Veszélyes időzített bomba a pénzügyi rendszerben? Megkongatta a vészharangot az óriás

Portfolio

2025. július 28. 08:50

A 800 milliárd dollárt kezelő szingapúri GIC szuverén alap figyelmeztetést tett közzé a gyorsan bővülő magánhitelezési piac kockázatairól, kiemelve a csökkenő hozamokat és a piac tapasztalatlanságát egy tartós gazdasági visszaesés esetén - írja a Financial Times.

A mintegy 800 milliárd dollárnyi (kb. 270 000 milliárd forintnyi) eszközt kezelő GIC, amely régóta jelentős szereplő a globális magántőke- és ingatlanpiacon, óvatosságra int a nem banki hitelezés térnyerésével kapcsolatban.

"A ciklus olyan szakaszában vagyunk, ahol a felárak sokkal szűkebbek, és az értékelések is magasabbak" - nyilatkozta Bryan Yeo, a GIC befektetési igazgatója. "Ezért emeljük a mércét a magánhitelezési területen történő további befektetésekkel kapcsolatban."

Yeo aggasztónak nevezte, hogy a piacnak nincs tapasztalata egy jelentős visszaesés kezelésében. "Visszatekintve, valójában még nem láttunk jelentős bedőlési ciklust a magánhitelezésben" - tette hozzá, leszámítva a Covid-19 járvány alatti rövid ideig tartó kiugrást.

Ez a figyelmeztetés a legújabbnak tekinthető abban a sorban, amely a befektetőket óvatosságra inti a gyorsan növekvő magánhitelezési szektorba való "rohanással" kapcsolatban:

sokan a magasabb hozamokat keresik a fékező magántőke-piac és a növekvő részvénypiaci volatilitás közepette.

A magánhitelpiac kockázatairól korábban itt írtunk részletesen:

A magánhitelezés az elmúlt évtizedben virágzott, mivel a 2008-as pénzügyi válság óta bevezetett szigorúbb szabályozások egyre inkább megakadályozzák a hagyományos bankokat abban, hogy kockázatosabb vállalatoknak hitelezzenek. Ez lehetőséget teremtett az alternatív szereplők, például a Blackstone és az Apollo Global Management számára.

A GIC nincs egyedül az aggályaival: Jamie Dimon, a JPMorgan Chase vezetője is többször figyelmeztetett a magánhitelezés kockázataira, megjegyezve, hogy ez az eszközosztály pénzügyi válság receptjévé válhat, ha rosszul kezelik.

Ugyanakkor a JPMorgan idén 10 milliárd dollárról 50 milliárd dollárra növelte magánhitelezési allokációját. Versenytársai is ebbe az irányba mozdulnak, míg Donald Trump amerikai elnök a nyugdíjalapok és a lakossági befektetők számára is meg kívánja nyitni ezt az eszközosztályt.