Gazdaság

Folytatódó amerikai pénznyomtatás - Esés a tőzsdéken

Portfolio
Az amerikai jegybank szeptemberben a várakozásokkal ellentétben nem indította el eszközvásárlási programjának visszafogását (tapering), és erre egyelőre nem is kerül sor: a Fed mai közleményében jelezte, hogy továbbra is a korábban látott, havi 85 milliárd dolláros volumenben vásárol majd eszközöket.

Fontosabb részletek
  • A Fed a szokásos volumenben (havonta 85 milliárd dollár) folytatja eszközvásárlási programját, a volumen csökkentésérõl és annak ütemezésérõl nem esett szó
  • Az indoklás szerint az amerikai gazdaság még nem annyira erõs, hogy a jegybank elzárhassa a pénzcsapokat
  • Vannak biztató jelek, de a munkaerõ- és lakáspiac még nem elég erõs, a Fed további jeleket vár a növekedés fenntarthatóságával kapcsolatban
  • A Fed nyíltpiaci bizottsága változatlanul 0,00-0,25 százalékon hagyta az irányadó kamatot
  • A Fed bejelentését követõen a részvény- és nyersanyagárak estek, a dollár erõsödött

Elindult a profitrealizálás

A végére valamelyest enyhült az eladói nyomás, az amerikai részvénypiacok "csupán" 0,5 százalékos mínuszban zártak, és a nyersanyagok árai is visszakapaszkodtak. A Fed-közlemény megjelenését követő eladói hullámban szinte minden szektorban estek az árfolyamok, úgy tűnik a jegybank mai bejelentése remek katalizátorként szolgál egy általános tőkepiaci profitrealizáláshoz.


Sok a kérdőjel

Marad minden a régiben, pontosabban az eddig megszokott keretrendszer szerint – nagyjából ez a vártnak megfelelő üzenet szûrhető le a Fed mai kamatdöntési közleményéből. Ez persze érthető is annak tükrében, hogy a jegybankárok az amerikai gazdaság – részben az október első felében kialakult közszférabeli leállás miatt – gyengébb növekedési kilátásaira figyelmeztetnek amellett, hogy a munkaerőpiacon, az ingatlanpiacon, a lakossági fogyasztás és a vállalati beruházások területén összességében vegyes jeleket látnak. Egyelőre tehát marad a teljes ütemû eszközvásárlási program, ami a vártnak megfelelő, igaz a piac most sem tudott meg információkat arról, hogy mikor és milyen ütemben tervezi majd elkezdeni a lassítást a Fed. Éppen ez az a jel, ami arra utal, hogy erre még legalább néhány hónapot várnunk kell, hiszen kommunikációs frontos sem kezdte el most felkészíteni a piacot a Fed. A következő kamatdöntő Fed-ülés egyébként december közepén lesz, így feltehetően legalább addig nem is tudunk meg konkrétabbat arról, hogy mikorra várható az amerikai „pénznyomda” lassítása.

Kezdenek megbillenni a piacok

Profitrealizálás indult el az amerikai tőzsdéken, jelenleg már közel 0,8 százalékos mínuszban állnak a fontosabb amerikai részvényindexek, erősödik a dollár és ütik a nyersanyagokat: a nap elején még 2,5%-os pluszban álló ezüst árfolyama mostanra esést mutat. A 10 éves amerikai állampapírok hozama a döntés előtti 2,48 százalékról 2,54 százalékra ugrott. A félelem indexnek is nevezett VIX-index értéke 5 százalékkal ismét 14 pont fölé emelkedett. Kis mértékben a forint is gyengül a vezető devizákkal szemben.






Erősödik a dollár, esnek a nyersanyagok

A fontosabb részvényindexek szinte meg sem rezzentek a Fed közleményére, a dollár viszont hirtelen nagyot erősödött a fontosabb devizákkal szemben, ennek hatására elkezdett szakadni a nyersanyagok árfolyama, nagyot ütöttek az aranyon és az ezüstön.






Nyitva tartják a csapokat

A várakozásoknak megfelelően a Fed továbbra is a korábban már megszokott volumenben, havonta 85 milliárd dolláros eszközvásárlást hajt végre. A jegybank úgy látja, hogy a munkaerőpiacon további javulás látszik, de a Fed továbbra is arra vár, hogy a munkanélküliségi ráta a mostani 7,2 százalékról 6,5 százalékra csökkenjen. Az infláció továbbra is a Fed 2 százalékos célja alatt alakulhat, de a jegybank úgy véli, hogy az infláció szintje a következő időszakban emelkedhet. A Fed az eszközvásárlási programjának további szinten tartását részben azzal magyarázta, hogy az ingatlanszektor valamelyest lassul, és mielőtt visszafognák az eszközvásárlásokat meggyőződnének arról, hogy tartós lehet a növekedés az ingatlanpiacon.

Már csak 10 perc

Az amerikai részvénypiacok szépen csúsznak lefelé a Fed közleményének megjelenése előtt, az S&P 500, a Dow Jones és a Nasdaq 0,2-0,4 százalékos mínuszban áll. A legjobban a pénzügyi szektor, a legrosszabbul a technológiai vállalatok teljesítenek. A fontosabb devizákban minimális az elmozdulás.




