Mi a probléma?
A devizakitettség fedezése mindig is a befektetők réme volt. Az alap problémát megérteni nem nehéz: ha valaki vesz egy olyan eszközt, ami nem abban a devizában van, amivel a mindennapi működése során fizet, akkor ha nagyon elmozdul az árfolyam, csúnyán pórul járhat. Ha máskor nem, sajnos a devizahitel-válság során ezt mindenki megjegyezhette. A nyilvánvaló rizikó kezelésére természetesen léteznek pénzügyi eszközök, mint például az opciók és határidős ügyletek.
Amikor viszont a gyakorlatban kell számszerűsíteni, hogy egy részvény megvételével mekkora kockázatot vállal a befektető, és kitalálni, hogy azt hogyan enyhítse, elég sok nehézség jön szembe.
Vegyünk példának egy képzeletbeli céget, ami ugyan Kínában gyárt, de nem csak ott értékesít, hanem Japánban és az EU-ban is, és euróban készíti a beszámolását! Világhódító Nyrt. előre nem tudja, hogy az egyes régiókban mennyit tud majd értékesíteni az áruiból, és így melyik deviza árfolyamváltozásával szemben milyen mértékben kell védekeznie. Ráadásul, ha mondjuk az euró erősödik, akkor a jüanban vagy jenben szerzett bevételei kevesebbet érnek euróban. Márpedig a részvényesek az eurós bevételeket vetítik előre, mivel ebben számol be Világhódító. Ha ezek váratlanul kisebbek lesznek a korábbi számításoknál, akkor bizony elkezdhetnek azon gondolkodni, hogy a papír korábbi árazása indokolatlan. Csakhogy sok különböző deviza egymáshoz viszonyított mozgását előre jelezni nem egyszerű feladat.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
