"A piaci szereplők figyelmének középpontjában általánosan továbbra is a jegybanki lépések és a növekedési várakozások állnak, viszont a jegybanki iránymutatások és a piaci árazások mostanra összhangba kerültek: szinte biztosra vehető, hogy az EKB júniusban elkezdi a kamatvágást, és valamivel kisebb eséllyel a Fed is követheti még ugyanebben a hónapban. A Magyar Nemzeti Bank március végi kamatdöntő ülésén az elemzői konszenzus szerinti 75 bázisponttal csökkentette az irányadó rátát, ugyanakkor az 50 bázispontos vágás melletti érvelések megjelenése, és az elmúlt hónapban látott piaci hozamemelkedés a hazai állampapír-befektetésekben rejlő potenciál gyengülésére utalnak.
A részvénypiaci optimizmust nem törte meg az EKB és a Fed kamatvágásaival kapcsolatos várakozások kitolódása: a főbb amerikai és európai részvényindexek az elmúlt hónapban is sorra döntötték a rekordokat, ugyanakkor egyre szembetűnőbb, hogy mindez a részvények egyre szűkebb körének volt köszönhető. A gyorsjelentési időszak információdömpingjét magunk mögött hagyva egyre több intézményi szereplő kezdte el az AI-jövőképek optimizmusára épülő fellendülés közelgő korrekciójára számítva átalakítani a portfólióját.
Amíg nem válik egyértelműbbé a trendváltás, az eszközosztályok közti allokáción nem változtatunk, de a széles körű piaci trendek gyengülésével úgy látjuk, a kötvény- és részvénypiacon is fontosabbá vált az egyes értékpapírok kiválasztása. A modellportfólióban jelentősen megnöveljük a továbbra is alulértékelt közép-kelet európai régió felé felvett részvénykitettséget, a kötvényeknél pedig a korábbi recessziós félelmek enyhülésével bátrabban választanánk magasabb kockázati prémiummal forgó vállalati kötvények közül."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
