Milyen kamatpályát vár a piac az MNB-től?

Portfolio

2008. március 18. 16:14

A március elejéig tartó néhány hét alatt jelentős hozamemelkedés következett be a magyar állampapírpiacon részben a nemzetközi bizonytalanság, részben az inflációs kockázatok miatt fokozódó kamatemelési várakozások, részben a magyar intézményi szereplők mérséklődő vételi érdeklődése nyomán. Eközben a jegybanki irányadó kamatláb nem változott (7.5%), bár az utóbbi napokban megjelent monetáris tanácstagi jelzések ennek bekövetkezte felé mutattak. Az elemzők között továbbra is igen nagy a megosztottság abban, hogy mikor és mekkora kamatemelés(eket) hajthat végre a Magyar Nemzeti Bank (MNB). Érdemesnek tartottuk ebben a helyzetben röviden megnézni, hogy milyen jegybanki kamatpálya vázolható jelenleg a piaci árazások alapján a következő egy évre.

Februárban látványosan kettészakadt az elemzői tábor azzal kapcsolatban, hogy szükség van-e kamatemelésre Magyarországon az inflációs kockázatok, a megemelkedett kockázati felár, illetve a forintgyengülés nyomán, és ha igen, akkor milyen mértékű. A február végi, sáveltörléssel egybekötött kamatdöntés (szinten maradó ráta) után, részben a jegybanki döntéshozók nyilatkozatai...