Ma ad ki közleményt a Fed

Mi lesz ma?

  • Az amerikai jegybank kamatdöntő ülést tart, az azt követően este 7-kor megjelenő közleményből kiderülhet, hogy a jegybank mikor és milyen mértékben csökkenti az eszközvásárlási programjának (jelenleg havi 85 milliárd dolláros) volumenét
  • Mint ahogy arra reggeli elemzésünkben már utaltunk, kicsi a valószínûsége annak, hogy a Fed most jelentené be az eszközvásárlási programjának visszafogását, ezzel kapcsolatban azonban adhat indikációt a jegybank
  • A piaci szereplők a taperingen túl arra is figyelnek, mit gondol a Fed a 16 napos kormányzati leállás hatásairól, a leállás miatt elmaradt makroadat-közlésekről, és hogy milyen kockázatokat lát jelenleg az amerikai gazdaság kilátásaival kapcsolatban
  • A jegybankelnök nem tart sajtótájékoztatót, közleményt ad ki a Fed

Mi lehet a reakció?

  • Jelenleg annak a nagyobb a valószínûsége, hogy a Fed egyrészt (még jó ideig) szinten tartja a kamatokat, és egyelőre nem módosítanak az eszközvásárlási program volumenén sem. Amennyiben a kommentár is visszafogott lesz, az a tőkepiacokon sem hoz majd érdemi elmozdulást, de alapvetően a további részvénypiaci emelkedést és a dollár gyengülését hozhatja. (a közlemény megjelenésekor azonban nem kizárt a szokásos csapkodás)
  • A tapering konkrét bejelentése kis valószínûségû esemény, amennyiben a Fed mégis bejelentené, hogy megkezdi a pénzcsapok elzárását - és ennek időpontja a várakozásoknál korábbra esik - az drasztikus részvénypiaci esést és dollárerősödést is hozhat
Mit történik a Fed-bejelentés előtt a piacokon? A befektetők egyelőre kivárnak, a fontosabb részvényindexek a nap eleji kilengések után már nem mutatnak érdemi elmozdulást, az euró/dollár kereszt is csak minimális mértékben emelkedett, nagy a mozgás viszont a nyersanyagokban, tépik a nemesfémeket, a legjobban (+2,6%) az ezüst teljesít.

Az eseményeket a Portfolio.hu percről percre követi.

A Fedet nem sürgeti az infláció, tovább marad a nyomda?

Továbbra sem látunk jelentős fogyasztói árnyomást az Egyesült Államokban, tehát ez a szempont biztosan nem sürgeti a Fed döntéshozóit a ma este záródó ülésen (bár ők egyébként a PCE-t és nem a CPI-t figyelik). Szeptemberben ugyanis év/év alapon nézve 1,2 százalékos inflációt látunk a fogyasztói kosárban, míg havi alapon 0,2-t. Mind a két szám teljesen összhangban van a piaci várakozásokkal.


Tovább a cikkhez

Ma este dönt a Fed - Mi várható?

A szeptemberi, sokak számára nagy meglepetést okozó döntés (nem kezdődött el az eszközvásárlási program lassítása) után ma megismerhetjük az amerikai Fed Nyíltpiaci Bizottságának újabb kamatdöntését és közleményét, amelyre szokás szerint nagy figyelem irányul a piacokon. Ez azzal együtt is így van, hogy a mostani kamatdöntő ülést nem tekintik stratégiai fontosságúnak a befektetők, hiszen az elmúlt egy hónapban nem történtek olyan változások az amerikai gazdaságban, amelyek az egy hónappal ezelőttitől eltérő kimenetelű döntést indokolnának. A piacok leginkább arra figyelnek, hogy ad-e útmutatást a Fed az eszközvásárlási programja majdani leállításához, illetve felemeli-e szavát a túlzott kockázatvállalás ellen. Ha egyikre sem tér ki az este 7 órakor megjelenő közleményében, akkor a részvénypiaci szárnyalás és a dollár gyengülési trendje fennmaradhat, illetve újabb lökést kaphat. Tovább a cikkhez
Westminster brexit brit kilepes tortenelmi dontes
Furjes Balazs Budapest Liget projekt1500
100 forint shutter
onlinevásárláse-kereskedelem
mexikói katonák
wall street_shutterstock
Népszerű
Friss hírek TÖBB FRISS HÍR
Online előadás
Befektetési termékek a magas hozam reményében.
A tőzsdei tankönyv
Az alapoktól a trendkövető kereskedési stratégiákig kísér a könyv.
Portfolio hírlevél
Ne maradjon le a friss hírekről!
Iratkozzon fel megújult, mobilbarát
hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Eladó új építésű lakások

Válogass több ezer új lakóparki lakás közül Budán, Pesten, az agglomerációban, vagy vidéken.

Infostart.hu

Junior elemző/elemző

Junior elemző/elemző

Szerkesztő-újságíró

Szerkesztő-újságíró
2019. november 6.
Portfolio Private Health Forum 2019
2019. november 7.
Energy Investment Forum 2019
2019. november 14.
Portfolio Banking Technology 2019
2019. november 20.
Office Stage - Út a hatékony irodához
imf_kristalinageorgeieva