A médiapiaci helyzet azonban folyamatosan változik: ha támogatni szeretnéd a minőségi gazdasági újságírást, és szeretnél részese lenni a Portfolio közösségnek, akkor fizess elő a Portfolio Signature cikkeire. Tudj meg többet
"Az év végéig a hazai gazdaság visszaesésének korrekcióját feltételezzük, azonban a magyar GDP összességében várhatóan 5,1 és 6,8 százalék közötti mértékben zsugorodik. A növekedés 2021-ben 4,4–6,8 százalék, míg 2022-ben 4,5–5,7 százalék lehet. Ezzel a gazdasági teljesítmény 2022 fordulóján érheti el a járvány előtti szintet" - írja az MNB inflációs jelentése. A jegybank eddig GDP-növekedést várt az idei évre vonatkozóan.
Az MNB Monetáris Tanácsa kiemeli, hogy miután nyár végén Európa legtöbb országához hasonlóan Magyarországon is újból növekedésnek indult a megbetegedések száma, így a járvány második hullámának következményeként a gazdasági kilábalás a korábban vártnál jobban elhúzódik. Az elemzés szerint a koronavírus-járvány elhúzódása miatt a gazdasági kilátásokat övező bizonytalanság érdemben megemelkedett, ami a vállalatokat tervezett beruházásaik elhalasztására, illetve további munkaerőpiaci alkalmazkodásra kényszeríti.
A beérkezett adatok alapján az idei évben az infláció 3,6–3,7 százalék lehet az MNB szerint, 2021-ben 3,5–3,7 százalékon alakul, majd 2022-től a volatilis, költségérzékeny tételek hatásainak kifutásával a 3 százalékos jegybanki célon stabilizálódik. "Magyarországon az elmúlt hónapokban a gazdaság újraindulásához köthető keresleti-kínálati súrlódások az infláció emelkedését okozták. Ugyanakkor a múltbeli válságtapasztalatok alapján előretekintve dezinflációs hatásokra számítunk, amelyek 5–6 negyedév késleltetéssel jelentkeznek az inflációs alapfolyamatokban" - áll a jelentésben.
Balatoni András, az MNB igazgatója úgy véli, hogy a vállalatok egyre inkább látják, hogy tartós hatásai vannak a koronavírus-járványnak, ezért reagálniuk kell. Eddig részmunkaidőben dolgoztatták inkább az embereket, mostantól azonban elbocsátások várhatóak, valamint egyes beruházásokat halasztanak el, illetne nem hajtják végre azokat. Mindemellett a háztartások is óvatosabbá váltak és inkább megtakarítanak. Az MNB szerint ezért érdemi visszaesés vár még a magyar gazdaságra.
Ahogy a világ nagy országaiban, úgy Magyarországon is elakadt a kilábalás nyáron - mondta Balatoni. Az alábbi ábra azt mutatja, hogy a harmadik negyedév is még egy markáns, 4-7% közötti visszaesést mutathat éves alapon:
Balatoni arra számít, hogy a következő időszakban csökkenhet a foglalkoztatás hazánkban. A korábbi várakozásokhoz képest a hazai gazdasági teljesítmény tartósan visszafogottabban alakulhat, ezért a munkaórákban történő vállalati alkalmazkodás mellett a vállalatok létszámleépítésbe kezdhetnek. A járvány elhúzódása következtében a versenyszférában foglalkoztatottak száma 2021 első negyedévében, illetve közepén érheti el mélypontját, ami több mint 100 ezer fős csökkenést jelent az előző év azonos időszakához képest.
A Monetáris Tanács az inflációs jelentés alappályája körül két alternatív forgatókönyvet emelt ki. A globális koronavírus-járvány okozta gazdasági visszaesésből való „W” alakú kilábalást feltételező alternatív forgatókönyv az alappályánál enyhén alacsonyabb hazai inflációs és érdemben visszafogottabb növekedési pálya felé mutat.
A feltörekvő piacokkal szembeni kockázatkerülés növekedése alternatív pálya esetében pedig az infláció magasabb az alappálya előrejelzésénél. "Amennyiben a feltörekvő piacokkal szembeni kockázatkerülés felerősödik, megnövekedhet a volatilitás a pénz- és tőkepiacokon. Ennek megfelelően a kockázatosabbnak ítélt feltörekvő gazdaságok deviza- és kötvénypiacai eladási nyomás alá kerülhetnek, ami a sérülékenyebb régiókban a hosszú hozamok emelkedését és a hazai eszközárak csökkenését vonja maga után, ami az importált termékek áremelkedésén keresztül magasabb inflációs pályát vetít előre" - írja az MNB. Ha ez a pálya valósul meg, arra az MNB szigorúbb monetáris kondíciókkal reagál.
Nem véletlen, hogy az MNB ezt a két kockázati pályát említette, hiszen (az első kockázati pályára) a koronavírus-válság mélyülésére jó esély van a vírus jelenlegi, európai terjedése alapján. Mindemellett a feltörekvőkkel szembeni kockázatkerülés (második kockázati pálya) is benne van a pakliban, amelynek a jeleit már láthattuk is az elmúlt időszakban, elég, ha csak a forint árfolyamára nézünk, amely történelmi mélypontja közelébe került. Így könnyen lehet, hogy a két kockázat egyszerre valósul meg: mélyebb gazdasági visszaesés és kockázatkerülés a feltörekvő piacokon. A mélyebb gazdasági visszaesés monetáris lazítást indokolna, a kockázatkerülés - és a forint leértékelődése - viszont szigorítást.
Címlapkép: Getty Images
