Equilor Alapkezelő: Nyárias kereskedés, erősödő optimizmus

"Július hónapban az év elején látott kockázatkerülésnek teljesen nyoma veszett. Az S&P és a Nasdaq indexek újabb és újabb történelmi csúcsokat döntenek. A piac már nem fél a vámháború inflációnövelő és recessziós hatásától és a jelentési szezon eredményvárakozásai is visszafogottak. A FED elnökének esetleges elmozdítását, a potenciálisan gyorsabb kamatvágásoknak köszönhetően optimistán árazza a részvénypiac, bár a hosszú kötvények valószínűleg eladási hullámmal néznének szembe. A főbb piacok jellemzően oldalaztak júliusban, a 10 éves US kötvény hozama 17bp-tal került feljebb, míg a részvény indexek 1,5-2% nyereséget könyvelhettek el.

Az EU-USA vámtárgyalások közelgő aug 1-i határideje előtt nem látszik idegesség a piacokon, és a kiszivárgó hírek szerint a várható 15%-os általános vám is tűrhető az EU szempontjából. A DAX 1%-kal került feljebb, a 10 éves Bund hozama 13bp-ot emelkedett, mivel kiárazódtak a szeptemberi kamatcsökkentési esélyek.

A magyar eszközök lecsökkent volatilitás mellett továbbra is jól teljesítenek. A BUX 3%-kal került feljebb, míg az EURHUF-nak sikerült letörnie a kulcsfontosságú 398,00 támaszt, ami további középtávú erősödést jelez. A 10 éves magyar államkötvény hozam 10bp-tal került feljebb a nemzetközi hozamemelkedés hatására.

A modell portfolió arányait nem változtattuk jelentősen. A kötvény eszközosztályon belül a hazai kötvényarány változatlan, mivel a relatív alulértékeltség fennmaradt és a várható régiós kamatcsökkentések hatására az MNB mozgástere fokozatosan növekszik. A részvény eszközosztályon belül továbbra is bízunk a hazai és régiós részvények felülteljesítésében, a súlyokat nem változtattuk. A fejlett piaci részvények súlyát 20%-on tartottuk."

A portfólióajánló sorozatban a modellportfóliók devizák szerinti kitettségét is követjük. Az Equilor Alapkezelő modellportfóliójának devizák szerinti aktuális kitettségei:

• HUF kitettség: 35%
• EUR kitettség: 40%
• USD kitettség: 25%
• Egyéb devizás kitettség: 0%

Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