"November eleje az amerikai elnökválasztási hajrától volt hangos. Bár már a voksolás előtt is a republikánus forgatókönyvet kezdték árazni a befektetők, Trump egyértelmű győzelme jelentős hatást gyakorolt a tőkepiacokra.
A fehér házi lakócsere hírével együtt emelkedő inflációs várakozások és a magasabbra prognosztizált kamatpálya hatására tankönyvi módon emelkedtek a kötvényhozamok és erősödött a dollár az elmúlt hetekben. Továbbá a részvényárfolyamok – főleg az év eddigi részében inkább lemaradó small cap-papírok – is felfelé indultak meg, a várt adócsökkentések tükrében.
Mindeközben Európában – a gyenge gazdasági adatok, illetve a várható amerikai védővámok hírének negatív hatására – folytatódott az előző hónap második felében megindult részvénypiaci esés. Ennek következményeként nagyon kinyílt az olló az amerikai részvénypiac és a többi fejlett piaci részvényindex között.
Szinkronban a meghatározó európai hozamokkal, hazánkban is csökkentek a kötvényhozamok: az október végi csúcsuktól átlagosan 50 bázisponttal kerültek lejjebb, de a hosszabb, 2028 és 2035 között lejáró kötvények esetében akár 80 bázispontos csökkenés is megfigyelhető volt novemberben. A dollár szárnyalása mellett a forint sem tudott erősödni.
Az eszközosztályok között allokációban a hónap történéseire reflektálva csökkentettük a magyar kötvénypiaci súlyt, és megemeltük az amerikai részvénypiac arányát. Más eszközosztályokban nem eszközölnénk változtatást a legutóbbi portfólió-ajánlónkhoz képest."
Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
