Óriási külföldi forintvétel - az izmosodás háttere

Portfolio

2007. április 02. 13:45

Tavaly október óta nem látott mértékben, nettó mintegy 370 milliárdért vásároltak forintot az év harmadik hónapjában a külföldiek, amely teljes mértékben a forint-deviza swapállomány csökkenésével függött össze - derül ki a Magyar Nemzeti Bank pénteken közzétett márciusi ábrakészletéből. A külföldiek felőli rendkívüli forintvásárlás folyamatos volt a hónap során, mely lényegében a gyengülés irányába érzékelt árfolyam-kockázat csökkenésével állt összefüggésben. A swap-piaci mozgás mögött egyértelműen meghúzódik a forint ingadozási sávja eltörlésével kapcsolatos, március legelején felélénkült spekuláció.

A külföldiek lényegében a swap-piacon keresztül fedezik állampapírpiaci árfolyam-kitettségüket (félnek a forint gyengüléstől, egy szintetikus forint short határidős pozíciót létesítenek egy spot piaci és egy swap ügylet kombinációjaként). Amennyiben nyitott pozíciós állampapír-vásárlás után az árfolyam-kockázat csökkenését érzik (a forint erősödhet), akkor...