"A vártnál magasabb amerikai inflációs adatok nyomán a kötvénypiacon tovább folytatódott a Fed kamatcsökkentési lépéseivel kapcsolatos várakozások mérséklődése; jelenleg már csak egyetlen 25 bázispontos kamatvágást áraznak a kereskedők 2024 végéig. Az európai monetáris politika ugyanakkor hamarosan új irányt vehet, és az EKB júniusban nagy valószínűséggel elkezdi a rég várt kamatcsökkentést; itt piaci árazások alapján év végéig akár háromszor is láthatunk majd 25 bázispontos kamatcsökkentést. A Magyar Nemzeti Bank áprilisi kamatdöntő ülésén tovább lassított, és már csak 50 bázisponttal vágta az irányadó rátát. Az MNB döntéshozóinak óvatos kommunikációjából kiindulva további lassítás valószínűsíthető, így a hazai jegybank összhangba kerülhet az európai fősodorral, növelve a hazai eszközök korábbi árazásokhoz képest relatív vonzerejét.
A részvénypiacon korábbi várakozásainkkal összhangban mérsékeltebb korrekciót láthattunk áprilisban, de az USA technológiai nagyvállalataitól érkező erős gyorsjelentések április utolsó napjaiban újra felfelé húzták a piacokat. Egyre szélesebb körben, egyre több szektorban kezdik felfedezni és értékelni a mesterséges intelligenciában rejlő lehetőségeket, ami újult lendületet adhat a fejlett piaci részvényeknek.
Az eszközosztályok közti allokáción továbbra sem változtatunk, viszont a hazai kamateszközök relatív attraktivitásának növekedésére számítva a korábbinál nagyobb súlyt adunk a hazai kötvényeknek. A részvénypiacon az elmúlt hónapban megalapozottnak bizonyult az óvatosságunk a fejlett piacokkal kapcsolatban, viszont a korrekció végére számítva most ebbe az irányba növeljük az allokációnkat – az áprilisban viszonylag jól teljesítő régiós részvények felől. "
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
