Török Lajos, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője és stratégája arról tartott előadást, meddig maradhat még a magas infláció és ilyen környezetben milyen befektetésekben érdemes gondolkodni:
- A mostani magas inflációs számok egyik fontos oka az alacsony bázis, emellett emelkednek a nyersanyagárak, de ott vannak az ellátási lánc zavarai, a berobbanó kereslet, vagy épp a visszavágott kínálat.
- Mindeddig azért úsztuk meg az inflációt, mivel a 2008-as válságot követően egy deflációs környezet volt, a pandémia miatt a gazdasági leállás is alacsonyan tartotta az árnövekedést.
- A szakértő szerint a jegybankoknak óvatosan, de lépniük kell. Az óvatosság indokolt, mivel magas adósságállományok vannak, miközben stagflációs veszélyek is vannak.
- Az infláció egy része tartósan velünk maradhat – tette hozzá.
- Csapflációt tartja igazi veszélynek: a keresletet visszafogták, a kínálat megmaradt. Ha túl sok áru lesz, vissza fogják vágni az árukínálatot és egyfajta csapkodásba mehetünk át.
- A makrogazdasági körképében kiemelte az Egyesült Államok oldaláról, hogy a vártnál lassabb növekedést látni, miközben rendkívül magas az infláció, a foglalkoztatottsági adatokra pedig külön figyelni kell. A Fed megindította a taperinget, de kamatemelésre lehet, hogy jövőre sem fog sor kerülni szerinte.
- Az eurózóna kapcsán a gyors immunizációt, a gyorsuló gazdasági növekedést, a magasabb, de moderált inflációt emelte ki előadásában. A szakember úgy véli, március után is folytatódhatnak az eszközvásárlások az APP-program keretében, a negyedik negyedéves esetleges lezárások azonban jelentős kockázatot jelentenek.
- A magyar gazdaságról a gyors visszapattanást emelte ki. Erőteljes azonban az inflációs nyomás, magas a költségvetési hiány. Itthon intenzív kamatemelés ciklust indított az MNB, ezzel optimális esetben 2022 végére sikerül leszorítani az inflációt.
- Az előrejelzéseik között kiemelte, hogy idén év végére 370 körülre várják a forintot az euróval szemben, az inflációt viszont úgy látja, velünk marad még jövőre is.
- Az biztos, hogy a kötvényeket alul kell súlyozni. Minden olyan termék, amely fix pénzt ígért, azt megeszi az infláció, ugyanez igaz a MÁP+-ra is. A prémium állampapír érdekesebb lehet. A részvényekben, REIT-ekben van még fantázia.
- Az arany kapcsán elmondta, hogy vesztett már régi fényéből, óvatosan érdemes ehhez nyúlni. A kriptovalutákat sem hagyta ki a felsorolásból. Ezek kapcsán kitért arra, hogy még nem tudni, hogy teljesítenek egy inflációs környezetben, mivel nincs még visszatekintő adatunk.
Címlapkép: Shutterstock
