, mint a magyar.

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Árazásban a különbség hatalmas, miközben a Deutsche Bank papírjai már csak a könyv szerinti érték ötödén forognak, az OTP részvényei közel 1,5-szörös szorzón.

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Az elmúlt években nem volt még ekkora különbség a P/BV-szorzóban.

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Az árazásbeli különbség nem véletlen, az OTP saját tőke arányos megtérülése jóval magasabb, mint a nyugat-európai bankoké.

Már majdnem akkora az OTP, mint a legnagyobb német bank
Arról már többször írtunk, hogy miért emelkedett az elmúlt években az OTP árfolyama (nem csak organikusan, de akvizíciókon keresztül is nő a bank, európai bankok között magas marzsok, ROE, erős tőkehelyzet stb.), de mi a baj a Deutsche Banknál? Itt van néhány magyarázat:
  • Az elmúlt években a bevételek jó esetben is stagnáltak, 2015-2017 között veszteséges volt a bank, tavaly is csak minimális profitot ért el
  • Bár a költségeket sikerült csökkenteni, a bank ennél nagyobb ütemben veszít bizniszt, például a befektetési banki üzletágban veszít piaci részesedést
  • A bank fontosabb piacai jellemző nulla közeli kamat mellett a marzsok rendkívül nyomottak a lakossági üzletágban
  • A finanszírozási költségek relatíve magasak
  • 4 év alatt 4 válságtervet dolgoztak ki a banknál, egyik sem működött, a legutóbbi, a Commerzbankkal történő egyesülés terve néhány hete hullott darabokra
  • Több alkalommal masszív bírságot kapott különböző visszaélések miatt a bank, az elmúlt évtizedben közel 17 milliárd dollár a teljes számla
  • A bankot több kulcspozícióban dolgozó vezető is elhagyta


Címlapkép: Akos Stiller/Bloomberg via Getty Images
GettyImages-200487905-002
Csaknem pormentes lesz az ALDI magyarországi logisztikai bázisa
STA_0781
STA_0480
putyin
Népszerű
Friss hírek TÖBB FRISS HÍR
Online előadás
Tőzsdei hullámlovaglás kezdő kereskedőknek.
A tőzsdei tankönyv
Az alapoktól a trendkövető kereskedési stratégiákig kísér a könyv.
Portfolio hírlevél
Ne maradjon le a friss hírekről!
Iratkozzon fel megújult, mobilbarát
hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Kiadó raktárak és logisztikai központok

A legmodernebb ipari és logisztikai központok kínálata egy helyen

Infostart.hu
2019. november 20.
Office Stage - Út a hatékony irodához
2019. november 20.
Big Office Day Konferencia 2019
2019. november 20.
Big Office Consumption Based IT 2019
2019. november 21.
Property Investment Forum 2019
ekb_getty